Binance, kripto para tarihinin en kötü likidasyon gününü borsa arızası değil, makroekonomik risklere bağlıyor

Binance, 10 Ekim’de yaşanan ani fiyat çöküşünü, sosyal medyada spekülatif söylentilerin ardından ticaret sistemlerindeki herhangi bir arıza yerine, ağır kaldıraç ve likiditenin buharlaşmasıyla çarpışan makro şoklara bağladı.

Cumartesi günü yayımlanan bir raporda, borsa küresel piyasaların ticaret savaşı haberlerinin ardından zaten baskı altında olduğunu ve kripto piyasalarının çöktüğünü belirtti. Bitcoin ve ether, ekim başına kadar aylardır yükselişteydi ve bu durum, yatırımcıların ağır pozisyon almasına ve risk altında kalmasına yol açtı.

O dönem, bitcoin vadeli işlemleri ve opsiyonları üzerindeki açık pozisyon büyüklüğü 100 milyar doları aşmıştı ve fiyatlar düşmeye başladığında zorunlu kaldıraç azaltma için elverişli koşullar yaratılıyordu, ifadeye yer verildi.

Satış baskısı hızla kendi kendini besledi. Fiyatlar düştükçe, piyasa yapıcıları otomatik risk kontrollerini devreye soktu ve maruziyeti azalttı, bu da emir defterlerinden likiditenin çekilmesine neden oldu. Binance tarafından kaynak gösterilen ve Kaiko’dan alınan verilere göre, hareketin zirvesinde birkaç büyük borsada alım tarafı derinliği neredeyse tamamen ortadan kayboldu. Daha az bekleyen emirle, küçük tasfiyeler bile fiyatları keskin bir şekilde aşağı çekti.

Bu kesinti sadece kripto ile sınırlı kalmadı. ABD hisse senedi piyasaları o gün tahmini olarak 1,5 trilyon dolar kaybetti; S&P 500 ve Nasdaq ise son altı ayın en büyük günlük düşüşlerini yaşadı. Binance, küresel piyasalarda yaklaşık 150 milyar dolarlık sistemik tasfiyelerin gerçekleştiğini bildirdi.

Blockchain tıkanıklığı baskıyı artırdı. Ethereum gaz ücretleri zaman zaman 100 gwei'nin üzerine çıkarak transferleri yavaşlattı ve platformlar arasındaki arbitrajı sınırladı. Sermaye hızlı hareket edemediğinden, fiyat farkları genişledi ve likidite daha da parçalandı.

Gerçekleşen Binance Olayları

Binance, çöküş sırasında platforma özgü iki olayı kabul etti ancak hiçbirinin daha geniş piyasa hareketine neden olmadığı belirtildi.

İlk durum, spot, kazan ve vadeli hesaplar arasındaki transferleri etkileyen, 21:18 ile 21:51 UTC saatleri arasında dahili varlık transfer sistemi yavaşlamasını içeriyordu. Ana işlem sistemleri çalışmaya devam etti, ancak bazı kullanıcılar geçici olarak arka uç zaman aşımı nedeniyle sıfır bakiye görüntüledi.

Binance, sorunun yoğun trafik altında yaşanan bir veritabanı performans gerilemesinden kaynaklandığını ve sorunun giderildiğini açıkladı. Etkilenen kullanıcılar tazmin edildi.

İkinci olay, çoğu tasfiye işleminin çoktan gerçekleşmesinin ardından, 21:36 ile 22:15 UTC arasında USDe, WBETH ve BNSOL için geçici endeks sapmalarını içeriyordu. Binance, düşük likidite ve gecikmiş çapraz platform yeniden dengeleme işlemlerinin yerel fiyat hareketlerinin endeks hesaplamalarını orantısız şekilde etkilemesine neden olduğunu belirtti.

Yöntem değişiklikleri o tarihten bu yana uygulanmıştır ve etkilenen kullanıcılara tazminat ödenmiştir.

Binance, gün içindeki likidasyonların yaklaşık %75’inin endeks sapmalarından önce gerçekleştiğini, bunun da başlangıçtaki makro şokun birincil faktör olduğunu belirtti.

Toplamda, borsa kullanıcılarına 328 milyon dolardan fazla tazminat ödemesi yaptığını ve çöküşten etkilenen katılımcıları istikrara kavuşturmak amacıyla ek destek programları başlattığını belirtti.