Ang pribadong kredito ay maaaring ang pangunahing gamit para sa tokenization: Sidney Powell ng Maple
Sinabi ng CEO ng Maple Finance na si Sidney Powell na ang pinakamalaking oportunidad ng blockchain ay T ang mga tokenized na Treasury bill o pondo — sa halip, nagdadala ito ng mga malabo at hindi likidong pribadong Markets ng kredito sa chain.

- Ang pribadong kredito ay umuunlad na habang ang mga bangko ay umatras at ang mga pribadong nagpapautang ay pumapasok, na lumilikha ng isang mabilis na lumalagong merkado na sinasabi ni Powell na halos angkop para sa tokenization.
- Hindi tulad ng mga equities o pondo, ang pribadong kredito ay nagdurusa mula sa limitadong likididad, mahinang Discovery ng presyo at malabong pag-uulat, mga problemang maaaring direktang matugunan ng mga onchain token.
- Inaasahan ni Powell na susubukan ng mga onchain credit default ang sistema sa mga darating na taon, na nangangatwiran na ang mga transparent at auditable blockchain ay sa huli ay gagawing mas ligtas at mas mapapamuhunan ang mga pribadong Markets ng kredito.
Bagama't ang karamihan sa hype sa paligid ng tokenization ay nakasentro sa mga treasury at money market funds, iniisip ng CEO ng Maple Finance na si Sidney Powell na ang tokenized private credit ang magiging tunay na kwento ng paglago.
Tokenisasyontumutukoy sa proseso ng pagkatawan sa mga totoong asset, tulad ng mga stock, bond, pautang, o mga kalakal, bilang mga digital token na naitala sa isang blockchain.
Ang pribadong kredito ay mayroon nang estruktural na paglago sa tradisyunal Finance, habang nahihirapan ang mga bangko na pondohan ang mga pautang na ito at ang mga non-bank shadow lenders, private equity firms at credit managers tulad ng Apollo, ay pumapasok. Kahit na matapos ang mga kilalang pagsabog at pag-aangkin na ang pribadong kredito ay isang bubble, si Powell, na nagsasalita sa Konsensus ng CoinDesk sa Hong Kongkumperensya sa susunod na buwan, sinabi niyang inaasahan niyang patuloy na lalawak ang uri ng asset.
Ang tokenization ay nakakuha na ng atensyon sa mga money market fund, na lumitaw bilang ONE sa mga pinakaunang real-world asset use case sa blockchain. Ang mga asset manager kabilang ang BlackRock at Franklin Templeton ay naglunsad ng mga tokenized fund na sumasalamin sa mga tradisyonal na produkto ng cash-management habang gumagamit ng blockchain rails para sa settlement at recordkeeping. Ang mga onchain fund na ito ay nag-aalok sa mga mamumuhunan ng exposure sa panandaliang utang ng gobyerno na may pang-araw-araw na liquidity, habang ipinapakita kung paano mapapabilis ng tokenization ang mga operasyon at mapalawak ang distribusyon, kahit na ang mga pinagbabatayang asset at istruktura ng merkado ay mananatiling halos hindi nagbabago.
Sa pamamagitan ng pag-convert ng mga tradisyunal na asset sa mga programmable at onchain instrument, ang tokenization ay maaaring magbigay-daan sa mas mabilis na settlement, mas mataas na transparency at fractional ownership, aniya. Ikinakatuwiran ng mga tagapagtaguyod na ang diskarte ay maaaring gawing moderno ang mga Markets sa pananalapi sa pamamagitan ng paggawa ng mga asset na mas naa-access at mas madaling ikalakal sa mga hangganan, habang binabanggit ng mga kritiko na ang kalinawan ng regulasyon at imprastraktura ay nananatiling pangunahing mga hamon.
Nagtalo si Powell na ang pribadong kredito ay halos ginawa para sa tokenization. Ito ay higit sa lahat isang over-the-counter, bilateral na merkado, na may mga deal na T ipinagpapalit sa mga palitan at kadalasan ay T malinaw na iniuulat. Ang pagbebenta ng mga pautang na ito ay maaaring maging mahirap dahil limitado ang likididad at hindi malinaw ang Discovery ng presyo.
"Iyan mismo ang uri ng merkado kung saan may katuturan ang tokenization," sabi ni Powell sa isang panayam sa CoinDesk. Mga Markets kung saan ang impormasyon ay pira-piraso at ang mga asset ay mahirap ilipat. Ang paglalagay ng pribadong kredito sa chain ay maaaring gawing mas transparent ang mga Markets na ito, palawakin ang base ng mga mamumuhunan at mabawasan ang alitan sa pangalawang kalakalan.
Sa kabaligtaran, mas maliit ang marginal na benepisyo ng pag-tokenize ng mga equities, mungkahi ni Powell, dahil ang mga gastos sa brokerage ay bumagsak na sa NEAR zero gamit ang mga platform na walang komisyon. Ang mga tokenized fund ay makakatulong sa pamamahagi, ngunit hindi nila nalulutas ang parehong pangunahing mga problema sa opacity at liquidity na kinakaharap ng pribadong kredito.
