今週のFRBの注目される利上げ決定がビットコインおよびドルに意味するもの

連邦準備制度理事会（FRB）は金利決定を発表する予定であり、ほとんどの関係者は利下げを予想していません。

しかしながら、トレーダーたちは会合後のジェローム・パウエル議長の記者会見に非常に注目しており、そこに真の関心事がある可能性があります。

彼の今後数ヶ月に予想される展開や、ドナルド・トランプ大統領の手頃な価格政策推進、連邦準備制度の独立性に対する脅威など最近の注目トピックに関する見解は、従来の市場および暗号通貨市場の双方に影響を与える可能性があります。

価格に織り込まれている内容と、パウエル議長のコメントが市場に与える影響について詳しく見ていきましょう。

金利の現状

連続して3回の0.25ポイント利下げを実施した後、中央銀行は水曜日に据え置きを維持する見込みです。金曜日時点で、CMEのフェドウォッチ 先物は、連邦準備制度が3.5%～3.75%で据え置く確率を96%と織り込んでいます。

これは、パウエル議長が12月に伝えたメッセージと一致しており、同銀行の投票委員会は2026年まで追加の利下げを見送ると述べています。さらに、今年連邦公開市場委員会（FOMC）で投票権を持つミネアポリス連銀総裁ニール・カシュカリ氏は最近、と述べました。ザ・ニューヨーク・タイムズ 彼は再び利下げを行うのは「時期尚早すぎる」と考えています。

したがって、もし連邦準備制度が予期せぬ利下げを発表しない限り、これはドルの下落を招き、ビットコインや株式を押し上げる可能性がありますが、今回の決定自体はほとんど影響のないものになる見込みです。

ハト派的な一時停止か、それともタカ派的な一時停止か？

しかし、トレーダーにとって最も重要な疑問は、今後の利下げ一時停止がタカ派的な姿勢を示すのか、それともハト派的な姿勢を示すのかという点である。

ハト派的な一時停止シナリオでは、パウエル議長が依然として残るインフレリスクを指摘し、利下げの期待を損ない、リスク資産を押し下げる可能性があります。一方、ハト派的なシナリオでは、水曜日の一時停止は一時的なものであり、今後数ヶ月で利下げが再開され、ビットコインを押し上げる可能性があります。

モルガン・スタンレー は期待しています　連邦準備制度理事会（FRB）が、政策声明文の「目標範囲の追加調整の幅とタイミングを検討する」という文言を維持することでハト派のシグナルを送ると見られており、金融緩和の可能性が引き続き検討されていることを示唆している。声明は、経済の堅調さを認めつつも、将来の利下げの選択肢を保持する見込みである。

Fedの利上げ一時停止に反対する声に注目してください。彼らはハト派的な傾きを強める可能性があります。トランプ前大統領が指名したスティーブン・ミラン氏は、大胆な50ベーシスポイントの利下げを支持して反対意見を表明すると予想されています。反対者の数が増えれば、将来の金融緩和の可能性が高まり、株式やビットコインの上昇を後押しするでしょう。

現時点で、JPMorganを除くほとんどの市場関係者は、年内に連邦準備制度理事会（FRB）が１回または２回の利下げを行うと予想しています。JPMorganは今年の利上げ・利下げの動きはなく、来年利上げが行われると見ています。

現状維持と手頃な価格対策

パウエル議長は、金利を据え置く理由についての質問や、トランプ氏の購入力向上策及び関連する問題が主要なマクロ経済変数に与える潜在的影響について尋ねられる可能性が高いです。

INGによると、パウエルの現状金利決定に関する説明は米ドルを押し上げる可能性があり、ビットコインのような米ドル中心の資産を弱める可能性がある。

米国の資産市場および活動の最近の動向を鑑みると、彼が金融環境が引き締まっており緩和が必要だと主張するのは困難でしょう。これは、2回目の米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの見方に水を差す可能性があり、ドルを日本円やユーロなどの低金利通貨に対して押し上げることになると、INGのアナリストは述べています。

"代わりに、ドルの次の大幅な下落局面は、FRBの発言ではなく、むしろ悪い経済指標から生じる可能性が高いだろうと彼らは付け加えた。

パウエル氏がトランプ氏の住宅費負担能力向上策を短期的には本質的にインフレを促進するものと見なす可能性があることは、市場のボラティリティを増幅させる恐れがあります。

トランプ氏は最近、彼にはと述べました指示された彼は代表者に対し、金利と月々の支払いを引き下げると主張し、2000億ドル相当の住宅ローン債権の購入を指示しました。また、家族が購入可能な一戸建て住宅を大規模な機関投資家が購入することを禁止するよう命じる行政命令も発出しました。

市場関係者は、これらの措置が需要を前倒しさせ、住宅インフレを加速させる可能性があると指摘している。

アリアンツ・インベストメント・マネジメントはノートで、「2,000億米ドル相当の住宅ローン担保証券の購入は、需要を先食いし、価格を膨らませ、既存勢力に有利に働くリスクがある。一方で、単身ファミリーホームの購入を大規模機関投資家に禁止する影響は、総住宅ストックに対する機関所有割合が小さいため、限定的である可能性が高い」と述べた。

トランプ氏の関税はすでに織り込まれていることにご注意ください今年予想される遅延インフレ影響、輸入コストの上昇が最終消費者に波及するため。

最後に、パウエル氏はについての質問に直面する可能性があります彼を対象とした司法省の調査 彼自身は、それをトランプ氏の望むように利下げを迅速に行わなかったことへの政治的報復と呼んでおり、また日本の財政問題に起因する最近の債券市場の変動についても言及している。彼は債券市場の不安を軽視しつつ、調査を回避する可能性がある。