Het Protocol: ETH-uitstapwachtrij komt vast te zitten door opstapelende validators

Welkom bij The Protocol, de wekelijkse samenvatting van CoinDesk van de belangrijkste verhalen op het gebied van cryptocurrency-technologische ontwikkelingen. Ik ben Margaux Nijkerk, verslaggever bij CoinDesk.

In deze uitgave:

• Ethereum wordt geconfronteerd met een knelpunt bij validators, met 2,5 miljoen ETH die wachten op uittrede
• Is de DeFi-toekomst van Ethereum op L2’s? Liquiditeit, innovatie zeggen misschien ja
• Ethereum Foundation start nieuw AI-team ter ondersteuning van agentische betalingen
• American Express introduceert op blockchain gebaseerde ‘Travel Stamps’

Netwerk Nieuws

ETHEREUM VALIDATOR EXIT WACHTRIJ ERVAART KNELPUNT: Ethereum’s proof-of-stake systeem staat voor zijn grootste beproeving tot nu toe. Vanaf midden september wacht ongeveer 2,5 miljoen ETH — ter waarde van ongeveer $11,25 miljard — om de validatorset te verlaten, volgens dashboard voor validatorwachtrij. De achterstand duwde de wachttijden voor uitstappen op 14 september naar meer dan 46 dagen, de langste in de korte stakinggeschiedenis van Ethereum, aldus dashboards tonen. De laatste piek, in augustus, bracht de uitstaprij op 18 dagen. De eerste vonk kwam op 9 september, toen Kiln, een grote infrastructuurprovider, ervoor koos om te stoppen met al zijn validatoren als veiligheidsmaatregel. De zet, veroorzaakt door recente beveiligingsincidenten waaronder de NPM-supplychainaanval en de SwissBorg-inbreuk, geduwd ongeveer 1,6 miljoen ETH tegelijkertijd in de wachtrij. Hoewel het niet direct gerelateerd is aan het stakingprotocol van Ethereum zelf, hebben de hacks het vertrouwen dusdanig geschokt dat Kiln een pauze heeft ingelast, wat benadrukt hoe gebeurtenissen in het bredere crypto-ecosysteem kunnen doorwerken in de dynamiek van Ethereum-validators. In een blogpost van een stakingprovider Figment, Senior Analyst Benjamin Thalman merkte op dat de huidige opbouw van de exit-queue niet alleen over veiligheid gaat. Nadat ETH stegen met meer dan 160% sinds april nemen sommige stakers simpelweg winst. Anderen, vooral institutionele spelers, verschuiven de blootstelling van hun portefeuilles. Tegelijkertijd is het aantal validators dat toetreedt tot het Ethereum staking-ecosysteem gestaag aan het stijgen. De churn-limiet van Ethereum, een protocolmaatregel die beperkt hoeveel validators binnen een bepaalde periode kunnen toetreden of vertrekken, is momenteel vastgesteld op 256 ETH per epoch (ongeveer 6,4 minuten), wat de snelheid beperkt waarmee validators het netwerk kunnen betreden of verlaten. De churn-limiet is bedoeld om het netwerk stabiel te houden. Met meer dan 2,5 miljoen ETH in de wachtrij, staan stakers op 16 september voor een wachttijd van 44 dagen voordat ze zelfs de cooldown-fase bereiken. — Margaux Nijkerk Lees meer.

