Bu makaleyi paylaş
Stratejinin kredi riski, tercih edilen özkaynak değerinin dönüştürülebilir borcu aşmasıyla düşüyor
Bitcoin sahibi şirketin sermaye yapısı, yeniden finansman riskini azaltan ve kredi volatilitesini sakinleştiren kalıcı sermayeye doğru kayıyor.
Google'da bizi tercih edin
Bilinmesi gerekenler:
- Strategy’nin sürekli tercihli sermayesi, 8,2 milyar dolarlık dönüştürülebilir borcu geride bırakarak, 8,36 milyar dolarlık nominal değere ulaştı.
- Vadesi gelmiş dönüştürülebilir menkul kıymetlerden kalıcı imtiyazlı hisse senetlerine geçiş yaparak, Strategy yeniden finansman riskini azaltmakta ve bilançosu genelinde kredi volatilitesini düşürmektedir.
Strateji (MSTR) üzerindeki kredi riski, sürekli imtiyazlı öz sermayesinin nominal değeri, mevcut dönüştürülebilir borcunun değerini geçerek azaldı; bu durum, bitcoin birikim stratejisiyle bağlantılı vade ve refinansman endişelerini azalttı.
Sürekli imtiyazlı sermayenin toplam değeri 8,36 milyar dolar olarak, 8,2 milyar dolarlık çıkarılmış dönüştürülebilir borç miktarını aşmaktadır, şirketin gösterge paneli Perşembe günü gösterdi.
Hikaye devam ediyor
Başka bir hikayeyi kaçırmayın.Bugün Crypto Daybook Americas Bültenine abone olun. Tüm bültenleri gör
Tercih edilen hisse senetlerinin artan hakimiyeti, kredi volatilitesinin azaldığı daha istikrarlı bir sermaye yapısına işaret etmektedir. Dönüştürülebilir tahviller refinansman riski ve hisse senedi ile bağlantılı bilanço volatilitesi getirir. Ancak, ebedi tercih edilenler anaparanın geri ödenmesi yükümlülüğü getirmez.
"Tercih edilenler üzerinde dönüştürülebilir tahvili bulunmaması, sadece mutlak kredi spreadlerini artırmakla kalmayıp kredi spread volatilitesini de azaltmalıdır", Dylan LeClair, Metaplanet’te bitcoin stratejisi başkanı, X platformunda yaptığı paylaşımda belirtti.
Dönüştürülebilir tahviller, faiz ödeyen ve belirli bir vadede itfa edilen borç enstrümanlarıdır; aynı zamanda belirli koşullar altında adi hisseye dönüştürme seçeneği içerirler. En erken tarih 2027 sonlarında vadesi gelen bir Strategy dönüştürülebilir tahvil, yaklaşık 1,2 milyar dolar nominal dönüştürülebilir borca tekabül etmektedir.
Esnek olmalarına rağmen, dönüştürülebilir menkul kıymetler, hisse senedi fiyatındaki hareketlerle etkin kıdemliliklerinin değişmesi nedeniyle yeniden finansman riski ve hisseye bağlı bilanço oynaklığı yaratır.
Sürekli imtiyazlı hisse senetleri veya ""dijital kredi," farklı şekilde işler. Vadesi yoktur ve anapara geri ödeme yükümlülüğü bulunmaz, sabit temettü öderler ve adi hisse senetlerine kıyasla üst sırada ancak borca kıyasla alt sıradadırlar.
Strategy’nin tercih ettiği yığının dört enstrümandan oluşmaktadır: 1,4 milyar dolar nominal değerinde, Strike 1,4 milyar dolar değerindedir, Stretch (STRC) 3,4 milyar dolar ve Strife (STRF) 1,3 milyar dolar değerindedir. Birleşik yıllık temettüleri yaklaşık 876 milyon dolara ulaşmaktadır.
Strateji ayrıca bir 2,25 milyar dolarlık rezerv , temettü karşılamasını iyileştirerek, kısa vadeli finansman riskini azaltarak ve volatiliteyi azaltarak.
Hisse senedi seviyesinde, piyasa fiyatı üzerinden yapılan ihraçla bitcoin alımlarının finanse edilmesi nedeniyle dolaşımdaki adi hisse senedi sayısı önemli ölçüde artmıştır.
2020 yılında 76 milyon olan A sınıfı hisse sayısı, e göre şu anda 310 milyonun üzerine çıktı.şirketin gösterge paneli, potansiyel olarak gelecekteki dönüşümle ilgili baskıları hafifletebilir, çünkü daha büyük bir hisse senedi tabanı, dönüştürülebilir tahviller nihayetinde özkaynağa dönüşürse seyrelme etkisini azaltır.
Hisse senedi Çarşamba günü %2,23 artışla 163,81 dolara yükseldi ve ön piyasa işlemlerinde son olarak %0,14 oranında değer kazandı.
Sizin için daha fazlası
KuCoin Hits Record Market Share as 2025 Volumes Outpace Crypto Market
Tarafından sipariş edildiKuCoin
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Bilinmesi gerekenler:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
Sizin için daha fazlası
İşte bitcoin’in altına karşı 'güvenli liman' rolünü neden yerine getiremediğinin sebepleri
Bitcoin, belirsiz dönemlerde yatırımcıların nakit artırmak için hızla sattığı bir "ATM" gibi davranıyor.
Bilinmesi gerekenler:
- Son jeopolitik gerilimler sırasında, Bitcoin değerinin %6,6'sını kaybederken, altın %8,6 yükseldi ve bu durum, piyasa stres dönemlerinde bitcoin'in kırılganlığını ortaya koydu.
- Bitcoin, belirsiz zamanlarda istikrarlı dijital varlık olarak bilmesinin aksine, yatırımcıların nakit sağlamak amacıyla hızla sattığı bir "ATM" gibi davranmaktadır.
- Altın, kısa vadeli riskler için tercih edilen korunma aracı olmaya devam ederken, bitcoin ise yıllar boyunca gelişen uzun vadeli parasal ve jeopolitik belirsizlikler için daha uygundur.
En İyi Haberler
