Die Nachfrage nach Bitcoin-Spots steigt, da das Risiko eines Short Squeeze zunimmt

Bitcoin hat sich im Jahr 2026 bisher um etwa 10 % erholt und notiert knapp unter 97.000 US-Dollar. Die Kursbewegung scheint hauptsächlich durch Spot-Käufe getrieben zu sein und nicht durch gehebelte Positionen über Futures.

Spot-Märkte beinhalten den direkten Kauf von Bitcoin zur sofortigen Lieferung, was bedeutet, dass Käufer das Eigentum an dem Vermögenswert übernehmen. Futures-Märkte hingegen sind Derivatverträge, die es Händlern ermöglichen, mittels Hebelwirkung eine Position einzugehen, ohne den zugrunde liegenden Bitcoin zu besitzen.

Eine von Spotmärkten getriebene Rallye ist im Allgemeinen gesünder als eine gehebelte Rallye, da sie eine echte Nachfrage und nicht nur spekulative Positionierungen widerspiegelt. Checkonchain Daten zeigen, dass der jüngste Anstieg von 90.000 $ auf 97.000 $ sich in der vergangenen Woche von einer durch Hebelwirkung getriebenen Rally zu einer durch Spot-Käufe gestützten Entwicklung gewandelt hat.

Coinglass-Daten untermauern diese Sichtweise und zeigen Offene Zinspositionen bei Futures in Bitcoin denominiert bei 678.000 BTC, verglichen mit 679.000 BTC am 8. Januar, was darauf hindeutet, dass die Gesamtverschuldung im System weitgehend unverändert geblieben ist.

Eine weitere Dimension hinzugefügt: Die Finanzierungsraten für Perpetual Futures sind laut Glassnode-Daten derzeit negativ. Die Finanzierungsraten stellen die periodischen Zahlungen dar, die zwischen Long- und Short-Positionen ausgetauscht werden, wobei positive Raten bedeuten, dass Longs Shorts zahlen, und negative Raten bedeuten, dass Shorts Longs zahlen. Sollte die Spot-Rallye anhalten, während die Finanzierung negativ bleibt, erhöht dieses Szenario das Risiko eines Short Squeezes, der auftritt, wenn steigende Preise Short-Verkäufer zwingen, ihre Positionen zu schließen, wodurch die Aufwärtsdynamik durch Liquidationen beschleunigt wird.

Inzwischen, der Der Nasdaq 100 ist im bisherigen Jahresverlauf relativ unverändert während Bitcoin um 10 % gestiegen ist. Diese Divergenz könnte eine anhaltende Rotationsgeschichte stützen, bei der Bitcoin zunehmend als höheres Beta und gehebelter Technologie-Proxy betrachtet wird, was potenziell weitere Zuflüsse anziehen und dem Rallye zusätzlichen Schwung verleihen könnte.