Ang Onchain ay default bilang isang feature, hindi isang bug
Inaasahan din ni Powell na tatama ang unang high-profile onchain credit default sa mga darating na taon. Sa halip na tingnan ito bilang isang akusasyon ng decentralized Finance (DeFi), ikinatwiran niya na ipapakita nito ang mga kalakasan ng auditable, blockchain-based na mga sistema.
Ang mga default ay isang normal na katangian ng mga Markets ng kredito, hindi isang bug, aniya. Ang pagkakaiba ng onchain ay ang buong lifecycle ng isang pautang ay transparent, mula sa pinagmulan hanggang sa pagbabayad o default. Sa mga kaso tulad ng double-pledging receivables, masisiguro ng tokenization na mayroong epektibong "ONE set ng mga token" na kumakatawan sa asset pool, na nagpapahirap sa paggawa ng pandaraya.
Ang mga pagkabigong ito ay isang karaniwan ngunit kadalasang malabong katangian ng mga pribadong Markets ng kredito, kung saan ang mga problema ay maaaring lumitaw nang huli at mabilis na kumalat. Ang pagbagsak ng First Brands ay isang halimbawa. Ang Maker ng mga piyesa ng sasakyan ay naghain para sa proteksyon sa pagkabangkarote ng Kabanata 11 noong Setyembre 2025 matapos ang mga nabigong pagsisikap sa refinancing at ang Discovery ng mga kumplikado at hindi isiniwalat na mga pananagutan sa labas ng balanse na nagpabilis sa pag-ikot ng utang nito, na nakaapekto sa iba't ibang pribadong nagpapautang.
Dahil maraming pribadong kasunduan sa kredito ang pinag-uusapan nang bilateral at hindi gaanong naiuulat, ang mga mamumuhunan ay kadalasang kulang sa malinaw na pagtingin sa leverage, kalidad ng collateral, o ultimate risk exposure, isang istrukturang sinasabi ng mga kritiko na nagpapahirap matukoy ang stress hanggang sa maging hindi na ito maiiwasan.
"Kahit na may mga default na nangyari, ang paggawa nito sa onchain ay malaking tulong sa pagpapagaan ng panganib ng pandaraya," sabi ni Powell.
Aniya, naniniwala siya na habang dumarami ang umuunlad na onchain lending, ang mga crypto-backed loan ay kalaunan ay makakatanggap ng mga rating mula sa mga tradisyunal na ahensya, posibleng sa katapusan ng 2026. Kapag na-rate na ang mga instrumentong ito, maaari na itong i-syndicate sa mga mandato ng mga mainstream fixed-income investor, na gagawing "magandang kalidad patungo sa mga investment grade asset" ayon sa parehong mga balangkas na namamahala sa corporate at sovereign credit.
Macro backdrop at Bitcoin
Sa macro side, iniugnay ni Powell ang implasyon at ang dinamika ng utang ng gobyerno sa isang bullish case para sa Bitcoin. Dahil sa sampu-sampung trilyong USD sa sovereign debt at kahirapan sa politika sa pagpasa ng balanced budget, ang mga gobyerno ay naiiwan sa pagbubuwis o implasyon bilang pangunahing kasangkapan. Ang implasyon, aniya, ay epektibong isang buwis sa purchasing power, at ang kapaligirang iyon ay sumusuporta sa kaso para sa BTC bilang isang asset na may fixed supply.
Itinuturo rin niya ang mga pagsisikap ng mga tagagawa ng patakaran na gawing mas maayos ang regulasyon at dagdagan ang supply side ng ekonomiya bilang bahagi ng laban kontra sa implasyon, ngunit nakikita niya ang labis na utang na istruktural bilang patuloy na patibong para sa mga mahahalagang asset.
Ang pangangaso para sa ani
Sa hinaharap, aniya, naniniwala siyang karamihan sa utang na ito ay bibilhin ng malalaking tradisyunal na institusyon: mga pensiyon, endowment, insurer, asset manager at sovereign wealth fund; dahil lamang sa kontrolado nila ang pinakamalaking balance sheet at dapat makahanap ng tubo saanman ito lumitaw.
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
Diversified RWA stablecoins sustain 5-7% yield from real credit as crypto funding compresses to ~4%. GENIUS pushes yield off-chain; TAM grows to $4B in 3 years.
Diversified RWA stablecoins sustain 5-7% yield from real credit as crypto funding compresses to ~4%. GENIUS pushes yield off-chain; TAM grows to $4B in 3 years.
Bakit ito mahalaga:
Diversified RWA stablecoins sustain 5-7% yield from real credit as crypto funding compresses to ~4%. GENIUS pushes yield off-chain; TAM grows to $4B in 3 years.

Inilabas ng HSBC ang unang stablecoin nito sa mahigit 3 milyong gumagamit ng pang-araw-araw na app

Binuhay muli ng sentral na bangko ng Sweden ang debate sa e-krona habang lumalakas ang mga stablecoin at digital euro



