Wie viel länger dauert es noch, bis wir das Bitcoin-Potenzgesetz-Modell für ungültig erachten?

Über einen ausreichend langen Zeitraum wurde jedes langfristige Bewertungsmodell für Bitcoin letztlich widerlegt, doch dasjenige, das in diesem Zyklus die stärkste Erzählung bewahrt hat, war das Power-Law-Modell.

Historisch gesehen neigte Bitcoin in früheren Zyklen während Bullenmärkten dazu, dieses Modell zu überschreiten, und fiel während Bärenmärkten darunter, doch im aktuellen Zyklus ist der Preis weitgehend nahe an der Trajektorie des Modells geblieben.

Das Bitcoin-Potenzgesetz-Rahmenwerk bietet eine mathematische Perspektive auf langfristige Preistrends und zeigt, dass die historische Entwicklung von Bitcoin einer Potenzgesetzverteilung auf einer logarithmischen Skala folgt. Dies impliziert eine Beziehung zwischen Zeit und Preis. Allerdings basiert das Modell auf historischen Beobachtungen.

Theoretisch handelt es sich um ein rückblickendes Modell, das keine zukünftige Vorhersagegenauigkeit garantiert, insbesondere angesichts der unvorhersehbaren Natur der Finanzmärkte. Das Modell ist nützlich, um langfristige strukturelle Trends zu verstehen.

Unter 90.000 $, notiert Bitcoin derzeit mit erheblichem Abschlag zum Modell. Der Power-Law-Wert liegt bei etwa 118.000 $, was den Spotpreis rund 32 % unter das Modell setzt. Dies ist die größte Abweichung seit dem Yen-Carry-Trade-Unwind im August 2024, das eine Abweichung von 35 % von der Trendlinie verursachte und eine Erholungsdauer von drei Monaten benötigte.

Aus einer breiteren Perspektive betrachtet, hat Bitcoin den Großteil dieses Zyklus nahe am Modell verfolgt, während es in früheren Zyklen deutlich stärker sowohl darüber als auch darunter abwich.

Im letzten Zyklus war das prominenteste Modell das Stock-to-Flow-Rahmenwerk erstellt von dem anonymen Analysten Plan B, der annimmt, dass Knappheit direkt den Wert bestimmt. Das Modell ist seit Januar 2021 ungültig, und laut aktuellen Glassnode-Daten dies würde heute einen Preis von ungefähr 1,3 Millionen US-Dollar pro Bitcoin implizieren.

Die entscheidende Frage ist jetzt, ob Bitcoin zum Power-Law-Trend zurückkehrt oder nach unten durchbricht und die Gültigkeit eines weiteren lang etablierten Modells infrage stellt.