Le Protocole : L’Entrée en File d’Attente de Sortie ETH Se Bloque Alors Que les Validateurs s’Accumulent

Bienvenue dans The Protocol, le résumé hebdomadaire de CoinDesk des histoires les plus importantes dans le développement technologique des cryptomonnaies. Je suis Margaux Nijkerk, reporter chez CoinDesk.

Dans ce numéro :

• Ethereum fait face à un goulet d'étranglement des validateurs avec 2,5 millions d'ETH en attente de sortie
• L’avenir DeFi d’Ethereum se trouve-t-il sur les L2 ? Liquidité, innovation disent peut-être oui
• La Fondation Ethereum lance une nouvelle équipe IA pour soutenir les paiements agentiques
• American Express lance les « Travel Stamps » basés sur la blockchain

Actualités du Réseau

LA FILE D'ATTENTE DE SORTIE DES VALIDATEURS ETHEREUM CONFRONTÉE À UN GOULET D'ÉTRANGLEMENT : Le système de preuve d'enjeu d'Ethereum fait face à son plus grand test à ce jour. À la mi-septembre, environ 2,5 millions d'ETH — évalués à environ 11,25 milliards de dollars — attendent de quitter l'ensemble des validateurs, selon tableaux de bord de la file d'attente des validateurs. Le retard a porté les temps d'attente pour les sorties à plus de 46 jours le 14 septembre, la durée la plus longue dans la courte histoire du staking sur Ethereum, selon les tableaux de bord montrer. Le dernier pic, en août, a placé la file d'attente des sorties à 18 jours. L'étincelle initiale est survenue le 9 septembre, lorsque Kiln, un important fournisseur d'infrastructures, a choisi de sortir tous ses validateurs par mesure de précaution. Cette décision, déclenchée par des incidents de sécurité récents incluant le Attaque sur la chaîne d'approvisionnement NPM et la violation de SwissBorg, poussé environ 1,6 million d'ETH dans la file d'attente à la fois. Bien que sans lien direct avec le protocole de staking d'Ethereum lui-même, ces piratages ont suffisamment ébranlé la confiance pour que Kiln mette la pause, soulignant ainsi comment des événements dans l'écosystème crypto plus large peuvent se répercuter sur la dynamique des validateurs d'Ethereum. Dans un article de blog du fournisseur de staking Figment, le principal analyste Benjamin Thalman, a noté que l'accumulation actuelle de la file d'attente des sorties ne concerne pas uniquement la sécurité. Après que l'ETH ait a progressé de plus de 160 % depuis avril, certains stakers prennent simplement des bénéfices. D'autres, en particulier les acteurs institutionnels, réajustent l'exposition de leurs portefeuilles. Parallèlement, le nombre de validateurs entrant dans l'écosystème de staking d'Ethereum augmente régulièrement. La limite de rotation d'Ethereum, qui est une mesure de sécurité du protocole plafonnant le nombre de validateurs pouvant entrer ou sortir sur une période donnée, est actuellement limitée à 256 ETH par époque (environ 6,4 minutes), restreignant ainsi la rapidité avec laquelle les validateurs peuvent rejoindre ou quitter le réseau. Cette limite de rotation vise à maintenir la stabilité du réseau. Avec plus de 2,5 millions d’ETH en attente, les stakers au 16 septembre font face à 44 jours avant même d’atteindre l’étape de refroidissement. — Margaux Nijkerk Lire la suite.

