A Lei GENIUS já está em vigor, e os bancos não deveriam tentar reescrevê-la agora

A competição saudável impulsiona a inovação e produtos melhores para os consumidores; está no centro da liderança econômica americana. Infelizmente, agora que a Lei Bipartidária GENIUS foi sancionada, grandes instituições financeiras tradicionais parecem estar reconsiderando as inovações que as stablecoins podem trazer aos mercados financeiros. Grupos de lobby bancário e equipes de assuntos públicos têm pressionado o Congresso com reclamações sobre a lei, instando os membros a reabrirem o debate e introduzirem mudanças na legislação que garantam que o mercado de stablecoins não cresça muito rapidamente, protegendo os lucros dos bancos e restringindo a escolha do consumidor.

Essa reação reacionária é tanto exagerada quanto desnecessária. O que as instituições financeiras tradicionais devem fazer, em vez disso, é abraçar a concorrência e oferecer produtos e serviços inovadores e atraentes que os consumidores desejam, e não tentar prejudicar os novos participantes por meio de regras e regulamentos anti-inovação.

O Ato GENIUS foi cuidadosamente elaborado por meio de um rigoroso processo bipartidário para reforçar as salvaguardas ao consumidor, garantir a supervisão regulatória e preservar a estabilidade financeira. Os esforços para revogar suas disposições têm menos a ver com a proteção das famílias e mais com a proteção de interesses bancários arraigados diante da concorrência que ajuda a garantir que o sistema bancário dos EUA permaneça o mais forte e inovador do mundo.

Críticos alertam que permitir que stablecoins ofereçam recompensas pode levar a saídas massivas de depósitos dos bancos comunitários, com cifras de até US$ 6,6 trilhões sendo mencionadas. Porém, uma análise mais detalhada revela que esse temor não tem fundamento. Em julho de 2025 análise por meio da consultoria Charles River Associates não encontrou relação estatisticamente significativa entre a adoção de stablecoins e a saída de depósitos de bancos comunitários. De fato, a grande maioria das reservas de stablecoins permanece no sistema financeiro tradicional — seja em contas de bancos comerciais ou em Títulos do Tesouro de curto prazo — onde continuam a apoiar a liquidez e o crédito na economia mais ampla dos EUA. As estimativas alarmantes baseiam-se em suposições irreais de que cada dólar emitido em stablecoins deixa permanentemente o sistema bancário.

As stablecoins não estão desviando recursos do mercado de empréstimos. Se algo, seu crescimento pode aumentar os influxos para a oferta monetária dos EUA ao longo do tempo, de acordo com o Departamento do Tesouro relatório. Isso significa que os americanos podem se beneficiar de dólares digitais modernos e programáveis sem ameaçar a disponibilidade de crédito em suas comunidades.

Outros têm instou pela revogação da Seção 16(d) da Lei GENIUS, que permite que subsidiárias de instituições autorizadas pelo estado realizem negócios com stablecoins além das fronteiras estaduais sem a necessidade de licenças adicionais. Se essa parte importante da GENIUS for revogada, o resultado seria um regime regulatório fragmentado, balcanizado e ineficaz que sufoca o comércio interestadual.

A inovação sempre foi a força vital do capitalismo americano — é o que diferencia economias de mercado dinâmicas das estagnadas e protegidas. Em vez de tentar excluir novos entrantes no mercado, os bancos devem trabalhar para garantir que seus clientes atuais e futuros tenham acesso a produtos e serviços de ponta, incluindo taxas de juros mais vantajosas em contas de depósito.

Enquanto a taxa-alvo do Federal Reserve hoje é acima de 4%, a conta corrente média rende apenas 0,07% e contas de poupança 0,39%. Essa lacuna não reflete a proteção ao consumidor; reflete o valor capturado pelos bancos. Programas de recompensas de stablecoins, por outro lado, permitem que as plataformas concorram diretamente pelos clientes de maneiras que forçam os incumbentes a oferecer um valor melhor. Os consumidores saem ganhando quando há competição.

O GENIUS Act posiciona os EUA como líder global em finanças digitais, mantendo as mais rigorosas proteções ao consumidor. O Congresso já debatiu e resolveu essas questões por meio de deliberação bipartidária cuidadosa. A lei exige reservas equivalentes em dinheiro ou títulos do Tesouro, licenciamento e supervisão robustos, além de transparência muito além do esperado para depósitos tradicionais. Reabrir essas questões agora minaria esse consenso e ameaçaria desacelerar a liderança dos EUA em finanças digitais.

As stablecoins não representam uma brecha, elas representam uma inovação que preserva a estabilidade do sistema bancário, ao mesmo tempo em que oferece aos consumidores o benefício da concorrência. Os legisladores devem enxergar além dessa campanha de medo e apoiar o marco equilibrado e bipartidário que o Congresso já promulgou.

Inovação e competição construíram a liderança financeira americana. Chegou a hora de permitir que isso funcione novamente — e não permitir que interesses estabelecidos sufoquem seu crescimento promissor. Os consumidores americanos merecem nada menos.