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BitGo prezza l’IPO a 18$, puntando sulla crescita del custody rispetto alle oscillazioni del trading di criptovalute
Con le recenti quotazioni che hanno sottoperformato rispetto al CoinDesk 20, BitGo si sta posizionando come una rara opportunità pure play sulla custodia cripto istituzionale e sull’adozione a lungo termine.
Di Sam Reynolds
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Cosa sapere:
- BitGo ha fissato il prezzo della sua offerta pubblica iniziale a 18 dollari per azione, valutando la società di custodia cripto circa 2 miliardi di dollari in vista del suo debutto alla Borsa di New York sotto il simbolo BTGO.
- La quotazione arriva dopo un periodo difficile per le società crypto quotate in borsa, con concorrenti come Bullish, Owlting e Gemini Space Station che hanno subito forti cali del prezzo delle azioni insieme a un più ampio ritracciamento del settore.
- Gli analisti affermano che l'attenzione di BitGo sulla custodia e lo staking, che generano la maggioranza dei suoi ricavi sottostanti e guadagni più prevedibili rispetto alle attività fortemente orientate al trading, potrebbe giustificare una valutazione superiore al prezzo dell'IPO se gli obiettivi di crescita verranno raggiunti.
BitGo ha fissato il prezzo della sua offerta pubblica iniziale a 18 dollari per azione martedì sera, preparando la prima IPO incentrata sulle criptovalute del 2026 e offrendo agli investitori di mercato pubblico la loro prima esposizione pura al business della custodia di asset digitali.
L'offerta valuta la società circa 2 miliardi di dollari su base totalmente diluita, un punto di ingresso relativamente modesto rispetto ad altre società quotate legate al mondo crypto, le cui valutazioni sono spesso legate a volumi di scambio volatili. BitGo è prevista per iniziare le negoziazioni alla Borsa di New York giovedì sotto il ticker BTGO.
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La valutazione arriva dopo un periodo difficile per le società crypto quotate in borsa a causa della volatilità dei prezzi delle criptovalute. Diverse aziende legate al settore crypto che sono diventate pubbliche nel 2025 hanno registrato una performance nettamente inferiore negli ultimi sei mesi.
Le azioni di Bullish, proprietaria di CoinDesk, sono diminuite di oltre il 40% in tale periodo, mentre Owlting, una società di infrastrutture per stablecoin e pagamenti, ha subito un calo di quasi il 90%. Gemini Space Station, l’azienda di custodia e trading di criptovalute affiliata ai gemelli Winklevoss, è scesa di circa il 70%.
Nello stesso periodo, l'indice CoinDesk 20 è sceso di circa il 33%, evidenziando come gli investitori del mercato pubblico in generale abbiano svalutato il settore in un contesto di prezzi dei token in calo e di una minore propensione al rischio.
Matthew Sigel, responsabile della ricerca sugli asset digitali presso VanEck, ha affermato che BitGo si distingue come società focalizzata sulla custodia con ricavi ricorrenti e orientati al servizio, che hanno continuato a crescere anche durante i mercati crypto deboli del 2025.
$BTGO BitGo is the first crypto IPO of 2026 and will be the first publicly traded company to offer investors pure-play exposure to the crypto custody business. At a relatively modest $2B market capitalization, it is also one of the few publicly traded crypto-related businesses…
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) January 21, 2026
Sigel stima che BitGo potrebbe generare oltre 400 milioni di dollari di ricavi e più di 120 milioni di dollari di EBITDA entro il 2028, giustificando una valutazione superiore al prezzo di IPO e supportando un multiplo premium rispetto a pari aziendali con maggior volume di scambi come Coinbase o Galaxy Digital.
Egli evidenzia l’attenzione di BitGo ai servizi di custodia e staking, che, a suo dire, costituiscono oltre l’80% del fatturato e generano guadagni più prevedibili rispetto alle attività basate sulle transazioni.
Tuttavia, i dati finanziari di BitGo possono sembrare confusi a prima vista. Alcune attività di trading devono essere riportate su base lorda secondo le norme contabili, gonfiando i ricavi lordi anche se il valore economico trattenuto dall’azienda è relativamente ridotto. Quando gli analisti escludono i costi di trading, il nucleo dell’attività di BitGo diventa più chiaro.
La custodia e lo staking generano la stragrande maggioranza dei ricavi economici reali di BitGo, stimati intorno ai 160-170 milioni di dollari all'anno, mentre il trading contribuisce solo con pochi milioni di dollari di ricavi netti e i servizi di stablecoin rimangono in gran parte ancora alla fase iniziale.
Rimane quindi agli investitori valutare se il settore della custodia e dello staking potrà continuare a crescere in modo composto, con le nuove linee di business considerate opzioni di crescita a lungo termine piuttosto che motori di guadagno a breve termine.
Leggi di più: BitGo punta a raccogliere 201 milioni di dollari con l’IPO, mirando a una valutazione di 1,85 miliardi di dollari
CORRETTO (22 gen, 09:45 UTC): Corregge l'inizio della negoziazione delle azioni al giovedì nel secondo paragrafo.
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KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Cosa sapere:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
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