Затримка законопроекту про структуру ринку може обмежити оцінки криптовалют США, заявляє Benchmark

Якщо Конгрес не ухвалить законодавство щодо ринкової структури цього року, ринок криптовалюти США не повернеться до середовища, орієнтованого на суворе застосування норм, характерного для 2022 та 2023 років, проте він залишатиметься структурно обмеженим у той момент, коли світове впровадження та інституційний інтерес посилюються, заявила брокерська компанія Wall Street Benchmark.

"Відсутність законодавства призведе до збереження структурної премії за ризик у більшій частині екосистеми цифрових активів," — написав аналітик Марк Палмер у звіті в понеділок, додаючи, що це обмежить розширення оцінки для платформ, орієнтованих на США.

Палмер зазначив, що непроходження законодавства призведе до затримки, а не зриву, становлення криптовалют, залишаючи ринок США функціонувати нижче свого потенціалу, оскільки інвестори віддають перевагу експозиції, орієнтованій на біткойн, міцним балансовим показникам та інфраструктурі з грошовими потоками, а не регуляторнозалежним сегментам, таким як біржі, децентралізовані фінанси (DeFi) та альткойни.

Проєкт закону покликаний визначити структуру крипторинку США, окреслюючи, як цифрові активи можуть класифікуватися як товари або цінні папери, а також уточнюючи нагляд з боку Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Хоча ухвалення Палатою представників минулого року зсунуло дискусію до деталей, таких як прибутковість стейблкоїнів та інтерфейси DeFi, переговори в Сенаті відбуваються повільніше і більш напружено, що підвищує ризик того, що остаточне схвалення затримається до наступного року.

Палмер зазначив, що ринки вже враховують цей ризик у часі. Без законопроєкту щодо структури ринку біржі зіткнуться з подальшою невизначеністю щодо лістингу, зростанням витрат на відповідність вимогам та обмеженнями на розширення у продукти з вищою маржею, тоді як монетизація стейблкоїнів може бути відкладена через невирішені правила щодо доходу та розподілу.

Біткоїн BTC$84 459,46 та компанії з казначейськими активами, орієнтовані на біткоїн, будуть порівняно захищеними, зазначив Палмер, враховуючи статус криптовалюти як усталеної товарної одиниці, при цьому майнери та енергетично забезпечена інфраструктура також менш піддаються ризикам.

Платформи DeFi та смарт-контрактів залишаються найбільш уразливими, оскільки регуляторна невизначеність і надалі обмежує участь США, тоді як постачальники послуг збереження та відповідності займуть переважно оборонні позиції, додано у звіті.

Незважаючи на затримки, Палмер все ще вважає прийняття законопроєкту про структуру крипторинку більш імовірним, ніж ні, навіть у пом’якшеній формі, стверджуючи, що будь-яка версія законодавства зменшить регуляторні ризики та розширить участь інституційних інвесторів.

Читати більше: Генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг заявив, що компанія виступала проти законопроєкту про криптовалюти з метою захисту споживачів