LE DEFI SUR L2 MANGE-T-IL LE DEFI L1 D’ETHEREUM ?: Ethereum est au cœur d’un paradoxe. Alors même que l’ether atteignait des sommets historiques fin août, l’activité de la finance décentralisée (DeFi) sur la couche 1 (L1) d’Ethereum semble atténuée par rapport à son pic de fin 2021. Les frais collecté sur le réseau principal en août n’étaient que de 44 millions de dollars, soit une baisse de 44 % par rapport au mois précédent. Pendant ce temps, les réseaux de couche 2 (L2) comme Arbitrum et Base connaissent un essor, avec respectivement 20 milliards et 15 milliards de dollars en valeur totale verrouillée (TVL) respectivement. Cette divergence soulève une question cruciale : les L2 cannibalisent-ils l’activité DeFi d’Ethereum, ou l’écosystème évolue-t-il vers une architecture financière multi-couches ? AJ Warner, directeur de la stratégie chez Offchain Labs, la société de développement derrière la solution layer-2 Arbitrum, soutient que les indicateurs sont plus nuancés que la simple érosion de la DeFi layer 1 par la layer 2.

Dans une interview accordée à CoinDesk, Warner a déclaré que se concentrer uniquement sur le TVL manque l’essentiel, et qu’Ethereum fonctionne de plus en plus comme la « couche de règlement global » de la cryptographie, une base pour les émissions à haute valeur et l’activité institutionnelle. Des produits tels que ceux de Franklin Templeton’s fonds tokenisés ou le lancement du produit BUIDL de BlackRock directement sur Ethereum L1 — une activité qui n’est pas entièrement capturée dans les métriques DeFi mais qui souligne le rôle d’Ethereum comme pierre angulaire de la finance crypto. Ethereum en tant que blockchain de couche 1 est le réseau de base sécurisé mais relativement lent et coûteux. Les couches 2 sont des réseaux d’échelle construits au-dessus, conçus pour traiter les transactions plus rapidement et à une fraction du coût avant de se régler finalement sur Ethereum pour la sécurité. C’est pourquoi ils sont devenus si attrayants pour les traders et les développeurs. Des indicateurs comme le TVL, la quantité de crypto déposée dans les protocoles DeFi, mettent en évidence ce changement alors que l’activité est transférée vers les L2 où des frais moindres et des confirmations plus rapides rendent la DeFi quotidienne bien plus pratique. — Margaux Nijkerk Lire la suite.

EF LANCE UNE ÉQUIPE D'IA DÉCENTRALISÉE : Le Fondation Ethereum (EF) crée un groupe dédié à l'intelligence artificielle (IA) afin de faire d'Ethereum la couche de règlement et de coordination pour ce qu'il appelle « l'économie machine », selon le chercheur scientifique Davide Crapis. Crapis, qui annoncé l'initiative sur X, a déclaré que la nouvelle équipe dAI poursuivra deux priorités : permettre aux agents d'IA de payer et de se coordonner sans intermédiaires, et construire une pile d'IA décentralisée qui évite la dépendance à un petit nombre de grandes entreprises. Il a indiqué que la neutralité, la vérifiabilité et la résistance à la censure d'Ethereum en font une couche de base naturelle pour les systèmes intelligents. L'EF est une organisation à but non lucratif basée à Zoug, en Suisse, qui finance et coordonne le développement de la blockchain Ethereum. Elle ne contrôle pas le réseau mais joue un rôle catalyseur en soutenant les chercheurs, les développeurs et les projets de l'écosystème. Son mandat inclut le financement d'améliorations telles qu'Ethereum 2.0, les preuves à connaissance nulle et la mise à l'échelle Layer-2, ainsi que des programmes communautaires comme le Programme de Soutien à l'Écosystème. La fondation organise également des événements tels que Devcon pour favoriser la collaboration et agit en tant que défenseur des politiques pour l'adoption de la blockchain. En 2025, EF restructuré pour gérer la croissance d'Ethereum, en mettant l'accent sur l'accélération de l'écosystème, le soutien aux fondateurs et l'engagement des entreprises. La nouvelle équipe dAI représente une continuité de cette évolution vers des unités spécialisées répondant aux technologies émergentes. — Siamak Masnavi Lire la suite.

