El Protocolo: La Cola de Salida de ETH se Paraliza Mientras los Validadores se Acumulan

Bienvenidos a The Protocol, el resumen semanal de CoinDesk con las noticias más importantes sobre el desarrollo tecnológico en criptomonedas. Soy Margaux Nijkerk, reportera en CoinDesk.

En este número:

• Ethereum Enfrenta un Cuello de Botella en Validadores con 2.5M ETH en Espera para Salir
• ¿Está el futuro DeFi de Ethereum en las L2? La liquidez y la innovación dicen que quizás sí
• Fundación Ethereum Inicia Nuevo Equipo de IA para Apoyar Pagos Agénticos
• American Express presenta ‘Travel Stamps’ basados en blockchain

Noticias de la Red

COLA DE SALIDA DE VALIDADORES DE ETHEREUM ENFRENTA UN EMBOTELLAMIENTO: El sistema de prueba de participación de Ethereum enfrenta su mayor prueba hasta la fecha. A mediados de septiembre, aproximadamente 2.5 millones de ETH — valorados en aproximadamente 11.25 mil millones de dólares — están esperando para salir del conjunto de validadores, según tableros de cola de validadores. El retraso acumulado llevó los tiempos de espera para la salida a más de 46 días el 14 de septiembre, el más largo en la corta historia del staking en Ethereum, según los paneles de control mostrar. El último pico, en agosto, situó la cola de salida en 18 días. La chispa inicial se produjo el 9 de septiembre, cuando Kiln, un importante proveedor de infraestructura, decidió salir de todos sus validadores como medida de precaución. La medida, provocada por recientes incidentes de seguridad que incluyen el Ataque a la cadena de suministro de NPM y la violación de SwissBorg, impulsado alrededor de 1.6 millones de ETH en la cola a la vez. Aunque no están relacionados directamente con el protocolo de staking de Ethereum, los hackeos sacudieron la confianza lo suficiente como para que Kiln hiciera una pausa, destacando cómo los eventos en el ecosistema cripto más amplio pueden incidir en la dinámica de los validadores de Ethereum. En una publicación de blog de un proveedor de staking Figment, el analista senior Benjamin Thalman señaló que la acumulación actual en la cola de salida no se trata únicamente de seguridad. Después de que ETH ha repuntó más de un 160% desde abril, algunos apostadores simplemente están tomando ganancias. Otros, especialmente los jugadores institucionales, están ajustando la exposición de sus carteras. Al mismo tiempo, el número de validadores que ingresan al ecosistema de staking de Ethereum ha estado aumentando de manera constante. El límite de rotación de Ethereum, que es una medida de seguridad del protocolo que limita cuántos validadores pueden entrar o salir durante un período determinado, está actualmente fijado en 256 ETH por época (aproximadamente 6.4 minutos), restringiendo la rapidez con la que los validadores pueden unirse o abandonar la red. El límite de rotación está diseñado para mantener la estabilidad de la red. Con más de 2.5 millones de ETH en lista de espera, los apostadores al 16 de septiembre enfrentan 44 días antes de siquiera alcanzar el paso de enfriamiento. — Margaux Nijkerk Leer más.

¿ESTÁ EL DEFI EN L2 DEVORANDO AL DEFI EN L1 DE ETHEREUM?: Ethereum está en medio de una paradoja. Incluso cuando el ether alcanzó máximos históricos a finales de agosto, la actividad de finanzas descentralizadas (DeFi) en la capa 1 (L1) de Ethereum parece tenue en comparación con su pico a finales de 2021. Las tarifas recolectado en la red principal en agosto fueron solo 44 millones de dólares, una caída del 44% respecto al mes anterior. Mientras tanto, las redes de capa 2 (L2) como Arbitrum y Base están en auge, con 20 mil millones y 15 mil millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) respectivamente. Esta divergencia plantea una pregunta crucial: ¿están las L2s canibalizando la actividad DeFi de Ethereum, o el ecosistema está evolucionando hacia una arquitectura financiera multinivel? AJ Warner, director de estrategia de Offchain Labs, la empresa desarrolladora detrás de la capa 2 Arbitrum, argumenta que las métricas son más matizadas que simplemente una erosión del DeFi en capa 1 por parte de la capa 2. En una entrevista con CoinDesk, Warner afirmó que centrarse únicamente en el TVL pierde el punto, y que Ethereum está funcionando cada vez más como la “capa de liquidación global” de las criptomonedas, una base para la emisión de alto valor y la actividad institucional. Productos como el de Franklin Templeton fondos tokenizados o el lanzamiento del producto BUIDL de BlackRock directamente en Ethereum L1 — una actividad que no se refleja completamente en las métricas de DeFi pero que subraya el papel de Ethereum como la base fundamental de las finanzas cripto. Ethereum, como blockchain de capa 1, es la red base segura pero relativamente lenta y costosa. Las capas 2 son redes de escalabilidad construidas sobre esta, diseñadas para procesar transacciones de manera más rápida y a una fracción del costo antes de finalmente asentarse nuevamente en Ethereum para garantizar la seguridad. Por eso se han vuelto tan atractivas para los comerciantes y desarrolladores por igual. Métricas como TVL, la cantidad de cripto depositada en protocolos DeFi, ponen de manifiesto este cambio a medida que la actividad se traslada a las capas 2, donde las tarifas más bajas y las confirmaciones más rápidas hacen que el DeFi cotidiano sea mucho más práctico. — Margaux Nijkerk Leer más.

