ハイパーリキッド、ミームコイン価格操作疑惑で入出金一時停止

分散型無期限先物取引所のハイパーリキッドは12日、ミームコインPOPCATの価格操作疑惑を受け、全ての入出金を一時的に停止した。

価格操作の手口とプラットフォームへの影響

Arkhamのブロックチェーン分析によると、事件の発端は一人のトレーダーの行動だった。

同トレーダーは暗号資産（仮想通貨）取引所OKXから300万ドル相当のUSDCを引き出し、19の異なるウォレットに資金を分散させたという。

これらの資金を元手に、ミームコインPOPCATのレバレッジを効かせたロングポジションを構築。

その後、中央ヨーロッパ時間14時45分頃、1 POPCATあたり0.21ドルで約2,000万ドルに上る大量の買い注文を出し、人為的に価格をつり上げた。

価格をつり上げた後、このトレーダーは買い注文の壁を取り除いた。

その結果、POPCATの価格は暴落し、連鎖的な清算を引き起こした。

この一連の操作により、ハイパーリキッドのコミュニティが所有する流動性プール（HLP）は、495万ドルの損失を被った。

ハイパーリキッドはプラットフォームのステータスページで、この停止を「メンテナンス」と説明した。

しかし、オンチェーンデータは、システムの安定化とさらなる損失を防ぐため、「EmergencyLock」機能が作動し、Arbitrum上のブリッジが20分以上にわたり停止したことを裏付けている。

この事件は、低流動性のPOPCAT市場とHyperLiquidのレバレッジ取引メカニズムが組み合わさったことで引き起こされた。

オンチェーンアナリストのMLMabc氏は、流動性の低いミームコインの薄いオーダーブックを悪用した組織的な攻撃が、取引所の価格発見メカニズムを不安定にさせたと指摘している。

当初の300万ドルの元手は、ハイパーリキッドのレバレッジ機能を通じて2,550万ドルのエクスポージャーにまで増幅された。

これにより、リアルタイムの価格発見環境における大規模なレバレッジポジションに対するシステムの脆弱性が露呈した形だ。

繰り返される脆弱性とDeFi市場の課題

ハイパーリキッドで大規模な価格操作が起きたのは、2025年に入り2度目となる。

今年3月にも、ミームコインJELLYJELLYを巡る同様の事件が発生し、1,200万ドルの未実現損失につながっていた。

事件後、POPCATの価格は直近の高値から30%以上下落し、ハイパーリキッドのネイティブトークンであるHYPEも約2%下落した。

また、ブロックチェーン分析により、POPCAT市場から発生した500万ドルの不良債権が、サービス停止前にHLPボールトに移されていたことが確認された。

The BlockのリサーチディレクターであるSteven Zheng氏は、この事件が、高度な市場操作への対応において、ハイパーリキッドが中央集権型取引所と比較して運営面で未熟であることを浮き彫りにしたと述べている。

ハイパーリキッドは問題となったポジションを自動清算に任せず、手動でクローズした。

この対応は、コミュニティガバナンスを掲げるプラットフォームの分散型という理念に疑問を投げかけている。

入出金機能の再開時期は未定で、利用者や流動性提供者は不透明な状況に置かれている。