Протокол: очередь выхода ETH блокируется из-за накопления валидаторов

Добро пожаловать в The Protocol, еженедельный обзор CoinDesk самых важных новостей в области технологического развития криптовалют. Меня зовут Марго Нейкерк, я корреспондент CoinDesk.

В этом выпуске:

• Ethereum сталкивается с узким местом у валидаторов: 2,5 млн ETH ожидают выхода
• Будущее DeFi на Ethereum — за L2? Ликвидность и инновации говорят, что, возможно, да
• Фонд Ethereum создаёт новую команду по искусственному интеллекту для поддержки агентских платежей
• American Express представляет блокчейн-основанные «Туристические штампы»

Новости сети

ОЧЕРЕДЬ НА ВЫХОД ВАЛИДАТОРОВ ETHEREUM СТАЛКИВАЕТСЯ С ЗАДЕРЖКАМИ: Система доказательства доли участия Ethereum сталкивается с крупнейшим испытанием на сегодняшний день. По состоянию на середину сентября около 2,5 миллиона ETH — стоимостью примерно 11,25 миллиарда долларов — ожидают выхода из пула валидаторов, согласно данным панели управления очередью валидаторов. Накопившаяся очередь увеличила время ожидания выхода до более чем 46 дней на 14 сентября, что является рекордом за короткую историю стейкинга Ethereum, согласно данным панелей мониторинга показать. Последний пик, в августе, увеличил очередь на выход до 18 дней. Первым сигналом стал 9 сентября, когда Kiln, крупный инфраструктурный провайдер, решил выйти всех своих валидаторов в качестве меры предосторожности. Этот шаг, вызванный недавними инцидентами безопасности, включая Атака на цепочку поставок NPM и взлом SwissBorg, подтолкнули около 1,6 миллиона ETH в очередь одновременно. Хотя это не связано непосредственно с протоколом стейкинга Ethereum, взломы пошатнули уверенность настолько, что Kiln приостановил работу, подчеркнув, как события в более широком криптоэкосистеме могут повлиять на динамику валидаторов Ethereum. В публикация в блоге от поставщика стейкинга Старший аналитик Figment Бенджамин Талман отметил, что текущее накопление очереди выхода связано не только с вопросами безопасности. После того как ETH выросли более чем на 160% с апреля некоторые стейкеры просто фиксируют прибыль. Другие, особенно институциональные игроки, перепозиционируют свои портфели. В то же время количество валидаторов, вступающих в экосистему стекинга Ethereum, неуклонно растет. Лимит churn Ethereum, являющийся протокольной защитой, ограничивающей количество валидаторов, которые могут войти или покинуть сеть в течение определённого периода времени, в настоящее время установлен на уровне 256 ETH за эпоху (примерно 6,4 минуты), что ограничивает скорость, с которой валидаторы могут присоединяться или покидать сеть. Этот лимит churn предназначен для поддержания стабильности сети. При более чем 2,5 млн ETH в очереди, 16 сентября стейкеры столкнутся с ожиданием в 44 дня до достижения даже этапа охлаждения. — Марго Нейкерк Читать далее.

ПОПОТРЕБЛЯЕТ ЛИ L2 DEFI L1 DEFI ETHEREUM?: Ethereum находится в состоянии парадокса. Несмотря на то, что цена эфира достигла рекордных максимумов в конце августа, активность децентрализованных финансов (DeFi) на первом уровне (L1) Ethereum выглядит скромной по сравнению с пиком в конце 2021 года. Комиссии собрано в основной сети в августе составили всего 44 миллиона долларов, что на 44% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Тем временем, сети второго уровня (L2), такие как Arbitrum и Base, процветают, с показателями в 20 миллиардов и 15 миллиардов в общей заблокированной стоимости (TVL) соответственно. Это расхождение ставит важный вопрос: каннибализируют ли L2 DeFi-активность Ethereum, или же экосистема эволюционирует в многоуровневую финансовую архитектуру? Эй Джей Уорнер, главный стратегический директор Offchain Labs, компании-разработчика layer-2 Arbitrum, утверждает, что показатели более сложны, чем просто уменьшение активности layer 1 из-за DeFi layer-2. В интервью CoinDesk Уорнер отметил, что сосредоточение внимания исключительно на TVL упускает суть, и что Ethereum всё больше функционирует как «глобальный уровень расчетов» криптовалюты, являясь основой для выпуска высокоценных активов и институциональной деятельности. Такие продукты, как Franklin Templeton’s токенизированные фонды или запуск продукта BUIDL от BlackRock непосредственно на Ethereum L1 — активности, которая не полностью отражается в показателях DeFi, но подчеркивает роль Ethereum как основы криптофинансов. Ethereum как блокчейн уровня 1 является безопасной, но относительно медленной и дорогой базовой сетью. Layer-2 — это масштабируемые сети, построенные поверх неё, предназначенные для более быстрой обработки транзакций по значительно меньшей стоимости с последующим окончательным подтверждением в Ethereum для обеспечения безопасности. Именно поэтому они стали такими привлекательными как для трейдеров, так и для разработчиков. Показатели, такие как TVL, объем криптовалюты, депонированной в DeFi-протоколах, отражают этот сдвиг, поскольку активность перемещается на Layer-2, где более низкие комиссии и более быстрое подтверждение делают повседневное использование DeFi гораздо более практичным. — Марго Нейкерк Читать далее.