EF INICIA EQUIPO DESCENTRALIZADO DE IA: El Fundación Ethereum (EF) está creando un grupo dedicado de inteligencia artificial (IA) para convertir a Ethereum en la capa de liquidación y coordinación de lo que denomina la “economía de las máquinas,” según el científico investigador Davide Crapis. Crapis, quien anunció la iniciativa en X, señaló que el nuevo Equipo dAI perseguirá dos prioridades: permitir que los agentes de IA paguen y se coordinen sin intermediarios, y construir una pila de IA descentralizada que evite la dependencia de un pequeño número de grandes empresas. Indicó que la neutralidad, verificabilidad y resistencia a la censura de Ethereum lo convierten en una capa base natural para sistemas inteligentes. La EF es una organización sin fines de lucro con sede en Zug, Suiza, que financia y coordina el desarrollo de la blockchain de Ethereum. No controla la red, pero desempeña un papel catalítico apoyando a investigadores, desarrolladores y proyectos del ecosistema. Su mandato incluye financiar actualizaciones como Ethereum 2.0, pruebas de conocimiento cero y escalabilidad de capa 2, junto con programas comunitarios como el Programa de Apoyo al Ecosistema. La fundación también organiza eventos como Devcon para fomentar la colaboración y actúa como defensora de políticas para la adopción blockchain. En 2025, EF reestructurado para manejar el crecimiento de Ethereum, enfatizando la aceleración del ecosistema, el apoyo a los fundadores y el alcance empresarial. El nuevo equipo dAI representa una continuidad de este cambio hacia unidades especializadas que abordan tecnologías emergentes. — Siamak Masnavi Leer más.

AMERICAN EXPRESS INCURSIONA EN SELLOS DE VIAJE BLOCKCHAIN: American Express ha introducido "sellos de viaje" basados en Ethereum para crear un registro conmemorativo de experiencias de viaje. Los tokens de experiencia de viaje, que son técnicamente NFTs (tokens ERC 721), se acuñan y almacenan en la red Base de Coinbase, señaló Colin Marlowe, vicepresidente de Asociaciones Emergentes en Amex Digital Labs. Los sellos de viaje, que pueden recopilarse cada vez que un viajero utiliza su tarjeta, no son tokens NFT transferibles, dijo Marlowe, ni funcionan como puntos de fidelidad basados en blockchain — al menos por ahora. “Es un ERC-721 sin valor, por lo que técnicamente es un NFT, pero simplemente no lo denominamos así. Queríamos comunicarlo de una manera que fuera natural para la experiencia de viaje en sí, por eso hablamos de estos objetos como sellos, y se representan como tokens”, explicó Marlowe en una entrevista. “Como identificador y representación histórica, los sellos podrían crear ángulos interesantes de asociación con el tiempo. No estábamos intentado vender estos ni generar ingresos a corto plazo. La idea es hacer que la experiencia de viajar con Amex se sienta realmente enriquecedora, verdaderamente diferente y que la distinga”, añadió. Fireblocks también participa, apoyando a Amex como su proveedor de Wallet-as-a-Service para el producto pasaporte, señaló un representante de Fireblocks. La aplicación de viajes de Amex también incluye una variedad de herramientas para viajeros y mejoras en el Centurion Lounge, indicó la compañía. – Ian Allison Leer más.

