Bitcoin-handelaren kopen meer bescherming tegen neerwaartse risico's na renteverlaging door Fed: Deribit

Bitcoin BTC$88,741.88-handelaars blijven neerwaartse volatiliteit in de gaten houden en hedgen hun bullish blootstelling ondanks recente positieve signalen, zoals de renteverlaging door de Federal Reserve, vertelde Luuk Strijers, CEO van de cryptoderivatenbeurs Deribit, aan CoinDesk.

Begin deze week heeft de Amerikaanse Fed de rentetarieven met 25 basispunten verlaagd en aangegeven dat tegen het einde van het jaar een extra versoepeling van 50 basispunten wordt verwacht. De Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een nieuwe generieke noteringsstandaard voor crypto-ETF's geïntroduceerd, die het goedkeuringsproces zal versnellen.

Ondertussen blijft de DVOL-index van Deribit, die de 30-daagse geïmpliceerde volatiliteit meet, met ongeveer 24% onderdrukt en bevindt zich op het laagste punt in twee jaar.

Historisch gezien is het positieve sentiment in dergelijke situaties sterk, waardoor callopties – weddenschappen op prijsstijgingen van BTC – duurder worden dan putopties, die verzekering bieden tegen prijsdalingen. Echter, op Deribit blijven putopties tegen alle looptijden in een premie verhandeld.

“De skew over alle tijdsbestekken blijft vlak tot negatief,” legde Strijers uit. “We blijven vraag zien naar puts om neerwaartse blootstelling af te dekken, terwijl call overwriting-stromen de bovenzijde onder druk zetten.” Deribit is 's werelds grootste crypto-optiebeurs en is goed voor meer dan 80% van de wereldwijde activiteit.

Options skew meet het verschil in impliciete volatiliteit tussen call- en putopties voor een bepaalde expiratiedatum. Een negatieve skew duidt op een bearish sentiment, waarbij beleggers een prijsdaling verwachten; een positieve skew weerspiegelt optimistische verwachtingen.

Momenteel zijn de skews voor zeven, 30, 60 en 90 dagen licht negatief, terwijl de 180-dagen skew neutraal is, volgens gegevens van Amberdata.

Dit duidt op aanhoudende zorgen over een mogelijke BTC-correctie.

Beleggers die puts kopen, maken zich mogelijk zorgen dat de versoepeling door de Fed al in de markt was verwerkt voorafgaand aan de beslissing en dat een verslechterend economisch vooruitzicht de vraag naar risicovollere activa, zoals bitcoin, zou kunnen verminderen.

"Na het besluit van de Fed is een deel van het eerdere optimisme verdwenen. De markt lijkt nu te wachten op de volgende katalysator — of deze nu macro-economisch of crypto-specifiek is — om het doodpunt te doorbreken en de positie in opties uit de huidige balans tussen voorzichtigheid en optimisme te duwen," zei Strijers.

Sidrah Fariq, wereldwijd hoofd retailverkoop en zakelijke ontwikkeling bij Deribit, stelde dat de aanhoudende put-voorkeur de marktrijping weerspiegelt.

"In zekere zin gedragen BTC-opties zich meer als S&P-indexopties - een teken van volwassenheid, maar ook van marktcautie," zei Fariq.

Daarnaast schrijven handelaren covered calls – het verkopen van callopties tegen hun spotposities om premie te innen – wat bij kan dragen aan de put-bias, met name bij opties met een langere looptijd. Deze strategie genereert extra inkomen, maar kan het opwaarts potentieel beperken.

Covered call heeft ontstond als een populaire strategie onder handelaren in BTC, ETH en XRP in de afgelopen jaren.