日本债券市场恐慌蔓延至加密货币；“收益率将持续上升，直到出现破裂”为止

唐纳德·特朗普及其对格陵兰和欧盟关税的威胁吸引了更多眼球，但周二日本政府债券市场的崩盘或许才是更重要的信号，随着加密货币和股票市场急剧下跌，贵金属价格则大幅飙升。

"如果市场此前未关注日本，现在正是时候，" Ole Hansen 撰写，Saxo Bank 商品策略主管。“长期日本国债收益率的持续飙升表明，全球最可靠的流动性支柱之一正在减弱，其影响远远超出东京范围。”

几十年来，自1990年起，押注日本债券价格下跌的交易被称为“寡妇制造者”交易，因收益率年复一年地持续下降（价格上涨），尽管当时实施了大规模的财政和货币刺激政策。然而，近年来，收益率开始逐渐上升。

周二交易中，该指标由渐进变为全面飙升，30年期日本国债收益率飙升近31个基点，达到3.91%。

结合特朗普主导的戏剧性事件，该消息引发风险市场暴跌，日本日经指数下跌2.5%，美国股指期货则指向约1.5%的跌幅。比特币（BTC）今年迄今表现良好，并在上周大部分时间维持在95,000美元以上，但在美国早盘交易时段跌破了91,000美元。

贵金属持续创下新高，金价上涨3%，突破每盎司4700美元，银价则上涨7.5%，逼近每盎司100美元。

"日本国债收益率上升，提高了融资套息交易和海外投资的机会成本，这些交易和投资数十年来一直依赖日本作为全球最廉价的资本来源，"汉森继续说道。"随着收益率上升，资本被吸引回国内，几乎必然地从全球市场抽走流动性。"

至于日本领导人有哪些政策选择，汉森表示他们的选择有限。他指出，如果日本银行试图限制收益率，抛售压力将直接转移到日元上。若他们试图收紧货币政策，更多主要债券市场的损失很可能随之而来。汉森总结称：“无论日本银行采取哪条路线，结果都是一样的——全球流动性趋紧。”

"传统银行市场有句格言：收益率将持续上升，直到某种东西崩溃为止，" Bianco Research负责人Jim Bianco写道。“日本收益率现已达到27年来的最高点，并呈垂直上升趋势。日本何时会出现‘崩溃’？”