EF ЗАПУСКАЕТ ДЕЦЕНТРАлизОВАННУЮ КОМАНДУ ИИ: The Фонд Ethereum (EF) создает специализированную группу по искусственному интеллекту (ИИ) с целью сделать Ethereum слоем расчетов и координации для того, что она называет «экономикой машин», согласно данным исследовательского ученого .Давиде Крапис. Крэпис, который объявил инициатива в X, заявил, что новая команда dAI будет сосредоточена на двух приоритетах: обеспечении возможности для AI-агентов осуществлять платежи и координироваться без посредников, а также создании децентрализованного AI-стека, который позволит избежать зависимости от малого числа крупных компаний. Он отметил, что нейтральность Ethereum, возможность проверки и устойчивость к цензуре делают его естественным базовым уровнем для интеллектуальных систем. EF — это некоммерческая организация, базирующаяся в Цуге, Швейцария, которая финансирует и координирует разработку блокчейна Ethereum. Она не контролирует сеть, но играет катализирующую роль, поддерживая исследователей, разработчиков и экосистемные проекты. В её функции входит финансирование обновлений, таких как Ethereum 2.0, доказательства с нулевым разглашением и масштабирование второго слоя, а также программы поддержки сообщества, например, Ecosystem Support Program. Фонд также организует мероприятия, такие как Devcon, для поощрения сотрудничества и выступает в роли политического адвоката за принятие блокчейн-технологий. В 2025 году, EF реорганизован для управления ростом Ethereum, с акцентом на ускорение развития экосистемы, поддержку основателей и взаимодействие с предприятиями. Новая команда dAI представляет собой продолжение этого перехода к специализированным подразделениям, занимающимся новыми технологиями. — Сиамак Маснави Читать далее.

AMERICAN EXPRESS ЗАНИМАЕТСЯ БЛОКЧЕЙН-МАРКАМИ ДЛЯ ТУРИЗМА: American Express представила «путешественнические марки» на базе Ethereum для создания памятных записей о путешествиях. Токены опыта путешествий, которые технически являются NFT (токены ERC 721), выпускаются и хранятся в сети Base компании Coinbase, сообщил Колин Марлоу, вице-президент по инновационным партнерствам в Amex Digital Labs. Путешественнические марки, которые можно собирать каждый раз при использовании карты во время поездок, не являются торгуемыми NFT, отметил Марлоу, и пока что они не функционируют как основанные на блокчейне баллы лояльности. «Это безстоимостной токен ERC-721, технически NFT, но мы просто не называли его так. Мы хотели представить это естественным образом, соответствующим опыту путешествия, поэтому называем их марками, которые представлены в виде токенов», — сказал Марлоу в интервью. «В качестве идентификатора и отображения истории марки могут со временем создать интересные перспективы для партнерств. Мы не пытались продавать их или генерировать какой-либо краткосрочный доход. Идея — сделать опыт путешествия с Amex по-настоящему богатым, уникальным и выделяющимся», — добавил он. Компания Fireblocks также участвует в проекте, поддерживая Amex в качестве поставщика Wallet-as-a-Service для продукта паспорта, сообщил представитель Fireblocks. Приложение Amex для путешествий также включает ряд инструментов для путешественников и обновления для зала Centurion Lounge, говорится в сообщении компании. – Иэн Эллисон Читать далее.

