Bitcoin-Händler erwerben nach Zinssenkung durch die Fed mehr Absicherung gegen Abwärtsrisiken: Deribit

Bitcoin BTC$78.447,78-Händler beobachten weiterhin die Abwärtsvolatilität und sichern ihre bullische Position trotz jüngster positiver Signale, wie beispielsweise der Zinssenkung der Federal Reserve, ab, erklärte Luuk Strijers, CEO der Kryptoderivate-Börse Deribit, gegenüber CoinDesk.

Anfang dieser Woche hat die US-Notenbank den Leitzins um 25 Basispunkte gesenkt und signalisiert, dass bis Jahresende weitere 50 Basispunkte an Erleichterungen erwartet werden. Die Securities and Exchange Commission (SEC) stellte einen neuen generischen Zulassungsstandard für Krypto-ETFs vor, der den Genehmigungsprozess beschleunigen soll.

Unterdessen bleibt Deribits DVOL-Index, der die 30-tägige implizite Volatilität misst, mit rund 24 % gedämpft und verzeichnet den niedrigsten Stand seit zwei Jahren.

Historisch ist die bullische Stimmung in solchen Situationen stark, was dazu führt, dass Call-Optionen – Wetten auf steigende BTC-Preise – teurer werden als Put-Optionen, die einen Schutz gegen Preisrückgänge bieten. Auf Deribit hingegen werden Put-Optionen in allen Zeitrahmen weiterhin mit einem Aufschlag gehandelt.

„Das Skew über alle Zeitrahmen bleibt flach bis negativ“, erläuterte Strijers. „Wir beobachten weiterhin eine Nachfrage nach Puts zur Absicherung gegen Abwärtsrisiken, während Call-Overwriting-Ströme den oberen Bereich belasten.“ Deribit ist die weltweit größte Krypto-Optionsbörse und macht über 80 % der globalen Aktivität aus.

Options-Skew misst die implizite Volatilitätsdifferenz zwischen Call- und Put-Optionen für einen bestimmten Verfallstermin. Ein negativer Skew weist auf eine bärische Stimmung hin, wobei Investoren einen Kursrückgang erwarten; ein positiver Skew spiegelt hingegen bullische Erwartungen wider.

Derzeit sind die Skews für sieben, 30, 60 und 90 Tage leicht negativ, während der 180-Tage-Skew laut der Datenquelle Amberdata neutral ist.

Dies weist auf anhaltende Bedenken hinsichtlich einer möglichen BTC-Korrektur hin.

Investoren, die Put-Optionen kaufen, könnten besorgt sein, dass die Lockerung der Fed bereits vor der Entscheidung im Markt eingepreist wurde und dass eine sich verschlechternde wirtschaftliche Prognose die Nachfrage nach risikoreicheren Vermögenswerten wie Bitcoin verringern könnte.

"Nach der Entscheidung der Fed ist ein Teil des anfänglichen Optimismus verflogen. Der Markt scheint nun auf den nächsten Katalysator zu warten — sei er makroökonomisch oder speziell auf den Kryptobereich bezogen — um die Pattsituation zu durchbrechen und die Optionspositionierung aus ihrem derzeitigen Gleichgewicht zwischen Vorsicht und Optimismus zu bewegen", sagte Strijers.

Sidrah Fariq, Global Head of Retail Sales und Business Development bei Deribit, erklärte, dass die anhaltende Put-Bias die Marktreife widerspiegelt.

"In gewisser Hinsicht verhalten sich BTC-Optionen zunehmend wie S&P-Indexoptionen – ein Zeichen von Reife, aber auch von Marktvorsicht“, sagte Fariq.

Zusätzlich schreiben Händler, die gedeckte Call-Optionen verkaufen – also Call-Optionen gegen ihre Spot-Bestände verkaufen, um Prämien einzustreichen – was möglicherweise zur Put-Bias beiträgt, insbesondere bei längerfristigen Optionen. Diese Strategie erzeugt zusätzliches Einkommen, kann aber das Aufwärtspotenzial begrenzen.

Covered Call hat hat sich als beliebte Strategie herauskristallisiert unter BTC-, ETH- und XRP-Händlern in den letzten Jahren.