Berikut arti keputusan suku bunga Fed yang sangat dinantikan minggu ini bagi bitcoin dan dolar

Federal Reserve akan mengumumkan keputusan suku bunga mereka, dan hampir tidak ada yang mengharapkan pemotongan suku bunga.

Namun, para pedagang akan sangat memperhatikan konferensi pers pasca-rapat Ketua Jerome Powell, yang bisa menyimpan daya tarik sebenarnya.

Pandangan beliau tentang apa yang dapat diharapkan dalam beberapa bulan mendatang dan mengenai topik hangat terbaru, termasuk dorongan kebijakan keterjangkauan Presiden Donald Trump dan ancaman terhadap independensi The Fed, dapat mempengaruhi baik pasar tradisional maupun kripto.

Mari kita telusuri apa yang sudah tercermin dalam harga dan bagaimana komentar Powell dapat mempengaruhi pasar.

Status quo pada suku bunga

Setelah melakukan tiga pemangkasan suku bunga beruntun sebesar seperempat poin, bank sentral diperkirakan akan mempertahankan kebijakan pada hari Rabu. Per Jumat, CME's FedWatch kontrak berjangka diperdagangkan dengan peluang 96% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga stabil di 3,5%-3,75%.

Ini konsisten dengan pesan yang disampaikan Powell pada bulan Desember, yang menyatakan bahwa komite pemungutan suara bank akan menunda pemotongan tambahan hingga tahun 2026. Lebih lanjut, Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari, yang memiliki hak suara di Federal Open Market Committee tahun ini, baru-baru ini mengatakan The New York Times bahwa ia percaya bahwa "terlalu dini" untuk menurunkan suku bunga lagi.

Jadi, kecuali jika The Fed secara tiba-tiba memangkas suku bunga, yang dapat menurunkan nilai dolar sembari mendorong kenaikan bitcoin dan saham, keputusan itu sendiri diperkirakan tidak akan memberikan dampak signifikan.

Penundaan hawkish atau dovish?

Namun, pertanyaan utama bagi para pedagang adalah apakah jeda yang akan datang dalam pemotongan suku bunga menandakan sikap hawkish atau dovish.

Skenario jeda dengan sikap hawkish melibatkan Powell yang menandai risiko inflasi yang masih berlanjut, merusak ekspektasi pemotongan suku bunga dan menekan aset berisiko ke level lebih rendah. Skenario dovish berarti jeda pada hari Rabu bersifat sementara dan pemotongan suku bunga akan dilanjutkan dalam beberapa bulan mendatang, yang berpotensi mengangkat bitcoin.

Morgan Stanley mengharapkan The Fed mengirim sinyal dovish dengan mempertahankan redaksi pernyataan kebijakan "mempertimbangkan rentang dan waktu untuk penyesuaian lebih lanjut pada kisaran target," yang menandakan bahwa pelonggaran masih menjadi opsi. Pernyataan tersebut diharapkan mengakui ketahanan ekonomi sambil menjaga opsi untuk pemotongan suku bunga di masa depan.

Perhatikan para penentang penghentian kenaikan suku bunga oleh Fed, karena mereka dapat memperkuat kecenderungan dovish. Penunjukan Trump, Stephen Miran, diperkirakan akan menentang dengan mendukung pemotongan sebesar 50 basis poin yang berani. Jika jumlah penentang bertambah, hal ini akan memperkuat argumen untuk pelonggaran kebijakan di masa depan, mendorong kenaikan saham dan bitcoin.

Hingga saat ini, sebagian besar pengamat, kecuali JPMorgan, memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga satu atau dua kali sepanjang tahun ini. JPMorgan tidak melihat adanya perubahan suku bunga tahun ini, diikuti dengan kenaikan tahun depan.

Status quo dan langkah-langkah keterjangkauan

Powell kemungkinan akan menghadapi pertanyaan mengenai alasan untuk mempertahankan suku bunga tetap, serta dampak potensial dari langkah keterjangkauan Trump dan isu terkait terhadap variabel makroekonomi utama.

Menurut ING, penjelasan Powell mengenai keputusan suku bunga status quo dapat mengangkat nilai dolar AS, yang berpotensi melemahkan aset-aset yang didominasi oleh greenback seperti bitcoin.

"Mengingat kinerja terbaru dari pasar aset AS dan aktivitasnya, ia akan kesulitan untuk berargumen bahwa kondisi keuangan bersifat restriktif dan perlu dilonggarkan. Hal ini dapat menimbulkan keraguan terhadap gagasan pemotongan suku bunga Fed kedua dan ini akan menguatkan dolar terhadap mata uang dengan imbal hasil rendah seperti yen dan euro," kata para analis ING.

"Sebaliknya, langkah makro berikutnya yang menurun pada dolar kemungkinan besar harus muncul dari data yang buruk daripada dari pernyataan Fed," tambah mereka.

Kemungkinan persetujuan Powell terhadap upaya Trump dalam meningkatkan keterjangkauan perumahan yang secara inheren bersifat inflasi dalam jangka pendek mungkin akan memperkuat volatilitas pasar.

Trump baru-baru ini mengatakan dia memiliki diperintahkan perwakilannya untuk membeli obligasi hipotek senilai $200 miliar, dengan klaim bahwa hal tersebut akan menurunkan suku bunga dan pembayaran bulanan. Dia juga mengeluarkan perintah eksekutif yang mewajibkan investor institusional besar untuk menahan diri dari pembelian rumah keluarga tunggal yang seharusnya dapat dibeli oleh keluarga.

Para pengamat mengatakan langkah-langkah ini dapat memajukan permintaan, yang akan meningkatkan inflasi perumahan.

" Pembelian USD200 miliar sekuritas berbasis hipotek berisiko mendorong permintaan ke depan, meningkatkan harga, dan memihak keuntungan kepada pihak yang sudah ada. Di sisi lain, dampak pelarangan investor institusional besar untuk membeli rumah keluarga tunggal kemungkinan akan terbatas, mengingat kepemilikan institusional kecil relatif terhadap stok keseluruhan," kata Allianz Investment Management dalam sebuah catatan.

Perlu dicatat bahwa tarif Trump sudah diperhitungkan dengan dampak inflasi tertunda yang diharapkan tahun ini, seiring dengan meningkatnya biaya impor yang berdampak pada konsumen akhir.

Terakhir, Powell mungkin akan menghadapi pertanyaan tentang Penyelidikan DOJ yang menargetkannya secara pribadi, yang dia sebut sebagai pembalasan politik karena tidak menurunkan suku bunga dengan cukup cepat sesuai keinginan Trump, serta mengenai volatilitas pasar obligasi terbaru yang berasal dari masalah fiskal Jepang. Dia mungkin akan menghindari penyelidikan sambil meremehkan kekhawatiran pasar obligasi.