S&P понижает рейтинг USDT компании Tether, ссылаясь на снижение цен на биткойн как на риск

S&P Global Ratings has понижен Флагманский стейблкоин Tether — USDT — получил наименьший возможный балл по шкале стабильности стейблкоинов, что связано с возросшей экспозицией к рискованным активам, таким как биткоин BTC$73 466,17, и продолжающимися пробелами в раскрытии резервов.

Согласно пересмотренной оценке, опубликованной в среду, рейтинговое агентство понизило рейтинг USDT по способности поддерживать привязку к доллару США с 4 (ограниченный) до 5 (слабый), что ранее было назначенный в декабре 2023 года.

Tether выступила с опровержением оценки S&P в заявлении, опубликованном для CoinDesk.

"Tether категорически не согласен с характеристикой, представленой в отчёте, который применяет устаревшую методологию, неспособную отразить природу, масштаб и макроэкономическую значимость цифровых нативных денег, а также игнорирует данные, ясно демонстрирующие устойчивость, прозрачность и глобальную полезность USDT," говорится в заявлении.

Возвращаясь к S&P, в отчёте отмечается, что теперь BTC составляет около 5,6% обеспечения USDT — что превышает его маржу избыточного обеспечения в 3,9% — вызывая опасения, что резкое падение цены может привести к недостаточному обеспечению токена.

Резервы стейблкоинов компании также включают золото, корпоративные облигации, обеспеченные займы и другие инвестиции с различными уровнями кредитного и рыночного риска, добавила S&P. Агентство отметило часто поднимаемые вопросы, связанные с отсутствием детальной публичной отчетности по оценке этих активов и кредитоспособности банков и кастодианов, которые их хранят.

"Падение стоимости биткоина в сочетании со снижением стоимости других высокорисковых активов может, следовательно, привести к уменьшению покрытия резервами и привести к недоколлатерализации USDT," говорится в отчёте.

USDT от Tether является крупнейшей в обращении стабильной монетой с рыночной капитализацией, превышающей 180 миллиардов долларов. Она играет центральную роль на глобальных криптовалютных рынках, особенно в странах с развивающейся экономикой, где доступ к доллару США может быть ограничен. На протяжении многих лет вопросы стабильности и обеспечения USDT, часто называемые «Tether FUD», вызывали обсуждения среди криптоаналитиков и регуляторов. Несмотря на это, цена USDT сохраняет свою привязку, что было отмечено даже агентством S&P в своем отчете.

USDT обеспечен смесью активов, при этом 77% резервов составляют казначейские облигации США и наличные эквиваленты, согласно последним раскрытиям компании Tether. Ранее Tether сказал что планировалось поэтапно отказаться от обеспеченных займов из резервов к концу 2023 года. Тем не менее, на указанные активы по-прежнему приходилось 8%, что было оценено более чем в 14 миллиардов долларов, от общего объема обеспечивающих активов по состоянию на сентябрь 2025 года, согласно последняя аттестация подписано компанией BDO Italy.

В соответствии с законом США о стейблкоинах, принятым в этом году, также известным как Закон GENIUS, эмитенты обязаны обеспечивать токены в соотношении 1:1 краткосрочными казначейскими облигациями США и ликвидными активами, такими как денежные рыночные фонды и сделки РЕПО.

Читать далее: ЕЦБ усиливает предупреждение о том, что стейблкоины могут представлять глобальные финансовые риски