Il GENIUS Act è già legge, e le banche non dovrebbero cercare di riscriverla ora

Una sana concorrenza stimola l’innovazione e prodotti migliori per i consumatori; è al centro della leadership economica americana. Sfortunatamente, ora che il bipartisan GENIUS Act sia stato firmato in legge, le principali istituzioni finanziarie tradizionali sembrano avere dei ripensamenti sulle innovazioni che gli stablecoin possono portare ai mercati finanziari. Gruppi di pressione bancari e team di affari pubblici stanno tempestando il Congresso con lamentele sulla legge, esortando i membri a riaprire il dibattito e introdurre modifiche alla legislazione che garantiscano che il mercato degli stablecoin non cresca troppo rapidamente, proteggendo i profitti delle banche e soffocando la scelta dei consumatori.

Questa reazione reazionaria è sia esagerata sia inutile. Ciò che le società finanziarie tradizionali dovrebbero fare invece è abbracciare la concorrenza e offrire nuovi prodotti e servizi entusiasmanti che i consumatori desiderano, anziché cercare di ostacolare i nuovi attori emergenti attraverso regole e normative anti-innovazione.

Il GENIUS Act è stato attentamente progettato tramite un accurato processo bipartisan per rafforzare le tutele dei consumatori, garantire la supervisione normativa e preservare la stabilità finanziaria. Gli sforzi per smantellarne le disposizioni riguardano meno la protezione delle famiglie e più la difesa degli interessi bancari consolidati dalla concorrenza, che contribuisce a mantenere il sistema bancario statunitense il più forte e innovativo al mondo.

I critici avvertono che permettere agli stablecoin di offrire ricompense potrebbe portare a massicci deflussi di depositi dalle banche comunitarie, con cifre citate fino a 6,6 trilioni di dollari. Tuttavia, un esame più attento dimostra che questa paura è infondata. Un luglio 2025 analisi uno studio della società di consulenza Charles River Associates non ha rilevato alcuna relazione statisticamente significativa tra l’adozione di stablecoin e le deflussi di depositi dalle banche comunitarie. In effetti, la stragrande maggioranza delle riserve di stablecoin rimane nel sistema finanziario tradizionale — sia in conti bancari commerciali sia in titoli del Tesoro a breve termine — dove continuano a supportare liquidità e credito nell’economia statunitense più ampia. Le stime allarmistiche si basano su ipotesi irrealistiche secondo cui ogni dollaro emesso in stablecoin abbandonerebbe permanentemente il sistema bancario.

Le stablecoin non stanno sottraendo risorse al settore dei prestiti. Anzi, la loro crescita potrebbe aumentare, nel tempo, i flussi verso l'offerta di moneta negli Stati Uniti, secondo un rapporto del Dipartimento del Tesoro rapporto. Ciò significa che gli americani possono beneficiare di dollari digitali moderni e programmabili senza compromettere la disponibilità di credito nelle loro comunità.

Altri hanno ha sollecitato l'abrogazione della Sezione 16(d) del GENIUS Act, che consente alle filiali di istituzioni costituite a livello statale di svolgere attività di stablecoin attraverso i confini statali senza necessità di licenze aggiuntive. Se questa parte importante del GENIUS venisse abrogata, il risultato sarebbe un regime normativo frammentato, balcanizzato e inefficace che soffocherebbe il commercio interstatale.

L'innovazione è sempre stata il motore del capitalismo americano — è ciò che distingue le economie di mercato dinamiche da quelle stagnanti e protette. Piuttosto che cercare di escludere i nuovi ingressi nel mercato, le banche dovrebbero impegnarsi per garantire ai loro clienti attuali e futuri l'accesso a prodotti e servizi all'avanguardia, inclusi tassi di interesse più vantaggiosi sui conti deposito.

Mentre il tasso obiettivo della Federal Reserve oggi è sopra il 4%, il rendimento medio dei conti correnti è solo 0,07% e conti di risparmio 0,39%. Tale divario non riflette la protezione del consumatore; riflette il valore catturato dalle banche. I programmi di ricompense legati alle stablecoin, al contrario, permettono alle piattaforme di competere direttamente per i clienti in modi che costringono gli operatori consolidati a offrire un valore migliore. I consumatori vincono quando esiste la concorrenza.

Il GENIUS Act posiziona gli Stati Uniti come leader globale nella finanza digitale garantendo al contempo le più forti protezioni per i consumatori. Il Congresso ha già discusso e risolto queste questioni attraverso un'attenta deliberazione bipartisan. La legge richiede riserve uno a uno in contanti o titoli del Tesoro, una licenza e supervisione rigorose, e trasparenza ben oltre quanto previsto per i depositi tradizionali. Ritornare a discutere queste questioni ora comprometterebbe tale consenso e rischierebbe di rallentare la leadership americana nella finanza digitale.

Le stablecoin non rappresentano una scappatoia, ma un'innovazione che preserva la stabilità del sistema bancario offrendo al contempo ai consumatori il vantaggio della concorrenza. I responsabili politici dovrebbero guardare oltre questa campagna di paura e sostenere il quadro equilibrato e bipartisan che il Congresso ha già adottato.

L'innovazione e la concorrenza hanno costruito la leadership finanziaria americana. È tempo di lasciarle operare nuovamente — e di non permettere agli interessi consolidati di soffocarne la crescita promettente. I consumatori americani meritano nulla di meno.