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BitGo precifica IPO a US$ 18, destacando crescimento em custódia sobre oscilações negociais de criptomoedas
Com as listagens recentes tendo desempenho inferior ao CoinDesk 20, a BitGo está se posicionando como uma rara opção focada exclusivamente na custódia institucional de criptomoedas e na adoção de longo prazo.
Por Sam Reynolds
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O que saber:
- A BitGo precificou sua oferta pública inicial em US$ 18 por ação, avaliando a empresa de custódia de criptomoedas em cerca de US$ 2 bilhões antes de sua estreia na Bolsa de Valores de Nova York, sob o ticker BTGO.
- A listagem chega após um período difícil para empresas de criptomoedas de capital aberto, com pares como Bullish, Owlting e Gemini Space Station sofrendo quedas acentuadas no preço das ações, acompanhando uma retração mais ampla do setor.
- Analistas afirmam que o foco da BitGo em custódia e staking, que geram a maior parte de sua receita subjacente e ganhos mais previsíveis do que negócios com grande volume de negociações, pode justificar uma avaliação acima do preço de IPO caso as metas de crescimento sejam atingidas.
A BitGo precificou sua oferta pública inicial em US$ 18 por ação na noite de quarta-feira, preparando o primeiro IPO focado em criptomoedas de 2026 e oferecendo aos investidores do mercado público sua primeira exposição direta ao negócio de custódia de ativos digitais.
A oferta avalia a empresa em aproximadamente US$ 2 bilhões com base totalmente diluída, um ponto de entrada relativamente modesto em comparação com outras empresas relacionadas a criptomoedas listadas, cujas avaliações frequentemente estão atreladas a volumes de negociação voláteis. A BitGo está programada para iniciar suas negociações na Bolsa de Valores de Nova York na quinta-feira, sob o código BTGO.
A História Continua abaixo
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O ajuste de preços ocorre após um período difícil para empresas de criptomoedas listadas publicamente, devido à volatilidade dos preços das criptomoedas. Diversas empresas relacionadas a criptomoedas que abriram capital em 2025 tiveram um desempenho significativamente inferior nos últimos seis meses.
As ações da Bullish, proprietária da CoinDesk, caíram mais de 40% nesse período, enquanto a Owlting, uma empresa de infraestrutura de stablecoin e pagamentos, teve uma queda de quase 90%. A Gemini Space Station, firma de custódia e negociação de criptomoedas afiliada aos irmãos Winklevoss, recuou cerca de 70%.
No mesmo período, o índice CoinDesk 20 caiu cerca de 33%, destacando como os investidores do mercado público em geral desvalorizaram o setor em meio à queda dos preços dos tokens e ao apetite por risco mais restrito.
Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais na VanEck, afirmou que a BitGo se destaca como uma empresa focada em custódia, com receitas constantes e orientadas por serviços que continuaram a crescer mesmo durante os mercados fracos de criptomoedas em 2025.
$BTGO BitGo is the first crypto IPO of 2026 and will be the first publicly traded company to offer investors pure-play exposure to the crypto custody business. At a relatively modest $2B market capitalization, it is also one of the few publicly traded crypto-related businesses…
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) January 21, 2026
Sigel estima que a BitGo poderá gerar mais de US$ 400 milhões em receita e mais de US$ 120 milhões em EBITDA até 2028, justificando uma valorização acima do preço da oferta pública inicial e apoiando um múltiplo premium em relação a pares com alta liquidez, como Coinbase ou Galaxy Digital.
Ele destaca o foco da BitGo em serviços de custódia e staking, que, segundo ele, representam mais de 80% da receita e geram ganhos mais previsíveis do que negócios baseados em transações.
Ainda assim, os resultados financeiros da BitGo podem parecer confusos à primeira vista. Certas atividades de negociação devem ser reportadas em base bruta conforme as normas contábeis, inflando a receita bruta mesmo que o valor econômico retido pela empresa seja relativamente pequeno. Quando os analistas excluem os custos de negociação, o núcleo do negócio da BitGo fica mais claro.
Custódia e staking geram a grande maioria da receita econômica real da BitGo, estimada em aproximadamente US$ 160 milhões a US$ 170 milhões anuais, enquanto a negociação contribui com apenas alguns milhões de dólares em receita líquida, e os serviços de stablecoin permanecem amplamente incipientes.
Isso deixa os investidores focados em saber se a franquia de custódia e staking pode continuar a se expandir, sendo as novas linhas de negócios vistas como opções de crescimento a longo prazo, em vez de impulsionadores de ganhos no curto prazo.
CORRETO (22 Jan, 09:45 UTC): Corrige o início da negociação de ações para quinta-feira no segundo parágrafo.