AMERICAN EXPRESS S'ESSAIE AUX TIMBRES DE VOYAGE EN BLOCKCHAIN : American Express a introduit des « timbres de voyage » basés sur Ethereum afin de créer un enregistrement commémoratif des expériences de voyage. Les jetons d'expérience de voyage, qui sont techniquement des NFT (jetons ERC 721), sont frappés et stockés sur le réseau Base de Coinbase, a déclaré Colin Marlowe, vice-président des partenariats émergents chez Amex Digital Labs. Les timbres de voyage, qui peuvent être collectés à chaque utilisation de la carte par un voyageur, ne sont pas des jetons NFT échangeables, a précisé Marlowe, et ils ne fonctionnent pas non plus comme des points de fidélité basés sur la blockchain — du moins pour le moment. « C'est un ERC-721 sans valeur, donc techniquement un NFT, mais nous ne l'avons simplement pas présenté comme tel. Nous voulions l'aborder de manière naturelle en lien avec l'expérience de voyage elle-même, c'est pourquoi nous parlons de ces éléments comme des timbres, et ils sont représentés sous forme de jetons, » a expliqué Marlowe lors d'une interview. « En tant qu'identifiants et représentations historiques, les timbres pourraient avec le temps ouvrir des perspectives intéressantes de partenariats. Nous ne cherchions pas à les vendre ni à générer un quelconque revenu à court terme. L'objectif est de rendre l'expérience de voyage avec Amex vraiment riche, vraiment différente, et de la distinguer, » a-t-il ajouté. Fireblocks est également impliqué, soutenant Amex en tant que fournisseur Wallet-as-a-Service pour le produit passeport, a indiqué un représentant de Fireblocks. L'application de voyage Amex comprend également une gamme d'outils pour les voyageurs et les améliorations de Centurion Lounge, a précisé la société. – Ian Allison Lire la suite.

Dans  Autres  Nouvelles

• Les spécialistes des actifs réels (RWA) basés sur la blockchain, Centrifuge et Plume, ont lancé le Anemoy Tokenized Apollo Diversified Credit Fund (ACRDX), soutenu par un investissement de 50 millions de dollars en tant qu'investisseur principal de Grove, un protocole d'infrastructure de crédit au sein de l'écosystème Sky. Le fonds offre aux investisseurs en blockchain une exposition à la stratégie diversifiée de crédit mondial d’Apollo, couvrant le prêt direct aux entreprises, le prêt garanti par des actifs et le crédit désynchronisé, un type de dette mal évaluée en raison du stress du marché et du manque de liquidité. L’ACRDX sera distribué via les coffres Nest Credit de Plume sous le symbole nACRDX, rendant la stratégie accessible aux investisseurs institutionnels sur la blockchain. En empaquetant le portefeuille d’Apollo sous forme tokenisée, le fonds vise à réduire les barrières à l'entrée et à accroître la transparence pour les investisseurs cherchant une exposition aux marchés du crédit privé, selon un communiqué de presse. — Ian Allison Lire la suite.
• Google fait un pas vers la fusion de l’intelligence artificielle (IA) et de la monnaie numérique, en lançant un nouveau protocole open-source qui permet aux applications d’IA d’envoyer et de recevoir des paiements, incluant le soutien aux stablecoins, des jetons numériques adossés à des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain, selon un communiqué de presse. Pour intégrer les rails de stablecoin, Google s’est associé à la plateforme d’échange de crypto-monnaies américaine Coinbase, qui développe sa propre infrastructure de paiement intégrée à l’IA. La société a également collaboré avec la Fondation Ethereum et coordonné ses efforts avec plus de 60 autres organisations, notamment Salesforce, American Express et Etsy, afin de couvrir les cas d’utilisation de la finance traditionnelle. Cette initiative s’appuie sur les travaux antérieurs de Google visant à établir une norme pour les « agents IA ». Ces agents numériques pourraient finalement gérer des tâches complexes, telles que la négociation de prêts hypothécaires ou l'achat de vêtements, sans intervention humaine directe. — Oliver Knight Lire la suite.

