S&P, 비트코인 가격 하락을 위험 요소로 지적하며 테더의 USDT 신용등급 하향 조정

S&P 글로벌 레이팅스가 강등 테더(Tether)의 대표 스테이블코인 USDT가 스테이블코인 안정성 지표에서 가장 낮은 등급을 받았다. 이는 비트코인BTC$90,537.12과 같은 위험 자산에 대한 노출 증가와 지속적인 준비금 공개의 미흡함을 이유로 들었다.

수요일에 발표된 수정된 평가에 따르면, 신용평가사는 USDT가 미 달러와의 가격 연동을 유지하는 능력 점수를 이전의 4(제한적)에서 5(약함)로 하향 조정했습니다. 이는 할당됨 2023년 12월에.

테더는 코인데스크와 공유한 성명에서 S&P의 평가에 반박했다.

"테더는 디지털 토착 화폐의 본질, 규모 및 거시경제적 중요성을 반영하지 못하는 구식 프레임워크를 적용하고, USDT의 탄력성, 투명성 및 글로벌 활용도를 명확히 보여주는 데이터를 간과한 보고서의 표현에 강력히 반대한다고 성명에서 밝혔다.

S&P로 돌아가서, 해당 보고서는 BTC가 현재 USDT 담보의 약 5.6%를 차지하고 있다고 지적했으며, 이는 3.9%의 과도 담보 마진을 상회하는 수치로, 급격한 가격 하락 시 토큰이 담보 부족 상태에 빠질 수 있다는 우려를 제기하고 있다.

S&P는 해당 기업의 스테이블코인 준비금에는 금, 회사채, 담보 대출 및 신용 및 시장 위험 수준이 다양한 기타 투자 자산도 포함되어 있다고 덧붙였습니다. 이 기관은 이러한 자산의 평가와 이를 보유한 은행 및 수탁기관의 신용도에 대한 상세한 공개 보고가 부족하다는 자주 제기되는 우려를 지적했습니다.

"비트코인 가치 하락과 기타 고위험 자산의 가치 하락이 결합되면 준비금에 의한 담보 범위가 축소되어 USDT가 부족 담보 상태에 이를 수 있다고 보고서는 밝혔다.

테더(Tether)의 USDT는 시가총액이 1,800억 달러를 넘어서는 최대 규모의 스테이블코인입니다. 이는 특히 미국 달러 접근이 제한적인 신흥 경제국에서 글로벌 암호화폐 시장에서 중심적인 역할을 하고 있습니다. 수년간 '테더 FUD'로 불리는 USDT의 안정성과 담보에 대한 우려는 암호화폐 관찰자들과 규제 당국 간의 논쟁을 일으켜 왔습니다. 그럼에도 불구하고 USDT의 가격은 고정 가격을 유지해 왔으며, 이는 S&P도 보고서에서 인정한 부분입니다.

USDT는 미국 재무부 증권과 현금성 자산이 준비금의 77%를 차지하는 혼합 자산에 의해 뒷받침된다고 테더의 최근 공시에 밝혀졌습니다. 테더는 이전에 말했다 2023년 말까지 준비금에서 담보 대출을 단계적으로 폐지할 계획이라고 밝혔습니다. 그러나 2025년 9월 기준으로 해당 자산은 여전히 준비 자산의 8%, 즉 140억 달러 이상의 가치를 차지하고 있다고 최신 증명 BDO 이탈리아에서 서명함.

올해 제정된 미국 스테이블코인 법에 따르면, 일명 천재법, 발행자는 단기 미국 국채와 머니마켓펀드 및 리포(repo) 협약과 같은 유동 자산으로 토큰을 1:1 비율로 뒷받침해야 합니다.

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