İşte yatırımcıların Michael Saylor’ın Avrupa’daki %10 temettü teklifini neden reddettiğinin sebepleri

Strategy (MSTR), ilk ABD dışı sürekli tercihli ürünü Stream (STRE)'yi tanıttı, Kasım ayında, Avrupa Ekonomik Alanı (AEA) genelindeki talebi yakalamayı hedefliyor.

Ancak, Michael Saylor'ın firması tarafından planlandığı gibi gerçekleşmedi.

Tercih edilen hisse, hisse başına EUR100 ($115) nominal değeri ile ihraç edilmiş, yıllık %10 temettü ödemekte olup sermaye yapısında adi hisselerin üzerinde konumlanmaktadır. STRE, Avrupa muadili olarak konumlandırılmıştır Stretch (STRC), şirketin yüksek getirili para piyasası tarzı imtiyazlı hissesi. Strateji nihai olarak 715 milyon dolar topladı ve piyasa koşulları ile talep nedeniyle enstrümanı hisse başına 80 EUR olan fiyatın %20 altında fiyatlandırdı.

Teorik olarak finansal ürün iyi görünse de, ihraç edildikten sonra STRE'nin rağbet görmesi zor oldu. Şirketten ürünle ilgili kamuya açık çok az iletişim yapıldı ve ürün 'den kaldırıldı.şirketin kontrol paneli.

Peki, ne oldu?

Khing Oei, Hollanda merkezli bir bitcoin hazinesi şirketi olan Treasury'nin kurucusu ve CEO'su, Avrupa'nın yeterince büyük bir adreslenebilir pazar olmasına rağmen STRE'nin neden başarılı olamamış olabileceğine dair birkaç yapısal nedene işaret etti.

Öncelikle, Oei'ye göre STRE'ye erişim zor. Ürün, kullanıcı dostu dağıtımın eksik olduğu Lüksemburg’un Euro MTF piyasa platformunda listelenmiştir. Küresel çapta en büyük aracı kurum platformlarından biri olan Interactive Brokers, STRE sunmamaktadır ve birçok diğer perakende odaklı platform da bu enstrümanın ticaretini desteklememektedir.

Ardından, şeffaf tarihsel fiyatlandırma ve güvenilir piyasa verilerinin eksikliği bulunmaktadır. TradingView gibi platformlarda sınırlı görünürlük, yatırımcıların likidite ve performansı değerlendirmekte zorlanması nedeniyle benimsemeyi engellemektedir. Şu anda TradingView, STRE için 39 milyar dolarlık piyasa değeri ile birlikte sadece 1,3 bin işlem hacmi göstermektedir.

Gelecek?

STRE'nin karşılaştığı sorunlar göz önüne alındığında ne olacak?

Oei, STRE'nin alternatif platformlarda yeniden listelenmesini öneriyor.

Örneğin, Hollanda finansal ve ticaret altyapısı daha güçlü dağıtım, daha derin piyasa yapıcılığı, daha sıkı alış-satış farkları ve daha geniş perakende erişilebilirliği sunmaktadır. Bu koşullar, finansal ürünün benimsenmesinin ölçeklendirilmesine daha elverişli olabilir.

İcra kurulu başkanı Michael Saylor daha önce alanına genişleme konusunu küçümsemiştiJaponya gibi piyasalar, Stratejinin Avrupa'yı bir büyüme fırsatı olarak ikiye katlayıp katlamayacağı ya da bunun yerine esas olarak sahip olduğu ABD pazarına odaklanmaya devam edip etmeyeceği hâlâ açık bir sorudur.dört sürekli imtiyazlı paylaşım ürünleri.