Vertraging in wetsvoorstel marktstructuur beperkt naar verwachting cryptowaarderingen in de VS, zegt Benchmark

Als het Congres er dit jaar niet in slaagt wetgeving over marktstructuur goed te keuren, zal de Amerikaanse cryptomarkt niet terugkeren naar het door handhaving gedomineerde klimaat van 2022 en 2023, maar zal zij structureel beperkt blijven op een moment waarop wereldwijde adoptie en institutionele belangstelling toenemen, aldus Wall Street-makelaar Benchmark.

"Het ontbreken van wetgeving zou een structurele risicopremie veroorzaken die in een groot deel van het digitale activumecosysteem blijft bestaan," schreef analist Mark Palmer in het maandagrapport, eraan toevoegend dat dit de waarderingsgroei voor platforms met blootstelling aan de VS zou beperken.

Palmer zei dat het niet aannemen van wetgeving de volwassenwording van crypto zou vertragen, maar niet zou ontsporen, waardoor de Amerikaanse markt onder zijn potentieel zou blijven opereren doordat investeerders de voorkeur geven aan bitcoingerichte blootstelling, sterke balansen en cashflow genererende infrastructuur boven gereguleerde segmenten zoals beurzen, gedecentraliseerde financiën (DeFi) en altcoins.

Het wetsvoorstel is bedoeld om de structuur van de Amerikaanse cryptomarkt te definiëren door vast te stellen hoe digitale activa kunnen worden geclassificeerd als grondstoffen of effecten en door toezicht van de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) te verduidelijken. Hoewel de goedkeuring door het Huis van Afgevaardigden vorig jaar het debat heeft verlegd naar details zoals het rendement van stablecoins en DeFi-interfaces, verlopen de onderhandelingen in de Senaat langzamer en zijn ze geschikter, waardoor het risico bestaat dat de uiteindelijke goedkeuring pas volgend jaar plaatsvindt.

Palmer zei dat de markten het timingrisico al inprijzen. Zonder een wetsvoorstel voor de marktstructuur zouden beurzen geconfronteerd worden met aanhoudende onzekerheid over noteringen, hogere nalevingskosten en beperkingen bij het uitbreiden naar producten met hogere marges, terwijl de monetisatie van stablecoins vertraagd zou kunnen worden door onopgeloste regels rondom opbrengst en distributie.

Bitcoin BTC$84.459,46 en op bitcoin gerichte treasurybedrijven zouden volgens Palmer relatief geïsoleerd zijn, gezien de gevestigde grondstoffenstatus van de crypto, waarbij ook miners en energie-ondersteunde infrastructuur minder blootgesteld zijn.

DeFi- en smart-contractplatforms blijven het meest kwetsbaar, aangezien regelgevende onduidelijkheid de Amerikaanse deelname blijft beperken, terwijl bewaring- en nalevingsproviders relatief defensieve posities zouden innemen, voegde het rapport eraan toe.

Ondanks vertragingen beschouwt Palmer de goedkeuring van een wetsvoorstel voor de structuur van de cryptomarkt nog steeds als waarschijnlijker dan niet, zelfs indien verwaterd, en stelt hij dat elke versie van de wetgeving het regelgevingsrisico zou verminderen en bredere institutionele deelname zou ontsluiten.

Lees meer: Coinbase CEO Brian Armstrong zegt dat het bedrijf zich verzette tegen de crypto-wet om consumenten te beschermen