미국 시장 구조 법안 지연이 암호화폐 평가액 상한으로 작용할 것이라고 Benchmark 평가

미 의회가 올해 시장 구조 관련 법안을 통과시키지 못할 경우, 미국 암호화폐 시장은 2022년과 2023년의 엄격한 집행 환경으로 되돌아가지는 않겠지만, 글로벌 채택과 기관의 관심이 가속화되는 시점에서 구조적으로 제약을 받는 상태가 지속될 것이라고 월스트리트 브로커 벤치마크가 전했다.

"입법 부재는 디지털 자산 생태계 전반에 걸쳐 구조적 리스크 프리미엄이 지속되는 원인이 될 것이라고 분석가 마크 팔머는 월요일 보고서에서 언급했으며, 이는 미국에 노출된 플랫폼들의 가치 평가 확장을 제한할 것이라고 덧붙였다."

팔머는 법안 통과 실패가 암호화폐 성숙을 지연시킬 뿐 탈선시키지는 않을 것이며, 투자자들이 거래소, 탈중앙화 금융(DeFi), 알트코인과 같은 규제 민감 부문보다 비트코인 중심의 노출, 건전한 재무상태 및 현금 흐름을 창출하는 인프라를 선호함에 따라 미국 시장은 잠재력에 미치지 못하는 상태로 운영될 것이라고 말했다.

이 법안은 디지털 자산이 상품 또는 증권으로 분류되는 방식을 정의하고 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)의 감독 범위를 명확히 하여 미국 암호화폐 시장 구조를 규정하는 것을 목적으로 합니다. 지난해 하원의 통과로 스테이블코인 수익률 및 디파이(DeFi) 인터페이스와 같은 세부 사항에 대한 논의가 진행되었으나, 상원 협상은 더디고 논쟁이 심화되어 최종 승인 시기가 내년으로 미뤄질 위험이 커지고 있습니다.

팔머는 시장이 이미 해당 시기 위험을 가격에 반영하고 있다고 말했습니다. 시장 구조 법안이 없으면, 거래소는 계속되는 상장 불확실성, 높은 컴플라이언스 비용, 그리고 고마진 상품으로의 확장 제한에 직면하게 될 것이며, 안정화폐 수익화는 수익률 및 배분과 관련된 미해결 규제로 인해 지연될 수 있다고 밝혔습니다.

파머는 비트코인BTC$84,066.27과 비트코인 중심의 재무 회사들이 이 암호화폐의 확립된 상품 지위 덕분에 비교적 보호받을 수 있으며, 채굴자들과 에너지 지원 인프라도 노출이 적다고 언급했다.

DeFi 및 스마트 계약 플랫폼이 여전히 가장 취약한 상태로 남아있으며, 규제 불확실성이 미국 내 참여를 지속적으로 제한하고 있다고 보고서는 덧붙였습니다. 반면, 커스터디 및 컴플라이언스 제공업체들은 상대적으로 방어적인 입장을 유지할 것으로 보입니다.

지연에도 불구하고 팔머는 암호화폐 시장 구조 법안 통과 가능성을 희석되더라도 여전히 높게 보고 있으며, 해당 법안의 어떤 버전이든 규제 리스크를 완화하고 더 넓은 기관 참여를 촉진할 것이라고 주장했다.

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