De vraag naar Bitcoin spot groeit naarmate het risico op een short squeeze toeneemt

Bitcoin is tot nu toe in 2026 met ongeveer 10% gestegen en blijft net onder de $97.000, waarbij de beweging voornamelijk wordt gedreven door spot aankopen in plaats van hefboomposities via futures.

Spotmarkten omvatten de directe aankoop van bitcoin voor onmiddellijke levering, wat betekent dat kopers eigenaar worden van het activum. Futuresmarkten daarentegen zijn derivatencontracten die handelaren in staat stellen om blootstelling te verkrijgen met behulp van leverage zonder het onderliggende bitcoin te bezitten.

Een rally gedreven door spotprijzen is over het algemeen gezonder dan een rally met hefboomwerking, omdat deze een werkelijke vraag weerspiegelt in plaats van speculatieve posities. Checkonchain gegevens tonen aan dat de recente beweging van $90.000 naar $97.000 zich heeft ontwikkeld van een rally gedreven door hefboomposities naar een beweging die de afgelopen week werd ondersteund door spot aankopen.

Coinglass-gegevens versterken dit beeld, wat aangeeft openstaande termijncontracten uitgedrukt in bitcoin op 678.000 BTC, vergeleken met 679.000 BTC op 8 januari, wat aangeeft dat de totale hefboomwerking in het systeem grotendeels ongewijzigd is gebleven.

Een extra dimensie toevoegend, zijn de financieringsrentes voor perpetual futures momenteel negatief, volgens gegevens van Glassnode. Financieringsrentes vertegenwoordigen de periodieke betalingen die worden uitgewisseld tussen long- en shortposities, waarbij positieve rentes betekenen dat longs aan shorts betalen en negatieve rentes betekenen dat shorts aan longs betalen. Indien de spotrally aanhoudt terwijl de financiering negatief blijft, vergroot deze situatie het risico op een short squeeze, wat optreedt wanneer stijgende prijzen shortverkopers dwingen hun posities te sluiten, waardoor de opwaartse momentum versnelt naarmate liquidaties zich opstapelen.

Ondertussen, de Nasdaq 100 is relatief vlak tot nu toe dit jaar terwijl bitcoin 10% is gestegen. Deze divergentie kan een doorlopende rotatienarratief ondersteunen, waarbij bitcoin steeds meer wordt gezien als een hogere bèta, een hefboomwerkingstekproxy, die mogelijk verdere instroom aantrekt en brandstof toevoegt aan de rally.