Поделиться этой статьей
Последняя крупная покупка биткоина Strategy дает представление о развитии ее модели финансирования
Привлечение средств в размере 1,18 миллиарда долларов через привилегированные акции, примерно эквивалентное 16 800 BTC, сигнализирует об отходе от обыкновенных акций в связи с обязательствами по дивидендам свыше 1 миллиарда долларов.
Что нужно знать:
- Эмиссия привилегированных акций серии STRC от Strategy достигла 1,18 миллиарда долларов на прошлой неделе, значительно превзойдя 396 миллионов долларов от продаж обыкновенных акций, что впервые делает привилегированные акции основным инструментом финансирования покупок биткоина.
- Годовые обязательства по дивидендам теперь превышают 1 миллиард долларов, поскольку объем выпущенных привилегированных акций превысил 10 миллиардов долларов.
- При торговле STRC ниже номинала после даты закрытия реестра дивидендов компания может повысить дивиденды на 25 базисных пунктов для поддержки цены
Раскрытие информации: Автор данной статьи владеет акциями MicroStrategy (MSTR).
Strategy (MSTR) впервые на прошлой неделе использовала свои бессрочные привилегированные акции в качестве основного инструмента для накопления биткоина, что может свидетельствовать о возможном изменении подхода компании к финансированию своей биткоин-стратегии.
Компания в понедельник объявила, что купил 22 337 BTC за предыдущую неделю, что стало пятой по величине покупкой в истории компании.
Эмиссия через бессрочные привилегированные акции STRC составила 1,18 миллиарда долларов, что эквивалентно примерно 16 800 BTC при средней цене в 70 000 долларов, значительно превышая 396 миллионов долларов, привлеченных через программу продажи обыкновенных акций на рынке (ATM), которая исторически являлась основным инструментом для наращивания запасов биткоина, достигших сейчас 761 068 BTC.
В STRC’s текущая дивидендная ставка 11,5%, выпуск на сумму 1,18 миллиарда долларов подразумевает примерно 135 миллионов долларов ежегодных дивидендных обязательств. Это повысило общий ежегодный дивидендный бремя компании выше 1 миллиарда долларов.
Тем не менее, компания зарезервировала примерно 2,25 миллиарда долларов США в виде резервов для финансирования этих обязательств, обеспечивая буфер на фоне роста затрат на капитал.
Акции компании упали более чем на 70%, что, по-видимому, мотивирует её поддерживать более высокую цену акций без дальнейшего размывания.
В результате обычные акции могут использоваться более избирательно, преимущественно когда mNAV (мультипликатор к чистой стоимости активов) значительно превышает 1 или когда компания стремится нарастить резервы в долларах США. На практике это предполагает снижение зависимости от продаж обычных акций при усилении использования STRC, что позволяет избежать выпуска новых обыкновенных акций.
В совокупности Strategy всё активнее финансирует накопление биткоина за счёт своей предпочтительной базы капитала, где STRC теперь занимает центральное место в этой стратегии.
Еще одно повышение дивидендов на подходе?
STRC демонстрирует первые признаки ценового давления. Привилегированные акции торгуются ниже своей номинальной стоимости в $100 уже третий день подряд после даты закрытия реестра 15 марта. При том, что месячная взвешенная по объему средняя цена находится ниже номинала, компания может рассмотреть возможность увеличения дивиденда еще на 25 базисных пунктов для поддержки цены.
Читать далее: Математика стратегии по достижению 1 миллиона биткоинов к концу 2026 года
Отказ от ответственности в отношении ИИ: части этой статьи были созданы с помощью инструментов ИИ и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия нашим стандартам. Для получения дополнительной информации см. Полная политика CoinDesk в отношении ИИ.
More For You
Сильные результаты Nvidia, превзошедшие ожидания, и оптимистичный прогноз по развитию ИИ подняли акции компаний, занимающихся криптомайнингом, связанных со спросом на дата-центры и высокопроизводительные вычисления, несмотря на падение акций производителя чипов из-за опасений по поводу роста.
What to know:
- Компания Nvidia сообщила о выручке в первом квартале в размере 81,62 миллиарда долларов, что на 85 процентов выше показателя годом ранее и превосходит ожидания Уолл-стрит, поскольку спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта продолжает стремительно расти.
- Центр обработки данных теперь обеспечивает более 90 процентов доходов Nvidia, что побудило компанию реорганизовать свою отчетность...
Главное
