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L'indice di volatilità di Bitcoin e l'S&P 500 VIX vantano una correlazione record a 90 giorni
La correlazione tra gli indici di volatilità implicita di BTC e il VIX dell'S&P 500 ha recentemente raggiunto un record di 0,88.
Cosa sapere:
- Le dinamiche di mercato di Bitcoin sono ora strettamente legate a Wall Street, con una correlazione record di 0,88 tra gli indici di volatilità implicita di BTC e il VIX dell'S&P 500.
- La correlazione suggerisce che gli indici di volatilità implicita di BTC stanno diventando indicatori di paura simili al VIX, che fluttuano in base al sentiment di mercato.
- La partecipazione istituzionale nel mercato delle criptovalute, caratterizzata dalla vendita in periodi di volatilità, sta guidando l'aumento della correlazione con i titoli azionari statunitensi.
Nuove evidenze statistiche sono emerse, suggerendo che le dinamiche di mercato del bitcoin sono ora strettamente collegate alle oscillazioni di Wall Street.
Recentemente, il coefficiente di correlazione a 90 giorni tra gli indici di volatilità implicita a 30 giorni di bitcoin – BVIV di Volmex e DVOL di Deribit – e il VIX dell’S&P 500 ha raggiunto un massimo storico di 0,88, secondo i dati della fonte TradingView.
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Una correlazione positiva di 0,88 indica che le due variabili sono strettamente legate. A mercoledì, la correlazione era pari a 0,75. Il VIX rappresenta la volatilità implicita o attesa a 30 giorni nell'indice azionario di Wall Street, l'S&P 500.
Il rafforzamento della correlazione suggerisce che gli indici di volatilità implicita di BTC stanno evolvendo in indicatori di paura, simili al VIX, che solitamente diminuisce durante i mercati toro e aumenta durante le vendite.
Il BVIV è crollato da circa il 67% al 42% quest'anno, muovendosi nella direzione opposta al prezzo del BTC, che è aumentato del 26%. Storicamente, il BTC e la sua volatilità implicita tendevano a muoversi di pari passo. Nel frattempo, il VIX è diminuito dell'11% quest'anno, mentre l'indice S&P 500 ha guadagnato oltre l'8%.
Secondo Markus Thielen, fondatore di 10x Research, la crescente partecipazione istituzionale nel mercato delle criptovalute, caratterizzata da venditori di volatilità, è la causa del crollo della volatilità implicita del BTC e della conseguente correlazione record con il VIX.
La vendita di volatilità consiste nello scrivere opzioni call fuori dal denaro (OTM) per generare un reddito aggiuntivo oltre alle posizioni detenute nel mercato spot. Alcuni operatori scrivono anche opzioni put OTM.
"Questo ciclo di bitcoin continua a essere dominato dai partecipanti di Wall Street, che stanno attivamente comprimendo la volatilità," ha dichiarato Thielen a CoinDesk.
"Piuttosto che speculare sulla direzione, molti operatori istituzionali stanno vendendo opzioni call per generare un rendimento aggiuntivo—rispecchiando le strategie tradizionali di reddito azionario. Di conseguenza, i flussi direzionali tendono a seguire le dinamiche più ampie di risk-on/risk-off, note ai mercati tradizionali," ha aggiunto Thielen.
Thielen ha aggiunto che il quadro istituzionale ha contribuito alla crescente correlazione del BTC con le azioni statunitensi, "in particolare poiché hedge fund e gestori di asset applicano sempre più lo stesso playbook macroeconomico su entrambe le classi di attività."
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