香港、ステーブルコイン規制法を可決｜発行ライセンス受付へ

香港立法会は21日、法定通貨担保型のステーブルコイン発行者に対する規制法案を可決した。これにより、香港金融管理局（HKMA）の監督下でライセンス制度が正式に設けられる。

今回成立した「ステーブルコイン条例」では、発行者に対して厳格な準備金管理や償還システム、マネーロンダリング防止（AML）などの厳しい基準が義務付けられている。

各発行体は、同局の指針に基づき法令遵守を確保する必要があり、投資家保護と市場の安定化を目的としている。

Historical moment for stablecoin industry! As one of the only 3 participants in the stablecoin issuer sandbox by HKMA, we at RD are overjoyed to welcome the passage of the stablecoin bill. Exciting times ahead. Congrats to Hongkong! @RD_Technologies pic.twitter.com/mOeAhPLfWz

— Rita Liu (@thisisRita_Liu) May 21, 2025

厳格な規制枠組みで投資家と市場の信頼を確保

新たな規制は「同一活動・同一リスク・同一規制」の原則を重視している。これにより、ステーブルコインの発行体は国際基準に沿った運営が求められる。

具体的には、発行資産と利用者資産の分別管理や価格安定のための十分な担保資産の維持、また違法資金流入を防ぐためのAML体制の整備が必須となる。

香港金融管理局は今後も業界と協議を重ね、規制内容の具体化を進める予定だ。発行体は2025年末までにライセンス取得の要件を満たす必要があり、各機関は年内にも申請を開始できる見通しとなっている。

Web3インフラ強化と国際競争力の向上を目指して

香港の新法は、アメリカや欧州連合（EU）、シンガポールといった他の主要経済圏と競合する規制枠組みとして注目されている。

2024年のステーブルコイン世界取引高が27兆6,000億ドル（約3,974兆4,000億円）を超える中、香港はデジタル資産市場の成長を積極的に取り込む方針だ。

金融サービス局のクリストファー・ホイ局長らは、「リスクベースかつ柔軟で現実的なアプローチ」を強調し、革新的なWeb3エコシステムの構築を進める考えを示している。

今回の規制導入は、未規制のステーブルコインに起因するリスクを抑え、市場関係者や投資家の信頼回復にもつながるとみられる。

なお、今後は分散型金融（DeFi）の発展にも注目が集まる見込みだ。関連規制動向も市場関係者から関心を集めている。