Bagikan artikel ini
Permintaan spot Bitcoin meningkat seiring meningkatnya risiko short squeeze
Data onchain dan derivatif menunjukkan kenaikan harga bitcoin yang lebih sehat pada awal tahun 2026.
Jadikan kami pilihan utama di Google
Yang perlu diketahui:
- Data onchain menunjukkan pergerakan terbaru dari $90.000 ke $97.000 telah beralih dari reli yang didorong oleh leverage menjadi satu yang didukung oleh pembelian spot.
- Tingkat pendanaan perpetual berada di posisi negatif, yang berarti posisi short membayar posisi long, sehingga meningkatkan risiko short squeeze jika permintaan spot terus berlanjut.
Bitcoin telah naik sekitar 10% sejauh ini pada tahun 2026, bertahan tepat di bawah $97.000, dan pergerakan ini tampaknya didorong terutama oleh pembelian spot daripada posisi leverage melalui futures.
Pasar spot melibatkan pembelian langsung bitcoin untuk pengiriman segera, yang berarti pembeli mengambil kepemilikan aset tersebut. Pasar futures, sebaliknya, adalah kontrak derivatif yang memungkinkan pedagang mendapatkan eksposur menggunakan leverage tanpa memiliki bitcoin yang mendasarinya.
Cerita berlanjut
Jangan lewatkan cerita lainnya.Berlangganan Newsletter Crypto Daybook Americas hari ini. Lihat semua newsletter
Reli yang didorong oleh spot umumnya lebih sehat daripada reli yang menggunakan leverage karena mencerminkan permintaan yang nyata daripada posisi spekulatif. Checkonchain data menunjukkan bahwa pergerakan terbaru dari $90.000 ke $97.000 telah bertransisi dari reli yang dipimpin oleh leverage menjadi reli yang didukung oleh pembelian spot selama minggu terakhir.
Data Coinglass memperkuat pandangan ini, menunjukkan minat terbuka futures dinyatakan dalam bitcoin sebesar 678.000 BTC, dibandingkan dengan 679.000 BTC pada 8 Jan, menunjukkan bahwa leverage keseluruhan dalam sistem tetap sebagian besar tidak berubah.
Menambahkan dimensi lain, tingkat pendanaan futures perpetual saat ini negatif, menurut data Glassnoe. Tingkat pendanaan mencerminkan pembayaran berkala yang dipertukarkan antara posisi long dan short, dengan tingkat positif berarti posisi long membayar posisi short dan tingkat negatif berarti posisi short membayar posisi long. Jika reli spot berlanjut sementara pendanaan tetap negatif, pengaturan ini meningkatkan risiko short squeeze, yang terjadi ketika harga yang naik memaksa penjual short menutup posisi, mempercepat momentum naik saat likuidasi berantai terjadi.
Sementara itu, Nasdaq 100 relatif datar sepanjang tahun ini sementara bitcoin naik 10%. Divergensi ini dapat mendukung narasi rotasi yang sedang berlangsung, di mana bitcoin semakin dilihat sebagai proxy teknologi dengan beta yang lebih tinggi dan leverage, yang berpotensi menarik arus masuk lebih lanjut dan menambah bahan bakar bagi reli.