EET L2 DEFI AAN ETHEREUM'S L1 DEFI?: Ethereum bevindt zich in een paradox. Ondanks dat ether eind augustus recordhoogtes bereikte, lijkt de activiteit in gedecentraliseerde financiën (DeFi) op Ethereum’s layer-1 (L1) gedempt in vergelijking met de piek eind 2021. Fees verzameld op mainnet in augustus bedroegen slechts $44 miljoen, een daling van 44% ten opzichte van de voorgaande maand. Ondertussen bloeien layer-2 (L2) netwerken zoals Arbitrum en Base, met respectievelijk $20 miljard en $15 miljard in totaal vastgezette waarde (TVL) respectievelijk. Deze divergentie roept een cruciale vraag op: kannibaliseren L2’s de DeFi-activiteit van Ethereum, of ontwikkelt het ecosysteem zich tot een gelaagde financiële architectuur? AJ Warner, chief strategy officer van Offchain Labs, het ontwikkelingsbedrijf achter layer-2 Arbitrum, stelt dat de cijfers genuanceerder zijn dan slechts layer-2 DeFi die ten koste gaat van layer 1.In een interview met CoinDesk gaf Warner aan dat alleen naar TVL kijken het punt mist, en dat Ethereum steeds meer functioneert als de “wereldwijde afwikkelingslaag” voor crypto, een fundament voor waardevolle uitgifte en institutionele activiteiten. Producten zoals die van Franklin Templeton’s getokeniseerde fondsen of de lancering van BlackRock’s BUIDL-product direct op Ethereum L1 — een activiteit die niet volledig wordt vastgelegd in DeFi-metrics, maar het belang van Ethereum als fundament van crypto-financiering onderstreept. Ethereum als layer-1 blockchain is het veilige, maar relatief trage en dure basenetwerk. Layer-2’s zijn schaalnetwerken die daarop worden gebouwd en ontworpen zijn om transacties sneller en tegen een fractie van de kosten af te handelen, voordat ze uiteindelijk voor veiligheid weer op Ethereum worden vastgelegd. Daarom zijn ze zo aantrekkelijk geworden voor zowel handelaren als ontwikkelaars. Metrics zoals TVL, de hoeveelheid crypto die is gedeponeerd in DeFi-protocollen, benadrukken deze verschuiving doordat activiteit wordt verplaatst naar L2’s, waar lagere kosten en snellere bevestigingen dagelijkse DeFi veel praktischer maken. — Margaux Nijkerk Lees meer.

EF START DECENTRAAL AI-TEAM: De Ethereum Stichting (EF) richt een toegewijde groep voor kunstmatige intelligentie (AI) op om van Ethereum de afwikkelings- en coördinatielaag te maken voor wat het de 'machine-economie' noemt, aldus onderzoeker Davide Crapis. Crapis, die aangekondigd het initiatief op X, zei het nieuwe dAI-team dat het twee prioriteiten zal nastreven: het mogelijk maken dat AI-agenten betalen en coördineren zonder tussenpersonen, en het bouwen van een gedecentraliseerde AI-stack die afhankelijkheid van een klein aantal grote bedrijven vermijdt. Hij zei dat de neutraliteit, verifieerbaarheid en censuurbestendigheid van Ethereum het een natuurlijke basislaag maken voor intelligente systemen. De EF is een non-profitorganisatie gevestigd in Zug, Zwitserland, die de ontwikkeling van de Ethereum-blockchain financiert en coördineert. Zij controleert het netwerk niet, maar speelt een katalytische rol door onderzoekers, ontwikkelaars en ecosysteemprojecten te ondersteunen. Haar takenpakket omvat het financieren van upgrades zoals Ethereum 2.0, zero-knowledge proofs en layer-2 scaling, naast communityprogramma’s zoals het Ecosystem Support Program. De stichting organiseert ook evenementen zoals Devcon om samenwerking te bevorderen en fungeert als beleidsadvocaat voor de adoptie van blockchain. In 2025, EF herstructureerde om de groei van Ethereum te ondersteunen, met de nadruk op versnelling van het ecosysteem, ondersteuning van oprichters en outreach naar ondernemingen. Het nieuwe dAI-team vormt een voortzetting van deze verschuiving richting gespecialiseerde eenheden die zich richten op opkomende technologieën. — Siamak Masnavi Lees meer.

