I trader di Bitcoin acquistano maggiore protezione al ribasso dopo il taglio dei tassi della Fed: Deribit

I trader di Bitcoin BTC$76 439,55 continuano a monitorare la volatilità ribassista, coprendo la loro esposizione rialzista nonostante segnali positivi recenti, come il taglio dei tassi della Federal Reserve, ha dichiarato a CoinDesk Luuk Strijers, CEO dell'exchange di derivati crypto Deribit.

All'inizio di questa settimana, la Fed statunitense ha ridotto i tassi di interesse di 25 punti base e ha segnalato un'ulteriore riduzione di 50 punti base prevista entro la fine dell'anno. La Securities and Exchange Commission (SEC) ha presentato un nuovo standard generico per la quotazione degli ETF crypto, destinato ad accelerare il processo di approvazione.

Nel frattempo, l'indice DVOL di Deribit, che misura la volatilità implicita a 30 giorni, rimane contenuto intorno al 24%, il livello più basso degli ultimi due anni.

Storicamente, il sentiment rialzista è forte in tali situazioni, causando un incremento del prezzo delle opzioni call – scommesse su un aumento del prezzo del BTC – rispetto alle opzioni put, che offrono una copertura contro i ribassi dei prezzi. Tuttavia, su Deribit, le opzioni put continuano a essere scambiate a un premio su tutti gli orizzonti temporali.

“Lo skew su tutti i timeframe rimane stabile o negativo,” ha spiegato Strijers. “Continuiamo a osservare una domanda di put per coprire l'esposizione al ribasso, mentre i flussi di call overwriting stanno esercitando pressione sulla parte superiore.” Deribit è la più grande piattaforma di opzioni crypto al mondo, rappresentando oltre l'80% dell'attività globale.

Lo skew delle opzioni misura la differenza di volatilità implicita tra opzioni call e put per una determinata scadenza. Uno skew negativo indica un sentimento ribassista, con gli investitori che si aspettano un calo dei prezzi; uno skew positivo riflette aspettative rialziste.

Attualmente, gli skew a 7, 30, 60 e 90 giorni sono leggermente negativi, mentre lo skew a 180 giorni è neutrale, secondo la fonte dati Amberdata.

Ciò indica persistenti preoccupazioni riguardo a una possibile correzione del BTC.

Gli investitori che acquistano opzioni put potrebbero essere preoccupati che l'allentamento della Fed fosse già stato contabilizzato dal mercato prima della decisione e che un peggioramento delle prospettive economiche potrebbe ridurre la domanda di asset più rischiosi, come il bitcoin.

"Dopo la decisione della Fed, parte dell'ottimismo iniziale è svanito. Il mercato sembra ora attendere il prossimo catalizzatore — sia esso di natura macroeconomica o specifico del settore crypto — per rompere l'impasse e spingere il posizionamento sulle opzioni fuori dal suo attuale equilibrio tra cautela e ottimismo," ha dichiarato Strijers.

Sidrah Fariq, responsabile globale delle vendite al dettaglio e dello sviluppo commerciale presso Deribit, ha affermato che il persistente orientamento alle opzioni put rappresenta la maturità del mercato.

"In un certo senso, le opzioni su BTC si comportano più come le opzioni sull'indice S&P - un segno di maturità, ma anche di cautela del mercato," ha dichiarato Fariq.

Inoltre, i trader che scrivono covered call – vendendo opzioni call sulle loro posizioni spot per incassare il premio – potrebbero contribuire al bias put, in particolare nelle opzioni con scadenze più lunghe. Questa strategia genera un reddito aggiuntivo ma può limitare il potenziale di rialzo.

La covered call ha emersa come una strategia popolare tra i trader di BTC, ETH e XRP negli ultimi anni.