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BitGo fija el precio de su OPV en 18 dólares, apostando por el crecimiento de la custodia sobre la volatilidad del trading de criptomonedas
Con los listados recientes rindiendo por debajo del CoinDesk 20, BitGo se posiciona como una rara apuesta pura en la custodia criptográfica institucional y la adopción a largo plazo.
Por Sam Reynolds
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Lo que debes saber:
- BitGo fijó el precio de su oferta pública inicial en 18 dólares por acción, valorando a la firma de custodia de criptomonedas en aproximadamente 2.000 millones de dólares antes de su debut en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo BTGO.
- La inclusión se produce después de un periodo difícil para las empresas cripto que cotizan en bolsa, con pares como Bullish, Owlting y Gemini Space Station que han sufrido fuertes caídas en el precio de sus acciones junto con una corrección más amplia del sector.
- Los analistas señalan que el enfoque de BitGo en la custodia y el staking, que generan la mayor parte de sus ingresos subyacentes y ganancias más predecibles que los negocios con alta actividad de trading, podría justificar una valoración superior al precio de la OPI si se cumplen los objetivos de crecimiento.
BitGo fijó el precio de su oferta pública inicial en 18 dólares por acción el miércoles por la noche, preparando la primera OPI centrada en criptomonedas de 2026 y brindando a los inversores del mercado público su primera exposición pura al negocio de custodia de activos digitales.
La oferta valora a la empresa en aproximadamente 2 mil millones de dólares en base a la dilución total, un punto de entrada relativamente modesto en comparación con otras firmas relacionadas con criptomonedas que cotizan en bolsa, cuyas valoraciones a menudo están vinculadas a volúmenes de negociación volátiles. BitGo está programada para comenzar a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York el jueves bajo el símbolo BTGO.
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La fijación de precios se produce después de un período difícil para las empresas de criptomonedas que cotizan en bolsa debido a la volatilidad de los precios de las criptomonedas. Varias firmas relacionadas con criptomonedas que salieron a bolsa en 2025 han tenido un rendimiento significativamente inferior en los últimos seis meses.
Las acciones de Bullish, propietario de CoinDesk, han caído más de un 40% durante ese periodo, mientras que Owlting, una empresa de infraestructura de stablecoin y pagos, ha disminuido casi un 90%. Gemini Space Station, la firma de custodia y comercio de criptomonedas afiliada a los hermanos Winklevoss, ha bajado cerca del 70%.
Durante el mismo período, el índice CoinDesk 20 ha caído aproximadamente un 33%, lo que destaca cómo los inversores del mercado público en general han depreciado el sector en medio de la caída de los precios de los tokens y un apetito por el riesgo más restringido.
Matthew Sigel, jefe de investigación en activos digitales en VanEck, afirmó que BitGo se destaca como una empresa enfocada en la custodia con ingresos resistentes y orientados al servicio, que continuaron creciendo incluso durante los débiles mercados criptográficos de 2025.
$BTGO BitGo is the first crypto IPO of 2026 and will be the first publicly traded company to offer investors pure-play exposure to the crypto custody business. At a relatively modest $2B market capitalization, it is also one of the few publicly traded crypto-related businesses…
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) January 21, 2026
Sigel estima que BitGo podría generar más de 400 millones de dólares en ingresos y más de 120 millones de dólares en EBITDA para 2028, justificando una valoración por encima del precio de la oferta pública inicial (IPO) y respaldando un múltiplo premium en relación con pares con mayor volumen de negociación como Coinbase o Galaxy Digital.
Él señala el enfoque de BitGo en servicios de custodia y staking, los cuales, según afirma, representan más del 80 % de los ingresos y generan ganancias más predecibles que los negocios basados en transacciones.
Sin embargo, los estados financieros de BitGo pueden parecer confusos a primera vista. Ciertas actividades comerciales deben ser reportadas en términos brutos según las normas contables, lo que inflaciona los ingresos totales a pesar de que el valor económico que retiene la empresa es relativamente pequeño. Cuando los analistas excluyen los costos de negociación, el núcleo del negocio de BitGo se vuelve más claro.
La custodia y el staking generan la gran mayoría de los ingresos económicos reales de BitGo, estimados en aproximadamente 160 a 170 millones de dólares anuales, mientras que el trading contribuye con solo unos pocos millones de dólares en ingresos netos, y los servicios de stablecoin siguen siendo en gran medida incipientes.
Esto deja a los inversionistas enfocados en si la franquicia de custodia y staking puede continuar creciendo de manera compuesta, con las líneas de negocio más recientes vistas como opciones de crecimiento a largo plazo en lugar de impulsores de ganancias a corto plazo.
CORRECTO (22 de enero, 09:45 UTC): Corrige el inicio de la negociación de acciones al jueves en el segundo párrafo.
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Lo que debes saber:
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- Argumentó que los fondos cotizados en bolsa como el iShares Bitcoin ETF de BlackRock no son la principal fuente de volatilidad, señalando en cambio a las plataformas de futuros perpetuos.
