Compartir este artículo
El esquema de capital preferente de Strive para el exceso de deuda convertible de $8 mil millones de Strategy
La empresa fiduciaria de bitcoin está utilizando preferentes perpetuos para retirar convertibles, ofreciendo un marco potencial para gestionar apalancamiento a largo plazo.
25 ene 2026, 9:00 p. .m.. Traducido por IA
Haz que nos prefieran en Google
Lo que debes saber:
- Strive aumentó su oferta secundaria de SATA por encima de los 150 millones de dólares, estableciendo el precio de la preferente perpetua en 90 dólares.
- La estructura ofrece un modelo para reemplazar los convertibles de vencimiento fijo con capital patrimonial perpetuo que elimina el riesgo de refinanciamiento.
- La estrategia cuenta con un tramo convertible de 3 mil millones de dólares con vencimiento en junio de 2028 y un precio de conversión de 672,40 dólares, que podría abordarse utilizando un enfoque similar de acciones preferentes.
En este artículo
Strive (ASST), una empresa de gestión de tesorería y activos en bitcoin, está utilizando acciones preferentes perpetuas para cancelar deuda convertible y reestructurar su balance general, un método que podría ofrecer un modelo para Strategy (MSTR) en el futuro.
El jueves, la empresa fijó un precio de oferta secundaria de su Serie A Variable de Acciones Preferentes Perpetuas SATA (SATA), a 90 dólares por acción. La transacción fue ampliada más allá del inicialmente anunció 150 millones de dólares para permitir la emisión de hasta 2.25 millones de acciones SATA en total, combinando la emisión pública con intercambios de deuda negociados de forma privada.
CONTINÚA MÁS ABAJO
No te pierdas otra historia.Suscríbete al boletín de Crypto Daybook Americas hoy. Ver todos los boletines
Strive declaró que tiene la intención de utilizar los ingresos netos para pagar Semler Scientific 4.25% Notas Convertibles Senior con vencimiento en 2030, las cuales están garantizadas por Strive. La empresa espera celebrar acuerdos de intercambio con ciertos tenedores de notas que representan $90 millones en principal agregado.
Según esos acuerdos, aproximadamente 930,000 acciones SATA recién emitidas se intercambiarán directamente por los convertibles. Los ingresos netos restantes de la oferta, junto con el efectivo disponible y los posibles ingresos por la terminación de las transacciones existentes de compra cubierta limitada, se espera que se utilicen para redimir o recomprar cualquier convertible Semler restante, pagar los préstamos bajo la línea de crédito de Coinbase de Semler Scientific y financiar compras adicionales de bitcoin.
En lugar de refinanciar o renovar deuda con vencimiento, Strive está convirtiendo obligaciones de vencimiento fijo en acciones preferentes perpetuas. SATA ofrece un dividendo variable actualmente establecido en 12.25% y no posee fecha de vencimiento ni opción de conversión. Debido a que las acciones preferentes se consideran patrimonio en lugar de deuda, esto mejora los indicadores de apalancamiento reportados y la flexibilidad. Mientras tanto, los tenedores de bonos efectivamente renuncian a la opción de conversión a acciones ordinarias a cambio de un instrumento perpetuo, con mayor rendimiento, completamente líquido y que además goza de prioridad sobre las acciones comunes.
Esta podría ser una posible vía que Strategy puede implementar; cuenta aproximadamente con 8.300 millones de dólares de notas convertibles en circulación, mientras que sus valores preferentes perpetuos han recientementesuperó a los convertibles en valor nocional.
Aún a varios años de madurez, la mayor parte de los pagarés convertibles permanece en el tramo de 3.000 millones de dólares con fecha de vencimiento el 2 de junio de 2028 y un precio de conversión de 672,40 dólares, aproximadamente un 300 % por encima del precio actual de la acción, cercano a 160 dólares.
El uso de acciones preferentes para retirar o intercambiar dicha deuda podría ofrecer al presidente ejecutivo Michael Saylor una vía adicional para reducir el riesgo de vencimiento futuro.
