Поділитися цією статтею
Остання масштабна купівля біткойнів Strategy дає уявлення про її еволюцію моделі фінансування
Залучення пріоритетних акцій на суму 1,18 мільярда доларів, що приблизно відповідає 16 800 BTC, сигналізує про відхід від звичайних акцій у міру того, як зобов’язання з виплати дивідендів перевищують 1 мільярд доларів.
Що варто знати:
- Випуск пріоритетної серії STRC від Strategy минулого тижня сягнув 1,18 мільярда доларів, що значно перевищує 396 мільйонів доларів від продажу звичайних акцій, знаменуючи перший випадок, коли пріоритетні акції стали основним інструментом фінансування покупок біткойна.
- Щорічні дивідендні зобов’язання тепер перевищують 1 мільярд доларів США, оскільки обсяг непогашених пріоритетних акцій перевищує 10 мільярдів доларів США.
- Оскільки торгівля STRC відбувається нижче номінальної вартості після екс-дивіденду, компанія може підвищити дивіденд на 25 базисних пунктів для підтримки ціноутворення
Розкриття інформації: Автор цього матеріалу володіє акціями компанії MicroStrategy (MSTR).
Strategy (MSTR) вперше минулого тижня використала свої безстрокові преференційні акції як основний інструмент для накопичення біткоїнів, що може свідчити про потенційну зміну у способах фінансування компанією своєї біткоїн-стратегії.
Компанія Monday оголосила, що вона придбали 22 337 BTC за попередній тиждень, п’ята за величиною покупка в історії компанії.
Випуск через його безстрокові привілейовані акції STRC становив 1,18 мільярда доларів США, що еквівалентно приблизно 16 800 BTC за середньою ціною 70 000 доларів США, значно перевищуючи 396 мільйонів доларів, залучених через програму розміщення звичайних акцій на ринку (ATM), яка історично була основним інструментом для нарощування його запасів біткоїна, які наразі становлять 761 068 BTC.
У STRC’s поточна дивідендна ставка 11,5%, випуск на суму 1,18 мільярда доларів передбачає приблизно 135 мільйонів доларів щорічних зобов’язань за дивідендами. Це призвело до того, що загальне щорічне навантаження компанії на виплату дивідендів перевищило 1 мільярд доларів.
Тим не менш, компанія відклала приблизно 2,25 мільярда доларів США в резерви для фінансування цих зобов’язань, створюючи буфер на тлі зростання витрат на капітал.
Оскільки акції компанії впали більш ніж на 70%, вона, здається, зацікавлена у підтримці вищої ціни акцій без подальшого розмивання.
Внаслідок цього звичайні акції можуть використовуватися більш виважено, здебільшого коли mNAV (коефіцієнт множника до чистої вартості активів) істотно перевищує 1 або коли компанія прагне накопичити резерви в доларах США. На практиці це означає зменшення залежності від продажу звичайних акцій при одночасному більшому використанні STRC, що дозволяє уникнути випуску нових звичайних акцій.
Разом з тим, Strategy все частіше фінансує накопичення біткоїна через свою переважну капітальну базу, при цьому STRC зараз знаходиться в центрі цього підходу.
Ще одне підвищення дивідендів на підході?
STRC демонструє перші ознаки тиску на ціну. Привілеї зараз три дні поспіль торгуються нижче за номінал у 100 доларів після дати екз-дівіденду 15 березня. Оскільки місячна ціна, зважена за обсягом, нижча за номінал, компанія може розглянути можливість збільшення дивіденду ще на 25 базисних пунктів для підтримки ціни.
Читати далі: Математика шляху Strategy до 1 мільйона біткойнів до кінця 2026 року
Застереження щодо штучного інтелекту: Частини цієї статті були створені за допомогою інструментів штучного інтелекту та перевірені нашою редакційною командою з метою забезпечення точності та відповідності наших стандартів. Для отримання додаткової інформації див. Повна політика CoinDesk щодо штучного інтелекту.
Більше для вас
Ether опускається нижче $2,000 на тлі значного тиску продажів, проте відкритий інтерес ф’ючерсів досягає рекордного рівня. Ця дивергенція свідчить про агресивний шортинг.
Що варто знати:
- Ether впав нижче позначки $2,000 уперше з березня на тлі зростання уникнення ризиків, зазнавши втрат майже 8% за минулий тиждень.
- Відкритий інтерес у ф'ючерсах на ефір досяг рекордного максимуму, незважаючи на падіння цін, що свідчить про агресивний кредитний продаж і нахил ринку до ведмежого настрою.
- Інвесторський сентимент щодо ефіру погіршився:...
Головне