En Otras Noticias

• Los especialistas en activos del mundo real (RWA) basados en blockchain, Centrifuge y Plume, han lanzado el Fondo de Crédito Diversificado Tokenizado Anemoy Apollo (ACRDX), respaldado por una inversión ancla de 50 millones de dólares por parte de Grove, un protocolo de infraestructura crediticia dentro del Sky Ecosystem. El fondo ofrece a los inversores en blockchain exposición a la estrategia diversificada de crédito global de Apollo, que abarca préstamos corporativos directos, préstamos respaldados por activos y crédito dislocado, un tipo de deuda mal valorada debido a la tensión del mercado y la falta de liquidez. ACRDX se distribuirá a través de las bóvedas de crédito Nest de Plume bajo el símbolo nACRDX, haciendo que la estrategia sea accesible para inversores institucionales on-chain. Al empaquetar la cartera de Apollo en forma tokenizada, el fondo apunta a reducir las barreras de entrada y aumentar la transparencia para los inversores que buscan exposición a los mercados de crédito privado, según un comunicado de prensa. — Ian Allison Leer más.
• Google está dando un paso hacia la integración de la inteligencia artificial (IA) y el dinero digital, lanzando un nuevo protocolo de código abierto que permite a las aplicaciones de IA enviar y recibir pagos, incluyendo soporte para stablecoins, tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense, según un comunicado de prensa. Para incorporar redes de stablecoin, Google se asoció con la casa de cambio de criptomonedas con sede en EE. UU., Coinbase, que ha estado desarrollando su propia infraestructura de pagos integrada con IA. La empresa también colaboró con la Fundación Ethereum y coordinó con más de 60 otras organizaciones, incluyendo Salesforce, American Express y Etsy, para cubrir casos de uso de la finanza tradicional. Esta medida se basa en el trabajo previo de Google para establecer un estándar para “agentes de IA.” Estos agentes digitales podrían eventualmente manejar tareas complejas, como negociar hipotecas o comprar ropa, sin intervención humana directa. — Oliver Knight Leer más.

Regulación y Políticas

• Contrario a las afirmaciones de la industria bancaria estadounidense, las stablecoins no representan un riesgo para el sistema financiero, según el director de políticas de la plataforma de criptomonedas Coinbase (COIN), Faryar Shirzad. Las afirmaciones de los bancos de que lo hacen son mitos elaborados para defender sus ingresos, escribió en un publicación de blog. "La afirmación central — que las stablecoins causarán una salida masiva de depósitos bancarios — simplemente no se sostiene," escribió Shirzad. "Análisis recientes muestran que no existe un vínculo significativo entre la adopción de stablecoins y la fuga de depósitos en los bancos comunitarios, y no hay razón para creer que los grandes bancos estarían en peor situación." Los prestamistas más grandes aún mantienen billones de dólares en la Reserva Federal y, si los depósitos realmente estuvieran en riesgo, argumentó, competirían con mayor intensidad por los fondos de los clientes ofreciendo tasas de interés más altas en lugar de estacionar efectivo en el banco central. Según Shirzad, la verdadera razón de la oposición de los bancos es el negocio de los pagos. Monedas estables, los tokens digitales cuyo valor está vinculado a un activo real como el dólar, ofrecen formas más rápidas y económicas de transferir dinero, amenazando con un estimado de 187 mil millones de dólares en ingresos anuales por comisiones de transacción para las redes tradicionales de tarjetas y bancos. Comparó la resistencia actual con las batallas previas contra los cajeros automáticos y la banca en línea, cuando los incumbentes advertían sobre peligros sistémicos pero, dijo, estaban en última instancia tratando de proteger ganancias consolidadas. — Jesse Hamilton Leer más.
• El presidente de la SEC de EE.UU., Paul Atkins, afirmó que ha llegado el momento de las criptomonedas, comprometiéndose a modernizar el reglamento de valores de EE.UU. y a ampliar el “Proyecto Cripto” para llevar los mercados a la cadena de bloques. Hablando en París el 10 de septiembre en la mesa redonda inaugural sobre mercados financieros globales de la OCDE, Atkins afirmó que la SEC está dejando atrás la elaboración de políticas basada en la aplicación de la ley y proporcionará reglas claras para tokens, custodia y plataformas de negociación. “La política ya no será establecida mediante acciones de cumplimiento ad hoc”, dijo, calificando el nuevo enfoque como “una edad de oro de la innovación financiera en suelo estadounidense”. Atkins aseguró que la mayoría de los tokens no son valores y prometió reglas claras para determinar cuándo los activos criptográficos están bajo la supervisión de la SEC. Expresó que los emprendedores deben poder recaudar capital en cadena sin “una incertidumbre legal interminable” y se comprometió a un marco para plataformas que integren negociación, préstamos y staking bajo una sola licencia. También se actualizarán las reglas de custodia para ofrecer a inversores e intermediarios múltiples opciones. — Siamak Masnavi Leer más.

Calendario

• 22-28 de septiembre: Semana de la Blockchain de Corea, Seúl
• 1-2 de oct.: Token2049, Singapur
• 13-15 de octubre: Cumbre de Activos Digitales, Londres
• 16-17 de oct.: Convención Europea de Blockchain, Barcelona
• 17-22 de nov.: Devconnect, Buenos Aires
• 11-13 de diciembre: Solana Breakpoint, Abu Dhabi
• 10-12 de febrero de 2026: Consenso, Hong Kong
• 30 de marzo - 2 de abril: EthCC, Cannes
• 5-7 de mayo de 2026: Consenso, Miami