R3 zet in op Solana om institutioneel rendement onchain te brengen

Na meer dan een decennium aan het opbouwen van infrastructuur voor beurzen, financiële instellingen en centrale banken, zag R3 de markt in een nieuwe richting bewegen. Ongeveer een jaar geleden begon het bedrijf aan een strategische heroriëntatie, waarbij een eenvoudige maar fundamentele vraag werd gesteld: wat is de beste manier voor klanten om activa volledig onchain te verplaatsen?

Todd McDonald, mede-oprichter van R3, verklaarde dat dat proces samenviel met een grondige herziening van het blockchainlandschap.

“We spraken in feite met alle layer ones en layer twos,” legde hij uit in een interview met CoinDesk, terwijl R3 evalueerde waar institutionele kapitaalmarkten het meest waarschijnlijk naartoe zouden migreren. Dit werk leidde tot een strategisch partnerschap met de Solana Foundation, aangekondigd in mei vorig jaar op de Accelerate-conferentie van de blockchain, zei hij.

Een layer 1-netwerk is de basislaag, of de onderliggende infrastructuur van een blockchain. Layer 2 verwijst naar een reeks offchain-systemen of afzonderlijke blockchains die zijn gebouwd bovenop layer 1's.

De beslissing, aldus McDonald, was gebaseerd op een langetermijnoverzeuging dat alle markten uiteindelijk onchain markten zullen worden.

“Wij denken dat Solana het beste netwerk is voor die toekomst,” zei hij, wijzend op de structuur, doorvoersnelheid en handelgerichte opzet. R3 begon Solana te zien als “de Nasdaq van blockchains,” een locatie die speciaal is ontworpen voor hoogwaardige kapitaalmarkten in plaats van algemene experimenten.

Via zijn Corda-blockchainplatform ondersteunt R3 meer dan $10 miljard aan activa en werkt het samen met deelnemers waaronder HSBC, Bank of America, de Bank van Italië, de Monetary Authority of Singapore, de Zwitserse Nationale Bank, Euroclear, SDX en SBI, zei hij.

Tokenisatie, het proces waarbij reële activa zoals aandelen en obligaties worden weergegeven als digitale tokens die verhandeld kunnen worden op blockchain-netwerken, is uitgegroeid tot een van de belangrijkste toepassingsgebieden die toenemende interesse en investeringen aantrekken van traditionele financiële instellingen.

Activiteit in gedecentraliseerde financiën (DeFi) blijft geconcentreerd op een handvol ketens, waarbij Ethereum nog steeds de grootste is qua totale waarde vergrendeld (TVL), wat zijn diepe liquiditeit, brede ontwikkelaars-ecosysteem en institutionele adoptie weerspiegelt. Solana is echter uitgegroeid tot een van de snelst groeiende DeFi-platforms, profiterend van hoge doorvoersnelheid, ultralage kosten en snel toenemende gebruikersbetrokkenheid.

Recente gegevens tonen aan dat het DeFi-ecosysteem van Solana meer dan $9 miljard vasthoudt in TVL, waardoor het een van de belangrijkste netwerken is buiten Ethereum en zijn Layer 2's, en in sommige periodes kan concurreren met de gecombineerde DeFi-activiteit van grote Ethereum L2's.

Het model van Solana heeft geleid tot aanzienlijk hogere onchain-transactievolumes en actieve wallets, vooral voor handels- en high-frequency toepassingen, terwijl Ethereum de algehele TVL-dominantie en het grootste aandeel van institutionele activa behoudt.

Sinds die koerswijziging afgelopen mei heeft R3 de afgelopen acht tot negen maanden zich vrijwel geheel gericht op één probleem: hoe de volgende biljoen dollar aan activa te tokeniseren en on-chain te brengen op een manier die daadwerkelijk werkt voor investeerders. Dat betekent niet alleen het uitgeven van tokens, maar het ontwerpen van producten die bestaande on-chain allocators willen gebruiken en waar traditionele investeerders na verloop van tijd in kunnen meegroeien.

McDonald zei dat R3 al een verschuiving in de focus op Solana ziet richting kapitaalvorming en kapitaaltoewijzing, in plaats van pure speculatie.

Liquiditeit, zo stelde McDonald, is de werkelijke bottleneck voor getokeniseerde reële activa.

“Het kloppende hart van DeFi is lenen en uitlenen,” zei hij. Het doorbraakmoment zal komen wanneer een getokeniseerd reëel activum als geloofwaardige onderpand kan worden behandeld op gelijke voet met native crypto-activa. Vandaag de dag ontmoedigen beperkte liquiditeit en in sommige gevallen rigide toestemming DeFi-investeerders om op een betekenisvolle wijze met deze producten te communiceren.

