La loi GENIUS est déjà en vigueur. Les banques ne devraient pas tenter de la réécrire maintenant

Une saine concurrence stimule l'innovation et améliore les produits pour les consommateurs ; elle est au cœur du leadership économique américain. Malheureusement, maintenant qu'après la promulgation de la loi bipartite GENIUS Act, les grandes institutions financières traditionnelles semblent avoir des doutes quant aux innovations que les stablecoins peuvent apporter aux marchés financiers. Les groupes de pression bancaires et les équipes de relations publiques ont bombardé le Congrès de plaintes concernant la loi, exhortant les membres à rouvrir le débat et à introduire des modifications législatives visant à garantir que le marché des stablecoins ne croisse pas trop rapidement, protégeant ainsi les profits des banques et étouffant le choix des consommateurs.

Cette réaction excessive est à la fois exagérée et inutile. Ce que les institutions financières traditionnelles devraient faire, c’est embrasser la concurrence et proposer des produits et services innovants qui répondent aux attentes des consommateurs, plutôt que de tenter de freiner les acteurs émergents par des règles et réglementations anti-innovation.

La loi GENIUS a été soigneusement élaborée grâce à un processus bipartite approfondi afin de renforcer les protections des consommateurs, d'assurer la surveillance réglementaire et de préserver la stabilité financière. Les efforts visant à revenir sur ses dispositions concernent moins la protection des familles que la défense des intérêts bancaires établis face à la concurrence qui contribue à maintenir le système bancaire américain comme le plus solide et le plus innovant au monde.

Les critiques avertissent que permettre aux stablecoins d'offrir des récompenses pourrait entraîner d'importants retraits de dépôts des banques communautaires, avec des chiffres pouvant atteindre 6,6 billions de dollars. Mais un examen plus approfondi montre que cette crainte est infondée. Un rapport de juillet 2025 analyse une étude du cabinet de conseil Charles River Associates n’a pas trouvé de relation statistiquement significative entre l’adoption des stablecoins et les sorties de dépôts des banques communautaires. En réalité, la grande majorité des réserves de stablecoins restent dans le système financier traditionnel — soit dans des comptes bancaires commerciaux, soit dans des bons du Trésor à court terme — où elles continuent de soutenir la liquidité et le crédit dans l’économie américaine au sens large. Les estimations alarmistes reposent sur des hypothèses irréalistes selon lesquelles chaque dollar d’émission de stablecoin quitte définitivement le système bancaire.

Les stablecoins ne détournent pas les ressources du financement par emprunt. Au contraire, leur croissance pourrait, avec le temps, augmenter les entrées dans la masse monétaire américaine, selon le Département du Trésor rapport. Cela signifie que les Américains peuvent bénéficier de dollars numériques modernes et programmables sans compromettre la disponibilité du crédit dans leurs communautés.

D'autres ont a exhorté à l'abrogation de l’article 16(d) de la loi GENIUS, qui permet aux filiales d’institutions agréées par un État d’exercer des activités liées aux stablecoins au-delà des frontières étatiques sans nécessiter de licences supplémentaires. Si cette disposition importante de la loi GENIUS est abrogée, cela aboutirait à un régime réglementaire fragmenté, balkanisé et inefficace, étouffant le commerce interétatique.

L'innovation a toujours été le moteur essentiel du capitalisme américain — c'est ce qui distingue les économies de marché dynamiques des économies stagnantes et protégées. Plutôt que de chercher à exclure les nouveaux entrants sur le marché, les banques devraient œuvrer pour garantir à leurs clients actuels et futurs un accès à des produits et services de pointe, y compris des taux d'intérêt plus avantageux sur les comptes de dépôt.

Alors que le taux cible de la Réserve fédérale aujourd’hui est au-dessus de 4%, le rendement moyen d'un compte courant est de seulement 0,07 % et comptes d'épargne 0,39 %. Cet écart ne reflète pas la protection des consommateurs ; il reflète la valeur captée par les banques. Les programmes de récompenses des stablecoins, en revanche, permettent aux plateformes de se concurrencer directement pour les clients, ce qui oblige les acteurs établis à offrir une meilleure valeur. Les consommateurs gagnent lorsque la concurrence existe.

La loi GENIUS positionne les États-Unis en tant que leader mondial de la finance numérique tout en maintenant les protections des consommateurs les plus strictes. Le Congrès a déjà débattu et tranché ces questions à travers une délibération bipartisane minutieuse. La loi exige des réserves en numéraire ou en bons du Trésor à hauteur de un pour un, une licence rigoureuse et une supervision renforcée, ainsi qu’une transparence bien au-delà de ce qui est attendu des dépôts traditionnels. Relancer ces débats maintenant compromettrait ce consensus et risquerait de freiner le leadership américain dans la finance numérique.

Les stablecoins ne représentent pas une faille, mais une innovation qui préserve la stabilité du système bancaire tout en offrant aux consommateurs les avantages de la concurrence. Les décideurs politiques devraient voir au-delà de cette campagne de peur et soutenir le cadre équilibré et bipartisan déjà adopté par le Congrès.

L'innovation et la concurrence ont bâti le leadership financier américain. Il est temps de les laisser à nouveau agir — et de ne pas permettre aux intérêts établis d'étouffer cette croissance prometteuse. Les consommateurs américains méritent rien de moins.