AMERICAN EXPRESS BEGINT MET BLOCKCHAIN REISSTEMPELS: American Express heeft op Ethereum gebaseerde "reisstempels" geïntroduceerd om een herdenkingsregister van reiservaringen te creëren. De reiservaringstokens, die technisch gezien NFT's (ERC 721-tokens) zijn, worden uitgegeven en opgeslagen op het Base-netwerk van Coinbase, aldus Colin Marlowe, vice-president Emerging Partnerships bij Amex Digital Labs. De reisstempels, die kunnen worden verzameld telkens wanneer een reiziger hun kaart gebruikt, zijn geen verhandelbare NFT-tokens, zei Marlowe, en functioneren ook niet als op blockchain gebaseerde loyaliteitspunten – althans voorlopig niet. “Het is een waardeloze ERC-721, dus technisch gezien een NFT, maar we hebben het gewoon niet als zodanig geëtiketteerd. We wilden er op een manier over spreken die natuurlijk was voor de reiservaring zelf, en daarom spreken we over deze dingen als stempels, die worden weergegeven als tokens,” zei Marlowe in een interview. “Als een identificatiemiddel en representatie van geschiedenis kunnen de stempels na verloop van tijd interessante samenwerkingsmogelijkheden creëren. We probeerden deze niet te verkopen of op welke manier dan ook korte-termijninkomsten te genereren. De insteek is om de reiservaring met Amex echt rijk, echt anders te laten aanvoelen en het op een bepaalde manier te onderscheiden,” zei hij. Fireblocks is ook betrokken en ondersteunt Amex als Wallet-as-a-Service aanbieder voor het paspoortproduct, aldus een vertegenwoordiger van Fireblocks. De Amex-reisapp bevat ook een reeks tools voor reizigers en Centurion Lounge-upgrades, aldus het bedrijf. – Ian Allison Lees meer.

In Ander Nieuws

• Blockchain-gebaseerde real world asset (RWA) specialisten Centrifuge en Plume hebben het Anemoy Tokenized Apollo Diversified Credit Fund (ACRDX) gelanceerd, gesteund door een ankerinvestering van $50 miljoen van Grove, een kredietinfrastructuurprotocol binnen het Sky Ecosystem. Het fonds biedt blockchain-investeerders blootstelling aan Apollo’s gediversifieerde wereldwijde kredietstrategie, die directe bedrijfsleningen, activagestuurde leningen en gedisloceerd krediet omvat, een type verkeerd geprijsde schuld als gevolg van marktstress en gebrek aan liquiditeit. ACRDX zal worden verdeeld via Plume’s Nest Credit kluizen onder de ticker nACRDX, waardoor de strategie toegankelijk wordt voor institutionele investeerders on-chain. Door Apollo’s portefeuille in getokeniseerde vorm aan te bieden, streeft het fonds ernaar de toetredingsdrempels te verlagen en de transparantie te verhogen voor investeerders die blootstelling zoeken aan private credit markten, aldus een persbericht. — Ian Allison Lees meer.
• Google zet een stap richting het samenbrengen van kunstmatige intelligentie (AI) en digitaal geld door een nieuw open-source protocol te lanceren dat AI-toepassingen in staat stelt betalingen te verzenden en te ontvangen, inclusief ondersteuning voor stablecoins, digitale tokens die zijn gekoppeld aan fiatvaluta's zoals de Amerikaanse dollar, aldus een persbericht. Om stablecoin-rails te integreren, heeft Google samengewerkt met de Amerikaanse crypto-exchange Coinbase, die haar eigen AI-geïntegreerde betalingsinfrastructuur ontwikkelt. Het bedrijf werkte ook samen met de Ethereum Foundation en coördineerde met meer dan 60 andere organisaties, waaronder Salesforce, American Express en Etsy, om traditionele financiële use cases te bestrijken. Deze stap bouwt voort op het eerdere werk van Google om een standaard vaststellen voor “AI-agenten.” Deze digitale agenten kunnen uiteindelijk complexe taken afhandelen, zoals het onderhandelen over hypotheken of het winkelen voor kleding, zonder directe menselijke tussenkomst. — Oliver Knight Lees meer.

