Поделиться этой статьей
Спрос на спотовый биткоин растет на фоне увеличения риска короткого сжатия
Ончейн и данные по производным инструментам указывают на более устойчивое повышение цены биткоина в начале 2026 года.
Сделайте нас предпочтительным источником в Google
Что нужно знать:
- Данные onchain показывают, что недавнее движение с $90 000 до $97 000 перешло от ралли, обусловленного кредитным плечом, к ралли, поддерживаемому спотовыми покупками.
- Перпетуальные ставки финансирования находятся в отрицательной зоне, что означает, что короткие позиции выплачивают лонгам, что увеличивает риск короткого сжатия при сохранении спроса на спотовом рынке.
Биткойн подскочил примерно на 10% с начала 2026 года, удерживаясь чуть ниже отметки в $97 000, и этот рост, по-видимому, обусловлен преимущественно спотовыми покупками, а не использованием рычагов через фьючерсы.
Спотовые рынки предусматривают прямую покупку биткоина с немедленной поставкой, что означает, что покупатели получают право собственности на актив. В отличие от них, фьючерсные рынки представляют собой производные контракты, которые позволяют трейдерам получить экспозицию с использованием кредитного плеча без владения базовым биткоином.
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Daybook Americas сегодня. Просмотреть все рассылки
Ралли, вызванное спотовыми операциями, как правило, является более устойчивым, чем ралли с использованием кредитного плеча, поскольку оно отражает реальный спрос, а не спекулятивные позиции. Checkonchain данные показывают, что недавний рост с $90,000 до $97,000 перешёл от ралли, вызванного использованием кредитного плеча, к поддерживаемому спотовыми покупками за прошедшую неделю.
Данные Coinglass подтверждают эту точку зрения, показывая открытый интерес по фьючерсам номинированный в биткойнах на уровне 678 000 BTC по сравнению с 679 000 BTC на 8 января, что указывает на то, что общий уровень кредитного плеча в системе остался в значительной степени неизменным.
Добавляя еще одно измерение, ставки финансирования бессрочных фьючерсов в настоящее время отрицательны, согласно данным Glassnode. Ставки финансирования представляют собой периодические платежи, осуществляемые между длинными и короткими позициями, при этом положительные ставки означают, что лонги платят шортам, а отрицательные — что шорты платят лонгам. Если ралли на спотовом рынке продолжится при сохраняющихся отрицательных ставках финансирования, такая ситуация увеличивает риск короткого сжатия, которое возникает, когда растущие цены заставляют шорт-селлеров закрывать позиции, ускоряя восходящий импульс по мере каскадного роста ликвидаций.
Между тем, Индекс Nasdaq 100 относительно стабилен с начала года в то время как биткойн вырос на 10%. Такая дивергенция может поддержать текущий нарратив о ротации, при котором биткойн всё больше рассматривается как высокобетовый, с использованием кредитного плеча технологический прокси, что потенциально привлекает дополнительный приток средств и подогревает ралли.
Больше для вас
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
Что нужно знать:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
Больше для вас
Silver nears $1 billion in volume on Hyperliquid as bitcoin remains frozen: Asia Morning Briefing
Silver perps have more volume on Hyperliquid than SOL or XRP.
Что нужно знать:
- Silver futures on the Hyperliquid crypto derivatives exchange have surged to become one of its most active markets, ranking just behind bitcoin and ether in trading volume.
- The SILVER-USDC contract’s high volume, sizable open interest and slightly negative funding suggest traders are using crypto infrastructure for volatility and hedging in macro commodities rather than for directional crypto bets.
- Bitcoin is holding near $88,000 in a "defensive equilibrium" with cooling ETF inflows, uneven derivatives positioning and rising demand for downside protection, while ether lags and capital rotates toward hard assets like gold and silver.
Главное
