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S&P Rebaixa Nota do USDT da Tether, Citando Queda nos Preços do Bitcoin como Risco
A agência de classificação citou o aumento da participação do bitcoin nas reservas de stablecoin, tornando o USDT vulnerável à queda dos preços.
O que saber:
- A S&P Global Ratings rebaixou a stablecoin USDT da Tether para sua classificação mais baixa devido ao aumento da exposição a ativos de risco e lacunas na divulgação das reservas.
- O relatório destacou preocupações sobre a garantia do USDT, observando que o bitcoin agora representa 5,6% de suas reservas e a possibilidade de preços mais baixos levar a um USDT subcolateralizado.
- Apesar das preocupações com a estabilidade, o USDT continua sendo a maior stablecoin, com uma capitalização de mercado superior a US$ 180 bilhões, mantendo sua paridade de preço através de múltiplos ciclos de baixa nos últimos anos.
A S&P Global Ratings tem rebaixado A principal stablecoin da Tether, USDT, recebeu a pontuação mais baixa possível em sua escala de estabilidade de stablecoins, citando aumento da exposição a ativos arriscados como o bitcoin e lacunas contínuas na divulgação de reservas.
De acordo com a avaliação revisada publicada na quarta-feira, a agência de classificação rebaixou a nota do USDT em sua capacidade de manter o lastro ao preço do dólar americano para 5 (fraco), ante a anterior 4 (restrito), que havia sido atribuído em dezembro de 2023.
A História Continua abaixo
A Tether contestou a avaliação da S&P em um comunicado compartilhado com a CoinDesk.
"A Tether discorda veementemente da caracterização apresentada no relatório, que utiliza uma estrutura legada que não consegue captar a natureza, escala e importância macroeconômica do dinheiro nativamente digital e ignora dados que demonstram claramente a resiliência, transparência e utilidade global do USDT," afirmou o comunicado.
Retornando ao S&P, o relatório observou que o BTC agora representa cerca de 5,6% da lastro do USDT — mais do que sua margem de sobrecolateralização de 3,9% — levantando preocupações de que uma queda acentuada no preço possa deixar o token subcolateralizado.
As reservas em stablecoins da empresa também incluem ouro, títulos corporativos, empréstimos garantidos e outros investimentos com graus variados de risco de crédito e mercado, acrescentou a S&P. A agência ressaltou preocupações frequentemente citadas sobre a falta de relatórios públicos detalhados sobre a avaliação desses ativos e a solvência dos bancos e custodiante que os detêm.
"Uma queda no valor do bitcoin combinada com uma diminuição no valor de outros ativos de alto risco poderia, portanto, reduzir a cobertura pelas reservas e levar o USDT a ficar subcolateralizado," afirmou o relatório.
O USDT da Tether é a maior stablecoin em circulação, com uma capitalização de mercado que excede US$ 180 bilhões. Ele desempenha um papel central nos mercados globais de criptomoedas, especialmente em economias emergentes onde o acesso ao dólar americano pode ser limitado. Por anos, preocupações sobre a estabilidade e o lastro do USDT, frequentemente denominadas como "Tether FUD," têm gerado debates entre observadores do mercado cripto e reguladores. Apesar disso, o preço do USDT manteve sua paridade, um ponto que até a S&P reconheceu no relatório.
USDT é lastreado por uma combinação de ativos, sendo que Títulos do Tesouro dos EUA e ativos líquidos representam 77% das reservas, de acordo com as divulgações recentes da Tether. A Tether anteriormente {{espaçador}}disse{{espaçador}} que planejava eliminar gradualmente os empréstimos garantidos da reserva até o final de 2023. No entanto, esses ativos ainda representavam 8%, avaliados em mais de 14 bilhões de dólares, dos ativos de respaldo em setembro de 2025, de acordo com o última atestação assinado pela BDO Itália.
De acordo com a lei dos stablecoins dos EUA promulgada este ano, também conhecida como Lei GENIUS, os emissores são obrigados a lastrear os tokens na proporção de 1:1 com títulos do governo dos EUA de curto prazo e ativos líquidos como fundos do mercado monetário e acordos de recompra (repo).
Leia mais: BCE Reforça Advertência de que Stablecoins Podem Representar Riscos Financeiros Globais
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