In plaats van vraag af te dwingen, begint R3 daar waar on-chain belangstelling al bestaat. McDonald verwees naar boom- en bustcycli en merkt op dat veel geavanceerde beleggers momenteel op zoek zijn naar rendement dat stabieler is en minder gecorreleerd aan de cryptomarkten.

“We proberen deze activa onchain te brengen en ze op een DeFi-native manier te verpakken,” zei hij, terwijl hij nauw samenwerkte met bestaande allocators om de toegang te verbeteren.

De focus van het bedrijf op activa weerspiegelt die strategie. R3 geeft prioriteit aan producten met hogere opbrengsten, waarbij private credit een kernpilaar is.

“Je hebt een kopopbrengst nodig om aandacht te trekken,” zei McDonald, waarbij hij opmerkte dat rendementen rond de 10% meestal sterk resoneren met onchain-investeerders. Tegelijkertijd moeten deze producten rendement, liquiditeit en samenstelbaarheid in balans brengen; een uitdaging gezien het feit dat private kredietliquiditeit in traditionele markten vaak per kwartaal of “op afspraak” beschikbaar is.

Naast privékrediet ziet R3 aanzienlijke kansen in handelsfinanciering, waar McDonald zei dat vraag en aanbod zeer elastisch zijn.

“Als DeFi-allocators zich echt zouden richten op handelsfinanciering, is het aanbod vanuit de traditionele wereld enorm,” legt hij uit, wijzend op de enorme omvang van de markt en het potentieel voor duurzame rendementen.

Handelsfinanciering is berucht vanwege zijn ondoorzichtigheid, met gefragmenteerde rechtsgebieden, op maat gemaakte contracten en ongelijke datastandaarden, wat het lastig maakt om risico’s correct te waarderen, activa te standaardiseren en liquiditeit snel te laten groeien ondanks de enorme omvang van de markt.

Aan de zijde van de uitgever werkt R3 al samen met bekende vermogensbeheerders, naast een langere rij van vermogensbezitters, variërend van fabrieken tot scheepvaartbedrijven, die tokenisering zien als een nieuw distributiekanaal en een nieuw model voor kapitaalvorming. Het doel is niet alleen om producten buiten de keten te spiegelen, maar om ze opnieuw te ontwerpen zodat ze investeerbaar, verhandelbaar en samenstelbaar onchain zijn.

Het verbeteren van de liquiditeit zal ook meer risicokapitaal vereisen dat rechtstreeks onchain wordt ingezet. McDonald zei dat hoewel er vandaag de dag grote native DeFi-spelers zijn, de participatie beperkt blijft.

“We hebben meer diversiteit nodig in balansen die bereid zijn kapitaal in te zetten,” zei hij, samen met flexibelere inwisselingsmechanismen die beleggers een echte keuzevrijheid bieden.

Die visie vormt de basis van R3’s nieuw aangekondigde Corda Protocol. Native gebouwd op Solana, introduceert het protocol professioneel samengestelde, door reële activa gedekte yield vaults die liquide, inwisselbare vault tokens uitgeven. Bij de lancering in de eerste helft van 2026 zijn deze vaults ontworpen om houders van stablecoins toegang te bieden tot getokeniseerde schuldbewijzen, fondsen en herverzekeringsgebonden effecten, zonder concessies te doen aan DeFi-achtige liquiditeit of samenstelbaarheid.

"Beschikbaar gestelde activa via Corda zullen worden ondersteund door een protocol-native liquiditeitslaag, die directe swaps mogelijk maakt van anderszins illiquide of liquiditeitsbeperkte activa voor on-chain investeerders. Dit maakt het op grote schaal inzetten van de activa als onderpand mogelijk. Het protocol zal worden geïntegreerd met toonaangevende curatoren en leenprotocollen om het lenen en het opbouwen van hefboomposities te faciliteren," zei McDonald.

Als een teken van sterke vroege vraag heeft Corda tot op heden meer dan 30.000 voorregistraties ontvangen.

Hij kaderde de inspanning als een directe reactie op een groeiende kloof in de markt. Terwijl DeFi-investeerders zich afwenden van puur speculatieve strategieën, neemt de vraag toe naar stabiele, gediversifieerde rendementen die niet gecorreleerd zijn aan cryptomarkten. Hoewel honderden miljarden dollars aan echte activa nu on-chain worden weergegeven, dwingt het merendeel van het institutionele rendement het kapitaal nog steeds om off-chain te bewegen.

“Ons doel is om die kloof te dichten,” zei McDonald. “Om Wall Street-kwaliteit activa onchain te brengen op een manier die eindelijk logisch is voor DeFi, en om offchain kapitaal op schaal in onchain markten te brengen.”

Lees meer: ‘DeFi is dood’: CEO van Maple Finance zegt dat on-chain markten Wall Street zullen verslinden