Crypto per i Consulenti: 2026: Crypto e Oltre

Buon giovedì, consulenti!

Felice Anno Nuovo!. Con l'ingresso nel 2026, la questione nella gestione patrimoniale si è fondamentalmente trasformata. Non si tratta più di "i beni digitali saranno importanti?" ma piuttosto di "la vostra società può permettersi di essere quella che dice di no?"

Andreessen Horowitz ha dichiarato il 2025 come l'anno in cui le criptovalute sono diventate mainstream, e a ragione. La finanza tradizionale (TradFi) non si limita più a osservare da lontano; sta attraversando un massiccio aggiornamento strutturale. Stiamo ora assistendo alla trasformazione della blockchain da un ‘esperimento di nicchia’ a livello base per i sistemi finanziari, grazie alla sua innegabile efficienza e trasparenza.

Nel notiziario di oggi, Andy Baehr di CoinDesk Indices presenta le sue previsioni per il mercato crypto del 2026, trattando banche, bitcoin, privacy e l’abbondanza di scelta di prodotti. In Ask an Expert, approfondisco le principali tendenze che gli advisor devono conoscere per affrontare quest’anno.

Buona Lettura.

- Sarah Morton

Prospettive 2026: Sviluppi Tematici Previsti

Se il 2025 ci ha ricordato qualcosa, è che le previsioni di prezzo o di crescita possono rivelarsi errate. Preferiamo concentrarci sullo sviluppo tematico—i progressi che investitori e trader possono attendersi e monitorare per rafforzare la loro convinzione nel destinare capitale negli asset digitali. Nel 2025, ci aspettavamo:

1. La volatilità di Bitcoin diminuirà con una base utenti più ampia e mercati di opzioni ETF in crescita. ✅
2. Il “momento di adozione” di Bitcoin è destinato ad accelerare, come abbiamo rilevato nel possesso degli ETF, nei DAT e nei primi prodotti strutturati. ✅
3. Ampiezza e rally più ampi per creare una migliore definizione del classe di asset digitali. Abbiamo osservato alcune prove di ciò nel secondo e terzo trimestre, ma è necessario di più: rally più generalizzati e maggiore definizione. ⌛

Per il 2026, ecco alcuni argomenti di sviluppo tematico che ci aspettiamo (e che saremo lieti di vedere).

L’anno in cui le banche diventano degen?

Ostacolati dal vincolo normativo sul capitale richiesto per detenere criptovalute, le banche hanno concesso alla comunità crypto-native un altro anno di “vantaggio iniziale” per stimolare l’adozione e l’innovazione. Che lo scetticismo di alcune banche verso le criptovalute sia sincero o dettato dalle circostanze, prevediamo che nel 2026 esse si inseriranno sulla strada con maggiore forza e presenza. La domanda da parte dei clienti, la necessità di mantenere la competitività e l’enorme potenziale di ricavi renderanno qualsiasi altra scelta poco allettante.

Il peso della scelta

Trader e investitori (soprattutto al dettaglio) si troveranno di fronte a un’impressionante gamma di nuovi e recentemente accessibili prodotti legati a criptovalute e blockchain nel 2026, in particolare negli Stati Uniti. Token (tramite CEX e DEX), ETF su token, token su azioni, mercati predittivi, DAT, prodotti strutturati, prodotti di rendimento, NFT di seconda generazione ... la lista continua.

Inoltre, la retention degli asset on-chain tramite portafogli di stablecoin e di prodotti di rendimento tokenizzati attirerà nuovi utenti nel settore. Quanti altri amici divideranno il conto della cena con USDC? All'altro estremo della scala, quanti altri contratti futures regolamentati saranno ora garantiti con USDC?

La varietà dei nuovi ETF collegati alle criptovalute, pur offrendo massime opportunità a operatori di mercato, potrebbe sovraccaricare a lungo termineinvestitori e i loro consulenti (i nostri designati “5%ers”), che desiderano semplicemente “monitorare le criptovalute.”

Ci aspettiamo (in modo autoreferenziale) che i prodotti finanziari indicizzati – ETF, derivati quotati, prodotti strutturati e panieri tokenizzati – diventino più disponibili, ampiamente referenziati e utilizzati. Gli indici vincenti, che prevediamo saranno CoinDesk 20 e CoinDesk 5, diventeranno nuovi motori di liquidità per i componenti.

Bitcoin e ‘tutto il resto’

La relativa semplicità di Bitcoin, i casi d’uso e d’investimento internamente coerenti, la sua longevità e il vantaggio iniziale degli ETF statunitensi lo hanno portato a rappresentare la “crypto” e il mercato delle criptovalute. Le elevate correlazioni storiche tra bitcoin e altri asset cripto hanno supportato questa semplificazione.

Nel 2025, l'attenzione sulle stablecoin, i principali protocolli Layer 1 Ethereum e Solana, e lo staking ha contribuito a tracciare il percorso educativo per i nuovi adottanti di criptovalute. Sono stati fatti buoni progressi in tal senso, per aiutare a rafforzare l'intuizione che il bitcoin sia una cosa, e gran parte del resto della classe di asset digitali essendo qualcos'altro.

