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El Índice de Volatilidad de Bitcoin y el VIX del S&P 500 Presumen de una Correlación Récord de 90 Días
La correlación entre los índices de volatilidad implícita de BTC y el VIX del S&P 500 alcanzó recientemente un récord de 0.88.
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Lo que debes saber:
- La dinámica del mercado de Bitcoin está ahora estrechamente vinculada a Wall Street, con una correlación récord de 0,88 entre los índices de volatilidad implícita de BTC y el VIX del S&P 500.
- La correlación sugiere que los índices de volatilidad implícita de BTC están convirtiéndose en indicadores de miedo similares al VIX, los cuales fluctúan con el sentimiento del mercado.
- La participación institucional en el mercado de criptomonedas, caracterizada por ventas impulsadas por la volatilidad, está aumentando la correlación con las acciones estadounidenses.
Nuevas evidencias estadísticas han surgido, sugiriendo que la dinámica del mercado de bitcoin está ahora intrínsecamente vinculada a las fluctuaciones de Wall Street.
Recientemente, el coeficiente de correlación a 90 días entre los índices de volatilidad implícita a 30 días de bitcoin – BVIV de Volmex y DVOL de Deribit – y el VIX del S&P 500 alcanzó un récord máximo de 0.88, según la fuente de datos TradingView.
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Una correlación positiva de 0.88 indica que las dos variables están estrechamente vinculadas. Al miércoles, la correlación se situaba en 0.75. El VIX representa la turbulencia de precios implícita o esperada a 30 días en el índice de acciones de Wall Street, el S&P 500.
La creciente correlación sugiere que los índices de volatilidad implícita de BTC están evolucionando hacia indicadores de miedo, similares al VIX, que típicamente cae durante mercados alcistas y sube durante ventas masivas.
El BVIV ha caído aproximadamente del 67 % al 42 % este año, moviéndose en dirección opuesta al precio de BTC, que ha aumentado un 26 %. Históricamente, BTC y su volatilidad implícita tendían a moverse en conjunto. Mientras tanto, el VIX ha disminuido un 11 % este año, mientras que el índice S&P 500 ha ganado más del 8 %.
Según Markus Thielen, fundador de 10x Research, el creciente protagonismo institucional en el mercado cripto, caracterizado por vendedores de volatilidad, está detrás del colapso en la volatilidad implícita del BTC y la consiguiente correlación récord con el VIX.
La venta de volatilidad implica la emisión de opciones call fuera del dinero (OTM) para generar un ingreso adicional además de las tenencias en el mercado spot. Algunos operadores también emiten opciones put fuera del dinero (OTM).
"Este ciclo de bitcoin continúa siendo dominado por participantes de Wall Street, quienes están comprimiendo activamente la volatilidad," dijo Thielen a CoinDesk.
"En lugar de especular direccionalmente, muchos actores institucionales están vendiendo opciones de compra para generar rendimiento adicional, reflejando así las estrategias tradicionales de ingresos en acciones. Como resultado, los flujos direccionales tienden a seguir las dinámicas más amplias de riesgo/aversión al riesgo conocidas en los mercados tradicionales," añadió Thielen.
Thielen añadió que el marco institucional ha contribuido a la creciente correlación de BTC con las acciones estadounidenses, "particularmente a medida que los fondos de cobertura y los gestores de activos aplican cada vez más el mismo manual macroeconómico en ambas clases de activos."
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