Veja o que a tão aguardada decisão de taxa do Fed nesta semana significa para o bitcoin e o dólar

O Federal Reserve está prestes a anunciar sua decisão sobre a taxa de juros, e quase ninguém espera que haja um corte nas taxas.

No entanto, os traders estarão prestando muita atenção à coletiva de imprensa pós-reunião do presidente Jerome Powell, que pode conter o verdadeiro interesse.

Sua opinião sobre o que esperar nos próximos meses e sobre temas atuais em destaque, incluindo a iniciativa do presidente Donald Trump em políticas de acessibilidade e as ameaças à independência do Fed, pode influenciar tanto os mercados tradicionais quanto o mercado cripto.

Vamos analisar o que está precificado e como os comentários de Powell podem movimentar os mercados.

Status quo nas taxas

Após realizar três cortes consecutivos de um quarto de ponto, espera-se que o banco central mantenha sua posição na quarta-feira. Até sexta-feira, o CME's FedWatch contratos futuros precificavam uma probabilidade de 96% de o Fed manter a taxa estável entre 3,5% e 3,75%.

Isto é consistente com a mensagem que Powell transmitiu em dezembro, afirmando que o comitê votante do banco irá aguardar até 2026 para realizar cortes adicionais. Além disso, o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, que possui voto no Comitê Federal de Mercado Aberto neste ano, recentemente afirmou The New York Times que ele acredita ser "muito cedo" para reduzir as taxas novamente.

Portanto, a menos que o Fed anuncie um corte inesperado nas taxas, o que poderia derrubar o dólar enquanto impulsiona o bitcoin e as ações, a decisão em si está se configurando como um evento sem impacto.

Pausa hawkish ou dovish?

No entanto, a principal questão para os traders será se a pausa iminente nos cortes de juros sinaliza uma postura hawkish ou dovish.

Um cenário de pausa hawkish envolve Powell sinalizando riscos persistentes de inflação, prejudicando as apostas em cortes de juros e pressionando os ativos de risco para baixo. Um cenário dovish significaria que a pausa de quarta-feira é temporária e os cortes de juros seriam retomados nos próximos meses, potencialmente impulsionando o bitcoin.

Morgan Stanley espera o Fed para enviar um sinal dovish ao manter na declaração de política a redação "considerando a amplitude e o momento para novos ajustes na faixa-alvo," sinalizando que o afrouxamento monetário continua em pauta. Espera-se que a declaração reconheça a robustez da economia, ao mesmo tempo em que preserva opções para futuros cortes de juros.

Fique atento aos dissidentes da pausa na taxa do Fed, pois eles podem amplificar uma inclinação dovish. Stephen Miran, nomeado por Trump, deve discordar em favor de um corte ousado de 50 pontos-base. Se o número de dissidentes aumentar, isso reforçaria o argumento para futuros afrouxamentos, impulsionando ações e bitcoin.

Até o momento, a maioria dos observadores, exceto o JPMorgan, espera que o Fed reduza as taxas uma ou duas vezes ao longo do restante do ano. O JPMorgan não prevê alteração nas taxas este ano, seguida por um aumento no próximo ano.

Status quo e medidas de acessibilidade

Powell provavelmente enfrentará perguntas sobre a justificativa para manter as taxas estáveis, bem como o impacto potencial das medidas de acessibilidade de Trump e questões relacionadas sobre as principais variáveis macroeconômicas.

De acordo com o ING, a explicação de Powell sobre a decisão da taxa de juros pode impulsionar o dólar americano, potencialmente enfraquecendo ativos dominados pelo dólar, como o bitcoin.

"Dado o desempenho recente tanto dos mercados de ativos dos EUA quanto da atividade, ele terá dificuldade para argumentar que as condições financeiras são restritivas e precisam ser afrouxadas. Isso pode esfriar a ideia de um segundo corte da taxa pelo Fed e, consequentemente, valorizaria o dólar em relação a moedas de baixo rendimento como o iene e o euro," disseram os analistas do ING.

"Em vez disso, a próxima etapa macroeconômica de baixa no dólar provavelmente terá que surgir de dados ruins, e não de declarações do Fed," acrescentaram.

A possível indicação de Powell sobre os esforços de Trump para a acessibilidade habitacional, vistos como inerentemente inflacionários no curto prazo, pode amplificar a volatilidade do mercado.

Trump recentemente afirmou que ele tem instruído seus representantes para comprar US$ 200 bilhões em títulos hipotecários, alegando que isso reduzirá as taxas e os pagamentos mensais. Ele também emitiu uma ordem executiva exigindo que grandes investidores institucionais se abstenham de comprar casas unifamiliares que famílias poderiam adquirir.

Observadores afirmam que essas medidas podem antecipar a demanda, impulsionando a inflação imobiliária.

"A compra de USD200 bilhões em títulos lastreados em hipotecas corre o risco de antecipar a demanda, inflacionar os preços e concentrar os benefícios nos agentes já estabelecidos. Por outro lado, o impacto da proibição para grandes investidores institucionais de comprarem casas unifamiliares provavelmente será limitado, dada a pequena participação institucional em relação ao estoque total," afirmou a Allianz Investment Management em nota.

Note que as tarifas de Trump já estão incorporadas com um impacto inflacionário atrasado esperado para este ano, à medida que os custos mais elevados das importações se refletem no consumidor final.

Por fim, Powell pode enfrentar perguntas sobre o Investigação do DOJ direcionada a ele pessoalmente, o que ele chama de vingança política por não reduzir as taxas rapidamente o suficiente para agradar Trump, e sobre a recente volatilidade do mercado de títulos decorrente dos problemas fiscais do Japão. Ele pode escapar da investigação minimizando os temores no mercado de títulos.