Ci aspettiamo che la correlazione di bitcoin con l'indice CoinDesk 20 diminuisca in futuro (nonostante bitcoin sia il suo componente più grande). Notiamo che la correlazione a 90 giorni è scesa a circa 0,80 durante il picco del mercato nel terzo trimestre, per poi concludere l'anno sopra lo 0,95. Consideriamo correlazioni più basse come un segnale di salute e maggiori opportunità.

Riflettori sulla privacy

La privacy è stata un tema controverso nel mondo delle criptovalute. Non solo la privacy viola lo spirito originale di bitcoin e delle criptovalute–la decentralizzazione radicale–ma ha anche contribuito ad alimentare la narrazione secondo cui “le criptovalute sono utilizzate dai criminali” (a volte giustificatamente).

In ultima analisi, un sistema finanziario privo di privacy è insostenibile e l’integrazione nei mercati tradizionali richiederà delle concessioni. Il 2025 ha visto progressi concreti da parte di soluzioni semi-private come Canton prendere maggiore piede. All’estremo opposto della scala, il ritorno spettacolare di 10 volte di Zcash nel quarto trimestre (in quello che è stato definito un “soft tape”) ci ha ricordato che le voci degli entusiasti possono spesso essere le più forti.

Per maggiori informazioni, leggere l'intera Revisione Trimestrale e le Prospettive sugli Asset Digitali.

- Andy Baehr, CFA, responsabile prodotto e ricerca, CoinDesk Indices

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D. Cosa dovrebbero sapere i consulenti entrando nel 2026?

Attualmente stiamo affrontando una "minaccia tripla" che sta rimodellando il modo in cui il denaro si muove, il modo in cui gli asset vengono detenuti e le aspettative dei clienti su come essere serviti:

1. Stablecoin: i più grandi sistemi di pagamento al mondo — Mastercard, Visa e SWIFT — stanno già integrando blockchain e circuiti di pagamento in stablecoin. Il denaro ora si muove on-chain in minuti anziché giorni, con un livello di trasparenza che sostituisce il tradizionale "buco nero" dei bonifici bancari tradizionali.
2. Tokenizzazione: dalla private equity al settore immobiliare, il movimento "tutto on-chain" è arrivato. La tokenizzazione sta offrendo la proprietà frazionata e la liquidità che i sistemi tradizionali semplicemente non possono eguagliare.
3. Accesso Crypto: Il più grande gestore patrimoniale al mondo, BlackRock, ha dichiarato il suo ETF bitcoin (IBIT) come il suo principale generatore di ricavi — e ha solo due anni.

D. Cosa dovrebbero sapere ora i consulenti, dato che le banche offriranno criptovalute?

I più eminenti scettici di Wall Street nei confronti delle criptovalute hanno cambiato posizione. Jamie Dimon, CEO di JPMorgan e un tempo critico vocale, ha ammesso alla fine del 2025 che "le criptovalute sono reali" e che blockchain, stablecoin e smart contract sono innovazioni autentiche che saranno utilizzate "da tutti noi per facilitare transazioni migliori" (Coincub, 2025).

Grandi istituzioni globali come BVBA, Bank of America e Morgan Stanley hanno ufficialmente superato la fase del "1% experiment." I loro comitati di investimento raccomandano ora allocazioni di portafoglio pari all’1–4% in asset digitali per clienti con un patrimonio elevato (TradingView, 2025).

Il verdetto: per i consulenti, il "rischio di carriera" si è capovolto. Il pericolo non è più nella partecipazione; ora il rischio è nella sottoutilizzazione.

D. Quale paese è in testa alla carica del bitcoin?

Basandosi sulle ultime comunicazioni 13F, le aziende statunitensi sono in prima linea. Sebbene l'adozione non sia solo una questione americana, le istituzioni americane dominano la top 10.

Elementi principali da notare:

• L'IBIT di BlackRock rimane il leader indiscusso nel settore degli ETF, raggiungendo 50 miliardi di dollari in patrimonio gestito in tempi record e rappresentando circa il 59% di tutti gli asset degli ETF bitcoin spot alla fine del 2025.
• Strategy Inc. (MicroStrategy) continua la sua aggressiva accumulazione, con le sue partecipazioni totali che rappresentano oltre il 3% dell'offerta totale di Bitcoin.
• Mubadala e l'Abu Dhabi Investment Council (ADIC) hanno ampliato significativamente le loro posizioni alla fine del 2025, più che triplicando le loro partecipazioni in IBIT di BlackRock come parte di una strategia di diversificazione a lungo termine basata su "oro digitale".

D. Qual è l'aspetto più critico che devono affrontare i consulenti?

Il dato più critico per le prospettive del 2026 non è un obiettivo di prezzo — è una metrica della domanda dei clienti. L’82% degli investitori afferma ora di essere più propenso a collaborare con un consulente che offre indicazioni sugli asset digitali (InvestmentNews, 2025).

I clienti non stanno più chiedendo se dovrebbero acquistare bitcoin; stanno chiedendo come proteggerlo, come dichiararlo fiscalmente e come integrarlo nei loro piani successori. Con Charles Schwab e Morgan Stanley che quest'anno attiveranno l'accesso diretto per i loro oltre 15.000 consulenti, la competizione per questi asset sarà intensa.

- Sarah Morton

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• La Casa Bianca dichiara che il ‘guerra alle criptovalute è finito.
• Gli advisor di Bank of America possono ora consiglia ETF sulle criptovalute ai loro clienti.