S&P знизило рейтинг USDT від Tether, посилаючись на падіння цін на біткойн як ризик

S&P Global Ratings має понижено рейтинг Флагманський стейблкоїн Tether, USDT, отримав найнижчий можливий бал за шкалою стабільності стейблкоїнів, що пов’язано зі збільшеною експозицією до ризикових активів, таких як біткойн BTC$90 601,92, та наявними прогалинами в раскрыті резервів.

Згідно з оновленою оцінкою, опублікованою у середу, рейтингове агентство знизило оцінку USDT за здатністю підтримувати ціновий паритет до долара США з 4 (обмежено) до 5 (слабко), що раніше було призначено у грудні 2023 року.

Tether відповіла на оцінку S&P у заяві, наданій CoinDesk.

"Tether категорично не погоджується з характеристикою, наведеною в звіті, яка базується на застарілій методології, що не відображає природу, масштаб та макроекономічне значення цифрових грошей рідного походження і ігнорує дані, які чітко демонструють стійкість, прозорість і глобальну корисність USDT," йдеться у заяві.

Повертаючись до S&P, у звіті зазначається, що BTC наразі становить приблизно 5,6% забезпечення USDT — більше за його 3,9% маржу понадзабезпечення — що викликає занепокоєння, що різке падіння ціни може залишити токен незабезпеченим.

Резерви стейблкойнів компанії також включають золото, корпоративні облігації, забезпечені кредити та інші інвестиції з різним рівнем кредитного та ринкового ризику, додали у S&P. Агентство звернуло увагу на часто згадувані занепокоєння щодо відсутності детальної публічної звітності щодо оцінки цих активів та кредитоспроможності банків і кастодіанів, які їх утримують.

"Зниження вартості біткоїна у поєднанні зі спадом вартості інших високо ризикових активів може, таким чином, зменшити покриття резервами та призвести до недоколоратилізованості USDT," йдеться у звіті.

USDT від Tether є найбільшим стейблкоїном у обігу з ринковою капіталізацією, що перевищує 180 мільярдів доларів США. Він відіграє центральну роль на глобальних крипторинках, особливо в країнах, що розвиваються, де доступ до доларів США може бути обмеженим. Протягом багатьох років занепокоєння щодо стабільності та резервного забезпечення USDT, яке часто називають "Tether FUD", викликали дискусії серед криптоекспертів та регуляторів. Незважаючи на це, ціна USDT зберігала свою прив’язку до долара, що навіть було відзначено в звіті S&P.

USDT підтримується сумішшю активів, при цьому 77% резервів становлять облігації США та активи, подібні до готівки, відповідно до останніх розкриттів Tether. Раніше Tether сказав що планувала поступово відмовитися від забезпечених кредитів із резерву до кінця 2023 року. Однак станом на вересень 2025 року ці активи все ще становили 8%, вартість яких перевищувала 14 мільярдів доларів, від загальних резервних активів, згідно з останнє підтвердження підписано BDO Italy.

Відповідно до закону США про стейблкоїни, прийнятого цього року, також відомого як Закон GENIUS, емітенти зобов’язані підтримувати токени у співвідношенні 1:1 короткостроковими облігаціями уряду США та ліквідними активами, такими як фонди грошового ринку та репо-угоди.

Читати далі: ЄЦБ посилює попередження про те, що стейблкоїни можуть становити загрозу для глобальної фінансової системи