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Índice de Volatilidade do Bitcoin e o VIX do S&P 500 Apresentam Correlação Recorde de 90 Dias
A correlação entre os índices de volatilidade implícita do BTC e o VIX do S&P 500 atingiu recentemente um recorde de 0,88.
O que saber:
- As dinâmicas de mercado do Bitcoin estão agora estreitamente ligadas à Wall Street, com uma correlação recorde de 0,88 entre os índices de volatilidade implícita do BTC e o VIX do S&P 500.
- A correlação sugere que os índices de volatilidade implícita do BTC estão se tornando indicadores de medo semelhantes ao VIX, que flutua conforme o sentimento do mercado.
- A participação institucional no mercado cripto, caracterizada pela venda em momentos de volatilidade, está impulsionando a crescente correlação com as ações dos EUA.
Novas evidências estatísticas surgiram, sugerindo que a dinâmica do mercado do bitcoin está agora intrinsecamente ligada às oscilações em Wall Street.
Recentemente, o coeficiente de correlação de 90 dias entre os índices de volatilidade implícita de 30 dias do bitcoin – BVIV da Volmex e DVOL da Deribit – e o VIX do S&P 500 atingiu um recorde de 0,88, segundo dados da fonte TradingView.
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Uma correlação positiva de 0,88 indica que as duas variáveis estão intimamente ligadas. Na quarta-feira, a correlação estava em 0,75. O VIX representa a turbulência de preços implícita ou esperada para 30 dias no índice de ações de Wall Street, o S&P 500.
O fortalecimento da correlação sugere que os índices de volatilidade implícita do BTC estão evoluindo para indicadores de medo, semelhantes ao VIX, que normalmente caem durante altas do mercado e aumentam durante vendas massivas.
O BVIV caiu de aproximadamente 67% para 42% neste ano, movendo-se na direção oposta ao preço do BTC, que subiu 26%. Historicamente, o BTC e sua volatilidade implícita tendiam a se mover em conjunto. Enquanto isso, o VIX caiu 11% neste ano, enquanto o índice S&P 500 ganhou mais de 8%.
De acordo com Markus Thielen, fundador da 10x Research, o aumento da participação institucional no mercado de criptomoedas, caracterizado por vendedores de volatilidade, está por trás do colapso na volatilidade implícita do BTC e da consequente correlação recorde com o VIX.
A venda de volatilidade envolve a escrita de calls fora do dinheiro (OTM) para gerar uma renda adicional além das posições no mercado à vista. Alguns traders também escrevem puts OTM.
"Este ciclo do bitcoin continua sendo dominado por participantes de Wall Street, que estão ativamente comprimindo a volatilidade," disse Thielen à CoinDesk.
"Em vez de especular de forma direcional, muitos players institucionais estão vendendo opções de compra para gerar rendimento adicional — espelhando estratégias tradicionais de renda de ações. Como resultado, os fluxos direcionais tendem a acompanhar dinâmicas mais amplas de risco-on/risco-off familiares aos mercados tradicionais," acrescentou Thielen.
Thielen acrescentou que o arcabouço institucional tem contribuído para a crescente correlação do BTC com as ações dos EUA, "particularmente à medida que fundos de hedge e gestores de ativos aplicam cada vez mais o mesmo roteiro macro em ambas as classes de ativos."
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