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L’indice de volatilité du Bitcoin et le VIX du S&P 500 affichent une corrélation record sur 90 jours
La corrélation entre les indices de volatilité implicite du BTC et le VIX du S&P 500 a récemment atteint un record de 0,88.
Ce qu'il:
- Les dynamiques du marché du Bitcoin sont désormais étroitement liées à Wall Street, avec une corrélation record de 0,88 entre les indices de volatilité implicite du BTC et le VIX du S&P 500.
- La corrélation suggère que les indices de volatilité implicite du BTC deviennent des indicateurs de peur similaires au VIX, qui fluctue en fonction du sentiment du marché.
- La participation institutionnelle au marché des cryptomonnaies, caractérisée par des ventes liées à la volatilité, entraîne une augmentation de la corrélation avec les actions américaines.
De nouvelles preuves statistiques ont émergé, suggérant que la dynamique du marché du bitcoin est désormais étroitement liée aux fluctuations de Wall Street.
Récemment, le coefficient de corrélation sur 90 jours entre les indices de volatilité implicite à 30 jours de bitcoin – le BVIV de Volmex et le DVOL de Deribit – et le VIX du S&P 500 a atteint un niveau record de 0,88, selon la source de données TradingView.
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Une corrélation positive de 0,88 indique que les deux variables sont étroitement liées. Mercredi, la corrélation s'établissait à 0,75. Le VIX représente la turbulence implicite ou attendue des prix sur 30 jours de l'indice boursier du Wall Street, le S&P 500.
Le renforcement de la corrélation suggère que les indices de volatilité implicite du BTC évoluent en indicateurs de peur, similaires au VIX, qui diminue généralement lors des phases haussières et augmente lors des ventes massives.
L'indice BVIV est passé d'environ 67 % à 42 % cette année, évoluant en sens inverse du prix du BTC, qui a augmenté de 26 %. Historiquement, le BTC et sa volatilité implicite avaient tendance à évoluer de concert. Parallèlement, le VIX a chuté de 11 % cette année, tandis que l'indice S&P 500 a gagné plus de 8 %.
Selon Markus Thielen, fondateur de 10x Research, la participation institutionnelle croissante sur le marché des crypto-monnaies, caractérisée par des vendeurs de volatilité, est à l’origine de l’effondrement de la volatilité implicite du BTC et de la corrélation record qui en résulte avec le VIX.
La vente de volatilité consiste à émettre des options d’achat hors du cours (OTM) afin de générer un revenu supplémentaire en plus des avoirs sur le marché au comptant. Certains traders émettent également des options de vente OTM.
"Ce cycle du bitcoin continue d’être dominé par les acteurs de Wall Street, qui compressent activement la volatilité," a déclaré Thielen à CoinDesk.
"Plutôt que de spéculer sur la direction, de nombreux acteurs institutionnels vendent des options d'achat afin de générer un rendement supplémentaire—reflétant ainsi les stratégies de revenus traditionnelles en actions. En conséquence, les flux directionnels ont tendance à suivre les dynamiques plus larges de prise de risque ou de retrait de risque, bien connues des marchés traditionnels," a ajouté Thielen."
Thielen a ajouté que le cadre institutionnel a contribué à la corrélation croissante du BTC avec les actions américaines, « en particulier alors que les fonds spéculatifs et les gestionnaires d'actifs appliquent de plus en plus le même manuel macroéconomique à ces deux classes d'actifs. »
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