Por Quanto Tempo Mais Consideraremos o Modelo da Lei de Potência do Bitcoin como Válido?

Ao longo de um período suficientemente extenso, todo modelo de avaliação de longo prazo para o bitcoin acabou sendo quebrado, porém aquele que manteve a narrativa mais sólida neste ciclo foi o modelo de lei de potência.

Historicamente, em ciclos anteriores, o bitcoin tende a ultrapassar esse modelo durante mercados em alta e a cair abaixo dele durante mercados em baixa, mas no ciclo atual o preço tem permanecido amplamente próximo à trajetória do modelo.

O modelo da lei de potência do bitcoin fornece uma perspectiva matemática das tendências de preço de longo prazo, revelando que o desempenho histórico do bitcoin segue uma distribuição de lei de potência em escala logarítmica. Isso implica uma relação entre tempo e preço. No entanto, o modelo baseia-se em observações históricas.

Em teoria, trata-se de um modelo retrospectivo que não garante precisão preditiva futura, especialmente dada a natureza imprevisível dos mercados financeiros. O modelo é útil para compreender tendências estruturais de longo prazo.

Abaixo de $90.000, o bitcoin atualmente é negociado com um grande desconto em relação ao modelo. O valor baseado na lei de potência está próximo de $118.000, o que coloca o preço à vista aproximadamente 32% abaixo do modelo. Esta é a maior divergência desde o desdobramento da operação de carry trade com iene em agosto de 2024, que resultou em uma divergência de 35% em relação à linha de tendência e levou três meses para se recuperar.

De uma perspectiva mais ampla, o bitcoin passou a maior parte deste ciclo acompanhando de perto o modelo, enquanto nos ciclos anteriores ele se desviava muito mais agressivamente tanto acima quanto abaixo dele.

No último ciclo, o modelo mais proeminente foi o estrutura stock to flow criado pelo analista anônimo Plan B, que assume que a escassez impulsiona diretamente o valor. O modelo está inválido desde janeiro de 2021, e de acordo com o atual Dados da Glassnode isso implicaria um preço de aproximadamente US$ 1,3 milhão por bitcoin hoje.

A questão central agora é se o bitcoin retornará à média em direção à tendência da lei de potência ou se cairá ainda mais, desafiando a validade de mais um modelo estabelecido há muito tempo.