みずほ証券、サークル株価目標を70ドルへ下方修正

みずほ証券は14日、ステーブルコイン「USDC」を運営するCircle Internet Groupの目標株価を84ドルから70ドルへ引き下げた。

修正幅は16.7%で、同社に対する慎重な姿勢を示す格好となった。

目標株価引き下げの背景

みずほ証券の調査によると、発表当日のCircle株価は約82ドルで推移していたが、過去1カ月で約40%下落していた。

同証券は評価を「アンダーパフォーム」で据え置き、新たな目標株価は現在の取引水準から約17.25%の下落余地があるとしている。

この判断は、暗号資産（仮想通貨）インフラ企業であるCircleの短期から中期の見通しに対する懸念を反映したものだ。

アナリストは報告書で「Circleの評価は、中期的収益を巡る主要なリスクを十分に反映していない」と指摘した。

リスクとして、今後の金利引き下げ、比較的停滞しているUSDC流通量、構造的に上昇が続く配布コスト、ステーブルコイン市場での競争激化を挙げている。

アナリスト間で割れる見解

みずほ証券の慎重な姿勢は、他の大手金融機関の評価と対照的だ。

JPモルガンは最近、Circle株の評価を「オーバーウェイト」に引き上げ、2026年12月の目標株価を100ドルに設定した。

両者の大きな見解の相違は、市場環境の不透明さと、仮想通貨関連企業の事業モデルを巡る評価の難しさを浮き彫りにしている。

みずほ証券は、楽観シナリオで251ドル、悲観シナリオで38ドルという広いレンジを提示した。

この幅は、Circleの長期的価値評価が非常に変動的であることを示している。

USDCは流通量で市場最大級のステーブルコインの一つ。

だが、同証券が成長を「比較的停滞している」と表現した点は、テザー社のUSDTなど競合銘柄とのシェア争いに対する懸念を映している。