¿Cuánto Tiempo Más Hasta que Consideremos Inválido el Modelo de la Ley de Potencia de Bitcoin?

A lo largo de un período de tiempo suficientemente largo, cada modelo de valoración a largo plazo para bitcoin ha sido eventualmente superado, sin embargo, el que ha mantenido la narrativa más sólida en este ciclo ha sido el modelo de ley de potencia.

Históricamente, en ciclos anteriores, bitcoin ha tendido a superar este modelo durante los mercados alcistas y a caer por debajo de él durante los mercados bajistas, pero en el ciclo actual el precio se ha mantenido en gran medida cerca de la trayectoria del modelo.

El marco de la ley de potencia del bitcoin ofrece una perspectiva matemática de las tendencias de precios a largo plazo, revelando que el desempeño histórico del bitcoin sigue una distribución de ley de potencia en una escala logarítmica. Esto implica una relación entre el tiempo y el precio. Sin embargo, el modelo se basa en observaciones históricas.

En teoría, es un modelo retrospectivo que no garantiza una precisión predictiva futura, especialmente dada la naturaleza impredecible de los mercados financieros. El modelo es útil para comprender las tendencias estructurales a largo plazo.

Por debajo de los $90,000, bitcoin actualmente se cotiza con un fuerte descuento respecto al modelo. El valor según la ley de potencia se sitúa cerca de los $118,000, lo que coloca el precio spot aproximadamente un 32% por debajo del modelo. Esta es la mayor desviación desde el desarme del carry trade del yen en agosto de 2024, que produjo una desviación del 35% respecto a la línea de tendencia y tardó tres meses en recuperarse.

Desde una perspectiva más amplia, bitcoin ha pasado la mayor parte de este ciclo siguiendo de cerca el modelo, mientras que en ciclos anteriores se desvió de manera mucho más agresiva tanto por encima como por debajo de éste.

En el último ciclo, el modelo más destacado fue el marco stock to flow creado por el analista anónimo Plan B, que asume que la escasez impulsa directamente el valor. El modelo ha sido inválido desde enero de 2021, y según el actualDatos de Glassnode ello implicaría un precio de aproximadamente 1.3 millones de dólares por bitcoin hoy.

La pregunta clave ahora es si bitcoin revertirá a la media hacia la tendencia de la ley de potencias o caerá más y pondrá en duda la validez de otro modelo consolidado a largo plazo.