Bu makaleyi paylaş
Japonya tahvil piyasasındaki panik kriptoya sıçradı; 'bir şey kırılana kadar getiri yükselmeye devam edecek'
Donald Trump, Grönland ve AB ticaret gerilimleri manşetlerin çoğunu kaplasa da, finans uzmanları Salı günü Japon tahvil getirisindeki şaşırtıcı artışı yakından izliyor.
Yazan Stephen Alpher
20 Oca 2026 ös 1:49 AI tarafından çevrildi
Google'da bizi tercih edin
Bilinmesi gerekenler:
- Son aylarda zaten zorlanan Japonya devlet tahvili piyasası, gece boyunca çöktü ve 30 yıllık JGB getirisi 30 baz puandan fazla artarak %3.91 seviyesine yükseldi.
- Riskli piyasalar keskin bir şekilde düşüş yönünde ilerlerken, değerli metaller yükselmeye devam ediyor.
- "Dünyanın en güvenilir likidite desteklerinden biri azalmaya başlıyor," dedi Ole Hansen, Saxo Bank emtia stratejisi başkanı.
Donald Trump ve onun Grönland ile Avrupa Birliği tarifeleri konusundaki tehditleri daha dikkat çekici manşetler yaratıyor, ancak Salı günü Japon devlet tahvili piyasasındaki çöküş, kripto ve hisse senedi piyasalarının sert düşüşe geçtiği ve değerli metallerin yükseldiği ortamda daha büyük bir sinyal olabilir.
"Eğer piyasalar Japonya’yı izlemiyorsa, şimdi tam zamanı," Ole Hansen yazdı, Saxo Bank emtia stratejisi başkanı. "Uzun vadeli JGB getirilerindeki amansız artış, dünyanın en güvenilir likidite destekçilerinden birinin azalmakta olduğuna işaret ediyor ve bunun sonuçları Tokyo'nun çok ötesine uzanıyor."
Hikaye devam ediyor
Başka bir hikayeyi kaçırmayın.Bugün Crypto Daybook Americas Bültenine abone olun. Tüm bültenleri gör
1990'dan itibaren on yıllarca, Japon tahvil fiyatlarının düşeceğine yapılan bahis "dul bırakıcı" ticareti olarak biliniyordu, çünkü getiriler yıl yıl durmaksızın düşerken (ve fiyatlar yükselirken) büyük mali ve parasal teşviklere rağmen böyleydi. Ancak, son yıllarda getiriler yükselmeye başladı.
Salı işlem gününde yavaş yükseliş tam bir koşuya dönüştü ve 30 yıllık JGB tahvil getirisi yaklaşık 31 baz puan artarak %3,91 seviyesine ulaştı.
Trump liderliğindeki drama ile birleşince, haber risk piyasalarını sert bir şekilde düşürdü; Japonya’nın Nikkei endeksi %2,5 değer kaybederken, ABD hisse senedi endeksi vadeli işlemleri yaklaşık %1,5’lik bir düşüşe işaret etti. Yıl başından bu yana kayda değer kazançlar elde eden ve geçen haftanın çoğunda 95.000 doların üzerinde seyreden bitcoin fiyatı, ABD erken işlem saatlerinde 91.000 doların altına geriledi.
Değerli metaller yeni rekor seviyeler kaydetmeye devam ediyor; altın, ons başına 4.700 doların üzerine çıkarak %3 değer kazanırken, gümüş %7,5 artışla ons başına 100 doları zorlamaktadır.
"Daha yüksek JGB getirileri, on yıllardır Japonya'yı dünyanın en ucuz sermaye kaynağı olarak kullanan carry işlemleri ve yurtdışı yatırımlarının fonlama fırsat maliyetini artırıyor," diye devam etti Hansen. "Getiriler yükseldikçe, sermaye evine doğru çekiliyor ve neredeyse tanım gereği küresel piyasalardan likidite çekiliyor."
Japon liderlerin hangi politika seçeneklerine sahip olduklarına gelince, Hansen bunların sınırlı olduğunu belirtti. Bank of Japan getiri sınırı koymayı denemesi durumunda, satış baskısının doğrudan yene kayacağını söyledi. Ve para politikasını sıkılaştırmaya çalışırlarsa, daha fazla büyük tahvil piyasası kaybının muhtemel olduğunu ekledi. Hansen, "Bank of Japan hangi yolu izlerse izlesin, sonuç aynı — daha sıkı küresel likidite" diye sonlandırdı.
"Eski banka piyasası deyimi, getirilerin bir şey kırılana kadar yükselmeye devam edeceği yönündedir," Bianco Research Başkanı Jim Bianco yazdı. Japon tahvil getirileri şimdi 27 yılın en yüksek seviyesinde ve dik bir yükseliş içinde. Japonya'da bir şey ne zaman 'kırılır'?
Sizin için daha fazlası
KuCoin Hits Record Market Share as 2025 Volumes Outpace Crypto Market
Tarafından sipariş edildiKuCoin
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Bilinmesi gerekenler:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
Sizin için daha fazlası
Altın, makro-kripto ayrışmasının genişlemesiyle birlikte, bitcoin’in 87.000 $ civarında duraklaması arasında 5.000 $ seviyesini aştı: Asya Sabah Bülteni
Bitcoin’in zincir üstü verileri arz fazlası ve zayıf katılımı işaret ederken, altının kırılımı piyasalar tarafından kalıcı bir makro rejim değişikliği olarak fiyatlanıyor.
Bilinmesi gerekenler:
- Altının ons fiyatının 5.000 doların üzerine çıkışı giderek kalıcı bir rejim değişikliği olarak görülüyor; yatırımcılar, bu metali jeopolitik risklere, merkez bankası talebine ve zayıflayan dolara karşı sürekli bir koruma aracı olarak değerlendiriyor.
- Bitcoin, zincir üstü verilerin eski yatırımcıların yükselişlerde satış yaptığını, yeni alıcıların zararları karşıladığını ve ağır bir arz fazlasının 100.000 dolar hedefine yönelik hareketleri sınırladığını göstermesiyle düşük güvenle 87.000 dolar civarında sıkıştı.
- Türev ürünler ve tahmin piyasaları, bitcoin’de devam eden konsolidasyon ve altının sürdürülebilir gücüne işaret ediyor; zayıf vadeli işlem hacimleri, düşük kaldıraç kullanımı ve ether gibi yüksek beta değerli kripto varlıklara olan zayıf talep, temkinli havayı pekiştiriyor.