Réglementation et Politique

• Contrairement aux affirmations de l'industrie bancaire américaine, les stablecoins ne représentent pas un risque pour le système financier, selon le directeur de la politique chez la plateforme d'échange crypto Coinbase (COIN), Faryar Shirzad. Les affirmations des banques selon lesquelles elles agissent ainsi sont des mythes créés pour défendre leurs revenus, a-t-il écrit dans un article de blog. « L'affirmation centrale — selon laquelle les stablecoins entraîneraient une sortie massive des dépôts bancaires — ne tient tout simplement pas », a écrit Shirzad. « Des analyses récentes ne montrent aucun lien significatif entre l'adoption des stablecoins et la fuite des dépôts dans les banques communautaires, et il n'y a aucune raison de croire que les grandes banques seraient dans une situation pire. » Les prêteurs les plus importants détiennent encore des milliers de milliards de dollars à la Réserve fédérale et, si les dépôts étaient vraiment en danger, a-t-il soutenu, ils concurrenceraient davantage pour les fonds des clients en offrant des taux d'intérêt plus élevés plutôt qu'en laissant de l'argent à la banque centrale. Selon Shirzad, la véritable raison de l'opposition des banques réside dans le secteur des paiements. Stablecoins, les jetons numériques dont la valeur est indexée sur un actif réel tel que le dollar, offrent des moyens plus rapides et moins coûteux de transférer de l’argent, menaçant ainsi un revenu annuel estimé à 187 milliards de dollars provenant des frais de transaction pour les réseaux de cartes traditionnels et les banques. Il a comparé la résistance actuelle aux batailles antérieures contre les distributeurs automatiques de billets et la banque en ligne, lorsque les acteurs établis mettaient en garde contre des dangers systémiques mais, selon lui, tentaient finalement de protéger des profits bien ancrés. — Jesse Hamilton Lire la suite.
• Le président de la SEC américaine, Paul Atkins, a déclaré que le moment du crypto était arrivé, s'engageant à moderniser le règlement américain sur les valeurs mobilières et à étendre le « Project Crypto » afin d'intégrer les marchés sur la blockchain. Intervenant à Paris le 10 septembre lors de la première table ronde de l’OCDE sur les marchés financiers mondiaux, Atkins a déclaré que la SEC s’éloigne d’une politique axée sur les mesures d’application de la loi et fournira des règles claires pour les tokens, la conservation et les plateformes de trading. « La politique ne sera plus définie par des actions d’application ponctuelles », a-t-il affirmé, qualifiant la nouvelle approche « d’âge d’or de l’innovation financière sur le sol américain ». Atkins a précisé que la majorité des tokens ne sont pas des valeurs mobilières et a promis des règles claires pour déterminer quand les actifs cryptographiques relèvent de la surveillance de la SEC. Il a indiqué que les entrepreneurs doivent pouvoir lever des capitaux on-chain sans « une incertitude juridique interminable » et a promis un cadre pour les plateformes qui intègrent trading, prêt et staking sous une même licence. Les règles de conservation seront également mises à jour afin de permettre aux investisseurs et aux intermédiaires plusieurs options. — Siamak Masnavi Lire la suite.

Calendrier

• 22-28 sept. : Semaine de la Blockchain en Corée, Séoul
• 1-2 oct. : Token2049, Singapour
• 13-15 oct. : Sommet des Actifs Numériques, Londres
• 16-17 oct. : Convention Européenne de la Blockchain, Barcelone
• 17-22 nov. : Devconnect, Buenos Aires
• 11-13 déc. : Solana Breakpoint, Abou Dabi
• 10-12 février 2026 : Consensus, Hong Kong
• 30 mars - 2 avr. : EthCC, Cannes
• 5-7 mai 2026 : Consensus, Miami