Deel dit artikel
De markt van Bitcoin werd rustiger in 2025 dankzij op rendement hongerige institutionele beleggers
De BTC-markt heeft een gestage daling in impliciete volatiliteit ervaren, aangezien instellingen derivaten zijn gaan gebruiken om extra inkomsten te genereren.
Wat u moet weten:
- In 2025 kende de bitcoinmarkt een verminderde volatiliteit doordat instellingen steeds vaker derivaten gebruikten om rendement te genereren uit inactieve posities.
- De geannualiseerde 30-daagse geïmpliceerde volatiliteit van bitcoin is gedaald van ongeveer 70% naar 45% als gevolg van instellingen die gedekte calls verkopen.
- De voorkeur voor hedgingstrategieën heeft geleid tot een aanhoudende premie op bearish putopties ten opzichte van callopties.
De bitcoin markt werd veel rustiger in 2025 doordat institutionele beleggers derivaten verbonden aan de toonaangevende cryptovaluta omarmden om extra cash te genereren uit hun ongebruikte muntvoorraad.
De kalmte blijkt uit de gestage daling van de geannualiseerde 30-daagse geïmpliceerde volatiliteit van BTC, gemeten aan de hand van Volmex's BVIV- en Deribit’s DVOL-indexen. Deze indicatoren geven de verwachtingen weer voor prijsvolatiliteit over de komende vier weken.
Verhaal gaat verder
Mis geen enkel verhaal.Abonneer je vandaag nog op de Crypto Daybook Americas Nieuwsbrief. Bekijk Alle Nieuwsbrieven
Beide indices begonnen het jaar rond de 70% en sluiten het jaar af nabij de 45%, na in september een dieptepunt van 35% te hebben bereikt. Deze gestage neerwaartse trend is het gevolg van instellingen die callopties verkopen bovenop hun posities op de spotmarkt om rendement te genereren.
"We [definitief] zagen een structurele daling in de impliciete volatiliteit van BTC toen er meer institutioneel geld binnenkwam en bereid was rendement te behalen door het verkopen van upside calls," zei Imran Lakha, oprichter van Options Insights, zei op X.
Opties zijn contracten die kopers het recht geven, maar niet de verplichting, om een activum zoals bitcoin tegen een vaste prijs vóór een deadline te kopen of te verkopen. Calls geven kopers het recht om het activum tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen, wat een positieve marktverwachting weerspiegelt, terwijl puts hen het recht geven om te verkopen.
Het verkopen van opties lijkt op het verkopen van loten – u ontvangt als verkoper een premie vooraf, wat uw maximale winst beperkt als de optie waardeloos afloopt. De meeste opties lopen waardeloos af, wat na verloop van tijd in het voordeel is van de verkopers.
Instituten met diepe zakken die BTC of spot bitcoin ETF's aanhouden, hebben geprofiteerd van deze opzet door out-of-the-money calls te verkopen, die bullish inzetten zijn met een hogere strike waarbij BTC een grote rally nodig zou hebben om winstgevend te worden. Dit stelde hen in staat om de vooraf ontvangen premie als een gemakkelijke opbrengst te incasseren, vooral tijdens perioden van vlakke prijsbewegingen.
Deze stortvloed aan verkoop van gedekte calls door instellingen heeft een constante aanvoer van opties gecreëerd, waardoor de geïmpliceerde volatiliteit is gedaald.
"Meer dan 12,5% van alle gemijnde Bitcoin bevindt zich nu in ETF's + staatsobligaties. Omdat deze bezittingen geen native rendement opleveren, is [call] overwriting uitgegroeid tot de dominante handelsstroom gedurende 2025, wat zorgt voor een gestage druk op de impliciete volatiliteit vanuit de aanbodzijde," zei Jake Ostrovskis, hoofd van de over-the-counter desk bij Wintermute, in een nota aan CoinDesk.
Afgedekte longposities
De institutionele adoptie heeft de handel in bitcoinopties op ingrijpende wijze hervormd, waardoor BTC dichter bij het gedrag van traditionele markten is gekomen.
Gedurende het grootste deel van 2025 werden BTC puts, neerwaartse weddenschappen voor het afdekken van risico’s, verhandeld tegen een aanhoudende premie ten opzichte van calls over zowel korte- als langlopende expiraties. Deze put-voorkeur heeft het verhaal omgedraaid ten opzichte van voorgaande jaren, waarin opties met een langere looptijd consequent een bullish call skew vertoonden.
De verschuiving duidt niet per se op een negatieve stemming, maar weerspiegelt een toestroom van geavanceerde spelers die de voorkeur geven aan het afdekken van hun optimistische inzetten.
"De druk aan de bovenzijde en de vraag naar hedging, wat typerend is voor institutionele beleggers, leidden tot een gestage verschuiving van call skew naar put skew, die zich uitstrekte over de gehele termijnstructuur. Een teken dat echt geld long en afgedekt is. Niet per se bearish," voegde Lakha toe.
AI-disclaimer: Delen van dit artikel zijn gegenereerd met behulp van AI-tools en gecontroleerd door ons redactieteam om de nauwkeurigheid en naleving van onze normen te waarborgen. Voor meer informatie, zie CoinDesk's volledige AI-beleid.
Meer voor jou
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Wat u moet weten:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
Meer voor jou
XRP's stijging van 9% voert de cryptomarkt aan terwijl bitcoin klimt naar een 6-weekse piek nabij $95.000
Bakkt, Figure en Hut 8 behoorden tot de vele cryptogerelateerde aandelen die dubbele-cijferige procentuele winsten noteerden.
Wat u moet weten:
- Bitcoin steeg maandag met meer dan 3% tot het hoogste niveau sinds medio november en nadert de belangrijke grens van $95.000.
- XRP leidde de cryptorally met een winst van 9% na het doorbreken van de weerstand op sterk volume.
- Het is een goed begin van 2026, maar bitcoin is nog niet uit de gevarenzone, zei een analist.
Topverhalen