Regelgeving en Beleid

• In tegenstelling tot beweringen van de Amerikaanse bankensector vormen stablecoins geen risico voor het financiële systeem, aldus de chief policy officer van de crypto-beurs Coinbase (COIN), Faryar Shirzad. Bewezen feiten dat banken dat doen zijn mythen, gecreëerd om hun inkomsten te verdedigen, schreef hij in een blogpost. "De centrale bewering — dat stablecoins zullen leiden tot een massale uitstroom van banktegoeden — houdt simpelweg geen stand," schreef Shirzad. "Recente analyses tonen geen significante relatie aan tussen de adoptie van stablecoins en de uitstroom van deposito's bij communitybanken, en er is geen reden om aan te nemen dat grote banken het slechter zouden doen." Grotere kredietverstrekkers houden nog steeds biljoenen dollars aan bij de Federal Reserve en als deposito's echt in gevaar zouden zijn, stelde hij, zouden zij harder concurreren om klantmiddelen door hogere rentes te bieden in plaats van geld bij de centrale bank te parkeren. Volgens Shirzad is de werkelijke reden voor de oppositie van banken de betalingssector. Stablecoins, digitale tokens waarvan de waarde is gekoppeld aan een reëel activum zoals de dollar, bieden snellere en goedkopere manieren om geld te verplaatsen, wat een geschatte $187 miljard aan jaarlijkse swipe-vergoedingen voor traditionele kaartnetwerken en banken bedreigt. Hij vergeleek de huidige tegenstand met eerdere strijd tegen geldautomaten en online bankieren, toen gevestigde partijen waarschuwden voor systemische gevaren maar, aldus hem, uiteindelijk probeerden vastgeroeste winsten te beschermen. — Jesse Hamilton Lees meer.
• De voorzitter van de Amerikaanse SEC, Paul Atkins, verklaarde dat de tijd voor crypto is aangebroken en beloofde het Amerikaanse regelboek voor effecten te moderniseren en “Project Crypto” uit te breiden om markten on-chain te brengen. Sprekend in Parijs op 10 september tijdens de inaugurele Roundtable over Wereldwijde Financiële Markten van de OESO, verklaarde Atkins dat de SEC zich aan het afwenden is van handhavingsgedreven beleidsvorming en duidelijke regels zal bieden voor tokens, bewaring en handelsplatformen. „Beleid zal niet langer worden bepaald door ad hoc handhavingsacties,” zei hij en noemde de nieuwe aanpak „een gouden tijdperk van financiële innovatie op Amerikaanse bodem.” Atkins gaf aan dat de meeste tokens geen effecten zijn en beloofde duidelijke regels voor het bepalen wanneer crypto-activa onder toezicht van de SEC vallen. Hij stelde dat ondernemers in staat moeten zijn om kapitaal on-chain aan te trekken zonder „eindeloze juridische onzekerheid” en beloofde een kader voor platformen die handel, lenen en staking integreren onder één licentie. Regels voor bewaring zullen ook worden bijgewerkt om beleggers en tussenpersonen meerdere opties te bieden. — Siamak Masnavi Lees meer.

Kalender

• 22-28 sep.: Korea Blockchain Week, Seoel
• 1-2 okt.: Token2049, Singapore
• 13-15 okt.: Digitale Activumtop, Londen
• 16-17 okt.: Europese Blockchain Conventie, Barcelona
• 17-22 nov.: Devconnect, Buenos Aires
• 11-13 dec.: Solana Breakpoint, Abu Dhabi
• 10-12 Feb. 2026: Consensus, Hong Kong
• 30 mrt. - 2 apr.: EthCC, Cannes
• 5-7 mei 2026: Consensus, Miami