В Других Новостях

• Специалисты по реальным активам (RWA) на базе блокчейна компании Centrifuge и Plume запустили токенизированный фонд Anemoy Apollo Diversified Credit Fund (ACRDX), поддержанный анкерными инвестициями в размере 50 миллионов долларов от Grove, протокола кредитной инфраструктуры в экосистеме Sky. Фонд предоставляет инвесторам в блокчейн доступ к диверсифицированной глобальной кредитной стратегии Apollo, охватывающей прямое корпоративное кредитование, кредитование под активы и дислокированный кредит — тип неправильно оценённого долга, обусловленного рыночным стрессом и недостатком ликвидности. ACRDX будет распространяться через кредитные хранилища Nest от Plume под тикером nACRDX, что делает стратегию доступной институциональным инвесторам в ончейн режиме. Упаковывая портфель Apollo в токенизированной форме, фонд стремится снизить барьеры для входа и повысить прозрачность для инвесторов, желающих получить доступ к рынкам частного кредитования, говорится в пресс-релизе. — Иэн Эллисон Читать далее.
• Google делает шаг к объединению искусственного интеллекта (ИИ) и цифровых денег, выпуская новый открытый протокол, который позволяет приложениям ИИ отправлять и получать платежи, включая поддержку стейблкоинов — цифровых токенов, привязанных к фиатным валютам, таким как доллар США, согласно пресс-релиз. Для интеграции стабильных монетных платформ Google объединилась с базирующейся в США криптовалютной биржей Coinbase, которая разрабатывает собственную платежную инфраструктуру с интеграцией искусственного интеллекта. Компания также сотрудничала с Фондом Ethereum и координировала действия с более чем 60 другими организациями, включая Salesforce, American Express и Etsy, чтобы охватить случаи использования в традиционных финансовых сферах. Этот шаг основывается на предыдущих усилиях Google по установить стандарт для «AI агентов». Эти цифровые агенты в конечном итоге смогут выполнять сложные задачи, такие как ведение переговоров по ипотеке или покупка одежды, без непосредственного участия человека. — Оливер Найт Читать далее.

Регулирование и политика

• Вопреки утверждениям банковской отрасли США, стейблкоины не представляют угрозы для финансовой системы, заявил главный специалист по политике криптобиржи Coinbase (COIN), Фарьяр Ширзад. Заявления банков о том, что они это делают, являются мифами, созданными для защиты их доходов, он написал в блог-пост. «Основное утверждение — что стейблкоины вызовут массовый отток банковских депозитов — просто не выдерживает критики», — написал Ширзад. «Недавний анализ не показывает значимой связи между принятием стейблкоинов и оттоком депозитов в региональных банках, и нет оснований полагать, что крупные банки окажутся в худшем положении». Крупные кредиторы по-прежнему хранят триллионы долларов в Федеральной резервной системе, и если бы депозиты действительно были под угрозой, он утверждал, они бы активнее конкурировали за средства клиентов, предлагая более высокие процентные ставки, а не размещали бы деньги на счетах в центральном банке. По словам Ширзада, истинная причина сопротивления банков — это платежный бизнес. Стейблкоины, цифровые токены, стоимость которых привязана к реальному активу, такому как доллар, предлагают более быстрые и дешевые способы перевода денег, угрожая приблизительно 187 миллиардам долларов ежегодных доходов от комиссий за операции с картами для традиционных платежных сетей и банков. Он сравнил нынешнее сопротивление с прежними битвами против банкоматов и онлайн-банкинга, когда устоявшиеся игроки предупреждали о системных рисках, но, по его словам, в конечном итоге пытались защитить укоренившуюся прибыль. — Джесси Хэмилтон Читать далее.
• Глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс заявил, что время криптовалюты настало, пообещав модернизировать правила регулирования ценных бумаг в США и расширить «Проект Крипто» для перевода рынков на блокчейн. Выступая в Париже 10 сентября на первой Круглом столе по глобальным финансовым рынкам в ОЭСР Эткинс заявил, что SEC отходит от политики, основанной на принудительном исполнении, и предоставит ясные правила для токенов, депозитарного хранения и торговых платформ. «Политика больше не будет формироваться посредством случайных действий по принудительному исполнению», — сказал он, назвав новый подход «золотым веком финансовых инноваций на территории США». Эткинс отметил, что большинство токенов не являются ценными бумагами, и пообещал четкие правила для определения, когда криптоактивы подпадают под надзор SEC. Он заявил, что предприниматели должны иметь возможность привлекать капитал в блокчейне без «бесконечной юридической неопределённости» и пообещал разработать рамки для платформ, которые объединяют торговлю, кредитование и стейкинг под одной лицензией. Правила по депозитарному хранению также будут обновлены, чтобы предоставить инвесторам и посредникам несколько вариантов. — Сиамак Маснави Читать далее.

Календарь

• 22-28 сентября: Неделя блокчейна в Корее, Сеул
• 1–2 октября: Token2049, Сингапур
• 13-15 октября: Саммит по цифровым активам, Лондон
• 16-17 октября: Европейская блокчейн-конвенция, Барселона
• 17–22 ноября: Devconnect, Буэнос-Айрес
• 11-13 декабря: Solana Breakpoint, Абу-Даби
• 10-12 февраля 2026 года: Консенсус, Гонконг
• 30 марта – 2 апреля: EthCC, Канны
• 5-7 мая 2026 года: Консенсус, Майами