Combien de temps encore avant que nous considèrions le modèle de loi de puissance du Bitcoin comme invalide ?

Sur une période suffisamment longue, chaque modèle d’évaluation à long terme du bitcoin a finalement été dépassé, cependant celui qui a maintenu la narration la plus solide durant ce cycle a été le modèle de loi de puissance.

Historiquement, lors des cycles précédents, le bitcoin a eu tendance à dépasser ce modèle durant les marchés haussiers et à tomber en dessous lors des marchés baissiers, mais dans le cycle actuel, le prix est globalement resté proche de la trajectoire du modèle.

Le cadre de la loi de puissance du bitcoin offre une perspective mathématique des tendances de prix à long terme, révélant que la performance historique du bitcoin suit une distribution de loi de puissance sur une échelle logarithmique. Cela implique une relation entre le temps et le prix. Cependant, le modèle repose sur des observations historiques.

En théorie, il s'agit d'un modèle rétrospectif qui ne garantit pas la précision prédictive future, notamment compte tenu de la nature imprévisible des marchés financiers. Le modèle est utile pour comprendre les tendances structurelles à long terme.

En dessous de 90 000 $, le bitcoin se négocie actuellement avec une forte décote par rapport au modèle. La valeur selon la loi de puissance se situe près de 118 000 $, ce qui place le prix au comptant environ 32 % en dessous du modèle. Il s'agit de la plus grande déviation depuis le dénouement du carry trade sur le yen en août 2024, qui avait entraîné une déviation de 35 % par rapport à la ligne de tendance et nécessité trois mois pour se redresser.

D’un point de vue plus large, le bitcoin a passé la majeure partie de ce cycle à suivre de près le modèle, alors que lors des cycles précédents, il s’en éloignait de manière beaucoup plus marquée, tant au-dessus qu’en-dessous.

Lors du dernier cycle, le modèle le plus en vue était le cadre stock à flux créé par l'analyste anonyme Plan B, qui suppose que la rareté influence directement la valeur. Le modèle est invalide depuis janvier 2021, et selon les actuelsDonnées Glassnode cela impliquerait un prix d'environ 1,3 million de dollars par bitcoin aujourd'hui.

La question clé maintenant est de savoir si le bitcoin revient vers la tendance de la loi de puissance ou s’il casse à la baisse et remet en cause la validité d’un autre modèle de longue date.